El oro se estabiliza por debajo de 4.455 USD ante el aumento de los rendimientos y la fortaleza del dólar

Presión sobre el metal amarillo - rentabilidades de EE. UU. y la fortaleza del dólar limitan el potencial alcista

Los precios del oro permanecen atrapados cerca de 4 455 USD en la sesión del jueves, tras una venta masiva de corta duración que llevó el metal a 4 407 USD. La fortaleza del dólar estadounidense y el aumento de las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EE. UU. constituyen un obstáculo principal para posibles subidas de XAU/USD. Esto fue reforzado por una visión optimista del mercado laboral estadounidense antes de la publicación del informe de Nonfarm Payrolls de diciembre.

El dólar se recupera tras datos positivos de empleo

El dólar estadounidense reanuda su rally impulsado por señales positivas del mercado laboral. El número de despidos en noviembre se redujo a la mitad en comparación con meses anteriores, mientras que las solicitudes de subsidio por desempleo resultaron ser menores de lo esperado. El déficit comercial de EE. UU. también se redujo notablemente, apoyando el aumento del índice del dólar (DXY) en un 0,20% hasta 98,92, rompiendo la media móvil de 200 días en 98,87.

Sin embargo, para confirmar la sostenibilidad de esta recuperación, los alcistas en el dólar esperarán cerrar por encima de este soporte psicológico.

El mercado valora recortes de la Fed, pero los datos de consumo generan preocupación

Los mercados monetarios actualmente descuentan una reducción de 56 puntos básicos en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal en 2026. Al mismo tiempo, la última encuesta de consumidores del distrito de Nueva York de la Fed indica un empeoramiento tanto en las expectativas inflacionarias como en el optimismo respecto a las oportunidades de empleo.

Las expectativas de inflación a 12 meses subieron al 3,4% desde el 3,2%, mientras que las proyecciones a medio plazo (3-5 años) se mantuvieron en el 3%. Sin embargo, los consumidores muestran mayores preocupaciones por posibles recortes de empleos y dificultades para encontrar trabajo.

Datos del mercado laboral no apoyan a los bajistas en el oro

En la semana que finalizó el 3 de enero, se reportaron 208 000 nuevas solicitudes de subsidio por desempleo, mejor que la previsión de 210 000, aunque superior a la semana anterior. El informe Challenger Job Cuts mostró 35 553 despidos en diciembre, casi la mitad del valor de noviembre.

Andy Challenger de Challenger, Gray & Christmas comentó: “El año terminó con la menor cantidad de despidos anunciados desde 2023. Aunque diciembre suele ser un mes tranquilo, el aumento en los planes de contratación es una señal positiva tras un año marcado por reducciones significativas”.

Además, el déficit comercial de EE. UU. en bienes y servicios cayó bruscamente de 48,1 mil millones de USD a 29,4 mil millones en octubre, superando las expectativas. La disminución fue impulsada principalmente por la caída en las importaciones de medicamentos.

Rentabilidades de los bonos suben, presionando al oro

El aumento en las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EE. UU. fue uno de los principales frenos para los precios del oro. La rentabilidad de los bonos a 10 años subió casi 2,5 puntos básicos hasta 4,173%, mientras que las rentabilidades reales (que generalmente están inversamente correlacionadas con el oro) aumentaron 2 puntos básicos hasta 1,903%.

La estimación de la Fed de Atlanta para el crecimiento del PIB en el cuarto trimestre de 2025 también se elevó, del 2,7% al 5,4%, lo que sugiere una dinámica económica sólida.

Lo que esperan los inversores — informe Nonfarm Payrolls el viernes

El informe de empleo del viernes será un momento clave para los mercados. La consenso prevé un aumento de 60 000 empleos en diciembre (por debajo de los 64 000 de noviembre), y una tasa de desempleo que bajará del 4,6% al 4,5%.

Perspectiva técnica: los alcistas controlan la tendencia, pero el impulso se debilita

La tendencia alcista del oro permanece intacta, sin embargo, un cierre diario por debajo del mínimo del miércoles en 4 423 USD podría activar una prueba del nivel de 4 400 USD. El índice RSI muestra un momentum plano, aunque todavía se mantiene por encima de la línea de neutralidad.

Para reanudar las subidas, XAU/USD debe superar los 4 500 USD. Un movimiento en esa dirección podría abrir camino a un récord en 4 549 USD y a un siguiente objetivo en 4 600 USD.

En el lado bajista, una caída por debajo de 4 400 USD buscará soporte en la media móvil de 20 días (4 376 USD). Un quiebre de ese nivel podría exponer los 4 300 USD, y si el oro cae por debajo del último ciclo de mínimos en 4 274 USD, la tendencia alcista general podría estar en peligro.