リビアンの年末の勢いは続くのか？誰も予想しなかったテックカタリスト

リビアンはまさに驚きの展開を見せました。2025年の大半を6％下落で苦しんだ後、株価は突然火がつき、11月初旬以降57％上昇しています。年初来のリターンは？今や47％と立派な数字です。このきっかけは一つだけではなく、収益の好調、ソフトウェアのブレークスルー、自動運転の発表が重なり、市場を再び熱狂させた完璧な嵐でした。

しかし、ここで重要なのは：リビアンはこのゲームを以前にも経験しているということです。株価は2023年7月に$27 に達し、11月には$15 まで下落、12月には$24 に反発、その後6ヶ月で再び$10 まで落ち込みました。つまり、本当の問題はこのラリーが起きているかどうかではなく、これは企業の軌道に本当に大きな変化をもたらすものなのか、それともただの偽のブレイクアウトに過ぎないのかということです。

すべての始まりとなった数字

リビアンの11月4日の決算が最初の花火を打ち上げ、その翌日には株価が23％上昇しました。同社は78％の売上成長を報告し(予想を上回る)、自動車の納車も32％増加—これは2024年第1四半期以来最速のペースです。

しかし、油断は禁物です。その売上増の多くは先取り効果によるもので、EV税額控除が9月30日に終了したため、買い手が締め切り前に駆け込みました。これは繰り返せるパターンではありません。

真のストーリーは？ソフトウェアとサービスの収益が324％も爆発的に増加したことです。その半分は、フォルクスワーゲンとの合弁事業からのもので、ソフトウェアと電気ハードウェアを供給しています。そのマージン構造は車両販売よりもはるかに健全であり、最終的に収益性を牽引する可能性のある継続的な収入源です。

すべてを変える可能性のある自動運転の賭け

12月11日、リビアンのAutonomy and AI Day。会社は**Autonomy+**を発表し、2026年初頭に開始予定です。ハンズフリー運転を提供し、料金は一回2,500ドルまたは月額49.99ドルです。

高いマージン。継続的な収入。競合他社に対する本物の技術的堀。紙面上では、これこそリビアンが収益性への道を加速させるために必要としていたものです。

しかし、ここでの問題は：需要が未検証であり、R1の高価格モデル(の早期採用者たちが、大衆市場の需要について多くを語るわけではないということです。

真の試練：R2は規模で成功できるか？

すべてはR2次第です。リビアンの新しい$45,000の車両は2026年上半期に発売され、Autonomy+はその後に登場します。同社は、R1に比べて50％コストを削減した自社チップを開発し、自動運転機能のためにコストを抑えました。

もしR2の販売台数が計画通りに実現すれば、リビアンはついに長期的な収益性に必要な規模を達成できるかもしれません。これが投資家が賭けている大きな変化です。

もしそうでなければ？歴史は、製造の遅れが再び勢いを削ぐ可能性を示唆しています。

今のウォール街の見方

コンセンサスの目標株価は$15.73で、現状から20％の下落余地を示しています。かなり厳しい見方です。

しかし、AutonomyとAI Day後に更新されたターゲット平均は$22.25で、14％の上昇余地を示唆しています。明らかにアナリストのセンチメントは改善していますが、警戒感も残っています。

まとめ

リビアンは複数の賭けを同時に進めています：カスタム半導体、自動運転ソフトウェア、R2の生産拡大。これらは2026年に向けて多くの実行リスクを圧縮したものです。

技術的には信頼できる見込みです。R2の経済性も魅力的です。しかし、リビアンの生産の一貫性に関する実績は…正直、不安定です。

この株はボラティリティのトレードです。最近の急騰は何か本物の始まりかもしれませんし、またはただのフェイクかもしれません。R2が規模と収益性に実際に影響を与えられることを証明するまでは、投機的な取引と見なして適切にポジションを取るべきです。