El TVL de DeFi vuelve a acercarse a $140B mientras Hyperliquid y sus rivales dominan

Fuente: Cryptonews
Título original: El TVL de DeFi vuelve a acercarse a $140b mientras Hyperliquid y sus rivales dominan
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DeFi vuelve a expandirse. El TVL está en aumento. La volatilidad se mantiene alta. El sector sigue rezagado respecto al mercado cripto en general, pero la actividad en los mercados de derivados y spot sigue siendo fuerte.

El TVL de DeFi se sitúa en una banda alrededor de los 140 mil millones de dólares. Se recuperó desde niveles cercanos a los 115 mil millones de dólares tras una fuerte caída desde un pico local cercano a los 170 mil millones de dólares a principios de año. La capitalización global del mercado cripto se encuentra en el rango de varios billones de dólares, por lo que DeFi aún representa una parte modesta del valor total de las criptomonedas. La brecha entre la capitalización de mercado agregada y el TVL de DeFi pone de manifiesto que la mayor parte del valor sigue estando en activos de gran capitalización como BTC y ETH.

Aave es el único protocolo DeFi con más de 10.000 millones de dólares en TVL tras la corrección, excluyendo los protocolos LST/LRT. Han pasado años construyendo su liquidez y su trayectoria, que son fosos que no pueden replicarse fácilmente.

En las plataformas de negociación, la actividad es intensa. Los mercados DEX de perpetuos ahora liquidan cientos de miles de millones de dólares en un solo trimestre, con algunas estimaciones recientes acercándose a la marca del billón o dos billones de dólares. Hyperliquid y un pequeño grupo de competidores dominan este flujo. Publican volúmenes acumulados que superan a muchos exchanges centralizados más pequeños. Los DEX spot también siguen activos, con volúmenes diarios que a menudo alcanzan la región de los diez mil millones de dólares entre cadenas.

TVL de DeFi y stablecoins estables

Las stablecoins reflejan la curva del TVL. Su capitalización global fluctúa en los cientos de miles de millones de dólares y alimenta los mercados de préstamos, estrategias de restaking y operaciones de base. La liquidez se agrupa en torno a un pequeño conjunto de protocolos. AAVE, Uniswap y nuevas plataformas de derivados capturan una cuota creciente de capital y flujo de órdenes. Muchos protocolos más pequeños pierden relevancia a medida que se acelera esta concentración.

Los productos índice presentan otra imagen. Las cestas DeFi de los proveedores de datos muestran grandes rangos y frecuentes reversiones a la media. Estos índices siguen por debajo de sus máximos de 2021, mientras que BTC y ETH cotizan más cerca de sus propios máximos. La volatilidad dentro de los índices ha comenzado a comprimirse. Este patrón encaja con una fase de depuración tardía en un sector que aún no ha recuperado plenamente la confianza de los inversores.

El sentimiento sigue siendo frágil. Los hacks, exploits o titulares regulatorios negativos aún pueden borrar las recientes ganancias en los tokens líderes. Al mismo tiempo, la adopción institucional se está expandiendo a través de crédito on-chain, activos del mundo real tokenizados y flujos vinculados a ETF. Los informes regulatorios en Estados Unidos y Europa ahora enmarcan DeFi como parte de la intermediación financiera no bancaria en lugar de una actividad marginal. Este cambio no elimina el riesgo, pero ancla a DeFi de manera más firme dentro de la estructura del mercado global.