## 法規の変更に市場が反応イギリスの学生向け住宅セクターは大きな変革に直面しています。最近の移民政策の変更により、主要な事業者は拡大計画を見直さざるを得なくなり、既に承認されたプロジェクトからの撤退や長期戦略の修正といった決定を余儀なくされています。## パディントンのプロジェクト：野心的な計画からキャンセルへこの変化の最も顕著な例の一つは、Unitedがロンドン中心部のパディントンで行っていた1億4700万ポンドの開発を断念したことです。前年に都市計画の承認を得ており、学生向けに605室のモダンな部屋を提供する予定でしたが、市場の状況がもはや投資を正当化しないと判断されました。より厳しい収益性分析により、このプロジェクトは新しい財務持続性基準に照らして経済的に合理的でなくなったことが明らかになりました。## ビザ政策の影響と学生流動の変化この決定の背景には、イギリス政府の移民削減を目的とした政策がありました。導入された措置には、国際卒業生の学費収入に対する課税、外国人学生の滞在制限、卒業後の就労制限などが含まれます。UnitedのCEO、Joe Listerは、これらの措置が大学の行動に変化をもたらしていると指摘しています。大学は現在、英国人学生の入学を優先する方向にシフトしており、住宅市場の計画に大きな影響を与えています。「大学は財政的な圧力に直面しており、住宅に関するリスクを引き受ける余裕が少なくなっています」とListerは述べています。「彼らの優先事項は、空室リスクを避け、管理コストを抑えることです。」## 市場の弱さを示す指標：稼働率データ経済指標もこの変化を反映しています。Unitedは、次年度の稼働率が64%になると発表しました。これは前年同期の67%からの低下です。この需要の減少は孤立したものではなく、Unitedが6億3400万ポンドの契約で買収しているEmpiric Student Propertyも、11月に中国人学生からの需要が著しく減少したと報告しています。Empiricのリーダーシップは、この減少の一因として国際的な地政学的緊張を挙げています。## 他のプロジェクトの遅延とポートフォリオの見直しこの慎重さはロンドンのプロジェクトだけにとどまりません。Unitedは、ブリストルでの500室の開発も遅らせており、投資収益を最大化するための代替戦略を検討しています。同時に、学生向け住宅に特化したUnitedの主要な不動産ファンドの価値も0.7%減少し、28億ポンドとなっています。同社の対応は戦略的です。建設活動の縮小による節約資金は、1億ポンドの自己株式買戻しプログラムに振り向けられ、これはポートフォリオの拡大よりも株主への価値還元を優先する動きです。## マクロ経済の背景：純移動者数の減少Home Officeからのデータは、この変化の全体像を示しています。イギリスの純移動者数は過去20年で最低水準に達しつつあります。2024年には、外国人労働者の入国者数は前年より10万人以上少なくなる見込みです。学生や季節労働者の申請数は比較的安定していますが、扶養家族の入国数は減少しています。これらの要因—規制の変更、市場の動向、地政学的圧力—が重なり、イギリスの学生向け住宅市場の状況を再構築しており、その影響は短期を超えて長期にわたる可能性があります。
学生セクターの危機：ビザ制限が事業者に投資の見直しを促す
法規の変更に市場が反応
イギリスの学生向け住宅セクターは大きな変革に直面しています。最近の移民政策の変更により、主要な事業者は拡大計画を見直さざるを得なくなり、既に承認されたプロジェクトからの撤退や長期戦略の修正といった決定を余儀なくされています。
パディントンのプロジェクト：野心的な計画からキャンセルへ
この変化の最も顕著な例の一つは、Unitedがロンドン中心部のパディントンで行っていた1億4700万ポンドの開発を断念したことです。前年に都市計画の承認を得ており、学生向けに605室のモダンな部屋を提供する予定でしたが、市場の状況がもはや投資を正当化しないと判断されました。より厳しい収益性分析により、このプロジェクトは新しい財務持続性基準に照らして経済的に合理的でなくなったことが明らかになりました。
ビザ政策の影響と学生流動の変化
この決定の背景には、イギリス政府の移民削減を目的とした政策がありました。導入された措置には、国際卒業生の学費収入に対する課税、外国人学生の滞在制限、卒業後の就労制限などが含まれます。
UnitedのCEO、Joe Listerは、これらの措置が大学の行動に変化をもたらしていると指摘しています。大学は現在、英国人学生の入学を優先する方向にシフトしており、住宅市場の計画に大きな影響を与えています。「大学は財政的な圧力に直面しており、住宅に関するリスクを引き受ける余裕が少なくなっています」とListerは述べています。「彼らの優先事項は、空室リスクを避け、管理コストを抑えることです。」
市場の弱さを示す指標：稼働率データ
経済指標もこの変化を反映しています。Unitedは、次年度の稼働率が64%になると発表しました。これは前年同期の67%からの低下です。この需要の減少は孤立したものではなく、Unitedが6億3400万ポンドの契約で買収しているEmpiric Student Propertyも、11月に中国人学生からの需要が著しく減少したと報告しています。Empiricのリーダーシップは、この減少の一因として国際的な地政学的緊張を挙げています。
他のプロジェクトの遅延とポートフォリオの見直し
この慎重さはロンドンのプロジェクトだけにとどまりません。Unitedは、ブリストルでの500室の開発も遅らせており、投資収益を最大化するための代替戦略を検討しています。同時に、学生向け住宅に特化したUnitedの主要な不動産ファンドの価値も0.7%減少し、28億ポンドとなっています。
同社の対応は戦略的です。建設活動の縮小による節約資金は、1億ポンドの自己株式買戻しプログラムに振り向けられ、これはポートフォリオの拡大よりも株主への価値還元を優先する動きです。
マクロ経済の背景：純移動者数の減少
Home Officeからのデータは、この変化の全体像を示しています。イギリスの純移動者数は過去20年で最低水準に達しつつあります。2024年には、外国人労働者の入国者数は前年より10万人以上少なくなる見込みです。学生や季節労働者の申請数は比較的安定していますが、扶養家族の入国数は減少しています。
これらの要因—規制の変更、市場の動向、地政学的圧力—が重なり、イギリスの学生向け住宅市場の状況を再構築しており、その影響は短期を超えて長期にわたる可能性があります。