シェルの第4四半期見通し、上流の利益を曇らせる一方で、下流の課題が浮上

JPMorganのストラテジスト、Matthew Lofting、Tianyu Wu、Riddhi Agarwalは、最新の分析で、Shellが第4四半期に重要な逆風に直面していることを指摘しました。遅れがちな下流事業が他の部分の強さを相殺しています。英国のエネルギーコングロマリットは、最初の3四半期を通じて堅調な運営実績を示しましたが、年末に向けて勢いは低下し始めました。

Shellの部門別パフォーマンスを詳しく見ると、二つの物語が浮かび上がります。原油や天然ガスの採掘を含むアップストリーム部門は、通常利益のエンジンとなるはずですが、下流事業は一貫して連結結果に重荷をもたらすようになっています。ただし、統合ガス部門はこの複雑な状況の中で例外的な存在となり、季節的なパターンを上回る四半期ごとの改善を見せました。

アナリストたちは、第四四半期の課題やエネルギー生産者が直面する業界全体の逆風にもかかわらず、Shellは競合他社に対して競争優位を維持していると強調しました。同社が弱気市場環境を乗り切る能力は、その運営の回復力と戦略的な位置付けを示しています。それでも、アップストリームの強さと下流の弱さの乖離は、管理層が精製とマーケティングの構造的課題に対処しなければならないことを示しています。

市場はこれらの懸念を織り込み始めています。Shellの株価は2.4%下落し、2,591ペンスで取引されており、投資家は下流セグメントの持続的な低迷と、それが今後の全体的な収益性に与える制約について警戒感を示しています。