ثلاثة أسهم تكنولوجية لمراقبتها في 2026: فرص في طفرة البنية التحتية الرقمية

تتغير بشكل كامل مشهد الاستثمارات التكنولوجية مع سباق الذكاء الاصطناعي. مع ارتفاع الطلب على القدرة الحاسوبية بشكل هائل، تتصدر ثلاث شركات عالمية المشهد كخيارات أكثر قوة لمن يراهن على نمو البنية التحتية الرقمية. جميعها تلقت تقييمات “شراء قوي” من قبل المحللين، مما يمثل جوهر توسع مراكز البيانات العالمية.

السيطرة المطلقة لتقنية الذكاء الاصطناعي: Nvidia بين التوقعات والواقع

تحافظ Nvidia على مكانتها كركيزة في القطاع برأس مال سوقي يقارب 4.6 تريليون دولار. تستمر وحدات معالجة الرسوميات والمعززات الخاصة بالشركة في تغذية غالبية عمليات السحابة وأنظمة الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم. تؤكد آخر أخبار CES 2026 تطور استراتيجية الشركة: إطلاق Rubin، منصة ذكاء اصطناعي مكونة من ست شرائح عالية التكامل، ونماذج جديدة مثل Alpamayo للمركبات الذاتية القيادة، مما يشير إلى توسع يتجاوز مجرد إنتاج أشباه الموصلات.

من الناحية المالية، الأرقام مثيرة للإعجاب. في الربع الثالث من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 57 مليار دولار (+62% على أساس سنوي)، مع قطاع مراكز البيانات الذي قاد هذا النمو بـ 51.2 مليار دولار (+66% على أساس سنوي). تظل الهوامش الإجمالية قوية عند 73%. بالنظر إلى المستقبل، يتوقع الإدارة أن تصل الإيرادات في الربع الرابع إلى حوالي 65 مليار دولار، وأبرز الرئيس التنفيذي Jensen Huang أن “بطاقات GPU السحابية قد نفدت” بسبب الطلب على الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، يتطلب التقييم الحذر. مع نسبة P/E التاريخية عند 48 ومضاعف سعر إلى التدفق النقدي عند 61، يتحرك السهم في منطقة تعتبر “فقاعة” وفقًا للخبراء. بعد أن وصل إلى 212 دولارًا في أكتوبر 2025، انخفض السعر إلى حوالي 185 دولارًا في بداية يناير 2026. على الرغم من هذا الانخفاض، يبقى إجماع المحللين متفائلًا مع تقييم “شراء قوي” ومتوسط سعر مستهدف عند 256 دولارًا (+38% من إمكانات الارتفاع).

أمازون وAWS: محرك التحول السحابي الذي يسرع

تمثل أمازون رافعة مختلفة لكنها قوية بنفس القدر في مشهد مراكز البيانات. برأس مال سوقي قدره 2.6 تريليون دولار، تجمع الشركة بين قوة التجارة الإلكترونية العالمية وسيطرة AWS المطلقة على الحوسبة السحابية. في الربع الثالث، نمت المبيعات بنسبة 13% على أساس سنوي لتصل إلى 180 مليار دولار، بينما سجلت إيرادات AWS زيادة بنسبة 20% إلى 33 مليار دولار.

التزام الشركة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا يتزعزع. خصصت أمازون 50 مليار دولار لتعزيز القدرة السحابية الموجهة للذكاء الاصطناعي المخصصة للوكالات الحكومية الأمريكية، وأعلنت عن استثمار قدره 15 مليار دولار في حرم مراكز بيانات جديدة في إنديانا. تجاوزت النفقات الرأسمالية 100 مليار دولار في 2025، مع توقع مستويات عالية أيضًا في 2026.

ارتفع تدفق النقد التشغيلي للأشهر الـ 12 الماضية بنسبة 16% ليصل إلى 130.7 مليار دولار، مما يوفر قاعدة قوية لهذه الاستثمارات الضخمة. أكد الرئيس التنفيذي Andy Jassy أن الذكاء الاصطناعي يحقق تحسينات ملموسة في جميع أقسام الشركة، مع تسريع AWS بنسبة 20% على أساس سنوي. ارتفعت الأسهم حوالي 40% منذ ربيع العام الماضي، وتقترب من أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا. تمنح وول ستريت أمازون تصنيف إجماعي “شراء قوي” مع سعر مستهدف متوسط عند 294.96 دولار، مما يشير إلى ارتفاع إضافي بنسبة 20%.

Broadcom: الرابط البنية التحتية الذي يربط العمالقة

تعمل Broadcom في مساحة أكثر خفاءً لكنها حاسمة بنفس القدر: توفر شرائح ASIC المخصصة والأجهزة الشبكية التي تمكن مراكز البيانات العالمية من العمل. عززت استحواذها على VMware مكانتها بشكل أكبر في الافتراضية والبيئات السحابية المختلطة. في الربع الرابع، بلغت الإيرادات 18 مليار دولار (+28% على أساس سنوي)، بينما سجلت إيرادات الذكاء الاصطناعي نموًا مذهلاً بنسبة 74% على أساس سنوي.

بالنسبة للربع الأول، تتوقع الإدارة إيرادات حوالي 19.1 مليار دولار، بزيادة قدرها 28% أخرى مقارنة بالعام السابق. وصل EBITDA المعدل للسنة المالية 2025 إلى 43 مليار دولار (+35% على أساس سنوي)، وحقق التدفق النقدي الحر رقمًا قياسيًا عند 26.9 مليار دولار. أشار الرئيس التنفيذي Hock Tan إلى أن مبيعات الذكاء الاصطناعي ستستمر في الضعف.

أداء أسهم Broadcom كان استثنائيًا في 2025، حيث ارتفعت بنسبة 45% خلال العام الأخير وأغلقت عند حوالي 343 دولارًا في 7 يناير 2026. على الرغم من أن عائد الأرباح الموزعة منخفض عند 0.70%، إلا أن المحفز الرئيسي يبقى إمكانات النمو. يحافظ المحللون على تقييم إجماعي “شراء قوي” مع سعر مستهدف متوسط عند 456.20 دولار، مما يشير إلى ارتفاع محتمل بنسبة 37%.

الخلاصة: ثلاثة مسارات متقاربة نحو 2026

تمثل Nvidia وAmazon وBroadcom ثلاثة زوايا مختلفة لنفس الاتجاه الكبير: التوسع العالمي للبنية التحتية الرقمية. توفر Nvidia القدرة الحاسوبية، وتوفر Amazon النظام البيئي السحابي ومراكز البيانات، بينما توفر Broadcom النسيج الاتصالي الذي يربط كل شيء. للمستثمرين، تقدم هذه الأصول الثلاثة تعرضًا شاملاً لازدهار الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، مع ضرورة تقييم التقييمات المرتفعة بعناية في سياق آفاق النمو على المدى الطويل.