إشارات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تثير بيع العملات الرقمية والتصفية الكبيرة

عندما عقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه السياسي يوم الأربعاء، قدم جيروم باول والمسؤولون الآخرون ما بدا أنه خطوة دُوجية — خفض أسعار الفائدة بمقدار 0.25% إلى نطاق 3.75%-4.0%. ومع ذلك، فسّر سوق العملات الرقمية الأمر بشكل مختلف، مما أدى إلى بيع حاد مسح مليارات من السوق.

لماذا ردت الأسواق سلبًا على خفض الاحتياطي الفيدرالي “الذي يوحي بالتشدد”

لم يكن المفاجئ في الأمر من خفض السعر نفسه، بل مما لم يُشِر إليه الاحتياطي الفيدرالي. كان المشاركون في السوق يتوقعون خفضًا في ديسمبر، وعندما فشل المسؤولون في التوجيه نحو تحفيز إضافي في المدى القريب، تضررت الأصول ذات المخاطر. أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن نهاية التشديد الكمي — وهو إشارة عادةً ما تكون صعودية تهدف إلى تيسير الظروف المالية — ومع ذلك، لم ينجح ذلك في رفع المعنويات.

بيتكوين (BTC) تتداول حاليًا عند 95.29 ألف دولار مع انخفاض خلال 24 ساعة بنسبة -2.39%، بينما انخفضت إيثريوم (ETH) إلى 3.28 ألف دولار، بانخفاض -2.74% في نفس الفترة. انخفضت القيمة السوقية الأوسع للعملات الرقمية بنسبة 4% خلال 24 ساعة، واستقرت عند 3.64 تريليون دولار.

تتكشف موجة التصفية

أدى البيع إلى سلسلة من الإغلاقات القسرية للمراكز ذات الرافعة المالية. ارتفعت عمليات التصفية بنسبة 130%، متجاوزة 1.3 مليار دولار في نافذة زمنية واحدة مدتها 24 ساعة. وجد أكثر من 213,000 متداول مراكزهم تحت الماء، مع عقود تركز على البيتكوين تمثل حوالي $500 مليون في الخسائر، ومراكز إيثريوم تواجه حوالي $255 مليون في مطالبات الهامش.

يعكس هذا النمط كيف تعزز الأسواق المشتقة المترابطة تحركات الأسعار. مع انخفاض الأسعار، يتم تفعيل أوامر وقف الخسارة تلقائيًا، مما يجبر على المزيد من البيع في دورة ذاتية التعزيز.

الخوف ينتشر عبر مقاييس السوق

انخفض مؤشر الخوف والجشع إلى منطقة الخوف عند 34، في حين أن نسخة CNN Money كانت عند 42 — كلاهما في “مناطق الخوف”. عندما يسود القلق بين المستثمرين، عادةً ما يتقلص الاهتمام المفتوح في العقود الآجلة مع تقليل المتداولين تعرضهم. في الواقع، انخفض الاهتمام المفتوح في سوق المشتقات بأكثر من 1% ليصل إلى $161 مليار، مما يؤكد أن المشاركين يقللون من رهاناتهم.

تُظهر التاريخ أن هذا النمط يتكرر: في كل مرة تتصاعد فيها حالة عدم اليقين — سواء من إشارات السياسة أو الإعلانات الجيوسياسية — يعاني سوق العملات الرقمية من انخفاضات حادة في الأسعار وزيادة التصفية القسرية مع تصاعد مطالبات الهامش عبر المنصات التجارية الكبرى.

تؤكد أزمة العملات الرقمية اليوم مدى حساسية الأصول الرقمية للتحولات في السياسات الكلية وتغيرات نفسية السوق، حيث تتآمر العوامل الفنية والأساسية لخلق ضغط هبوطي في آن واحد.