Strategy 株価が66%下落、まだ買える？投資銀行が目標株価を引き下げるも、潜在的な上昇余地は依然として150%に達する

ビットコイン投資大手 Strategy（MSTR）株価は2025年下半期に約66％崩壊し、投資家を失望させました。現在では、これまで同社を好意的に見ていた投資銀行TD Cowenも、Michael Saylorの積極的なビットコイン投資戦略に対して評価修正を余儀なくされています。 TD Cowenのアナリスト Lance Vitanzaは最近、Strategyの12ヶ月目標株価を従来の500ドルから440ドルに引き下げました。ただし、現在の約175ドルの株価を考慮すると、依然として150％の上昇余地があります。 Lance Vitanzaは、ビットコインが「一時的に低迷期」にあるにもかかわらず、Strategyは最近も積極的に資金調達を行い、ビットコインの買い増しを続けていると観察しています。彼は、Strategyは今年さらに15.5万枚のビットコインを追加保有すると予測しており、これは従来の9万枚の予測を大きく上回っています。 しかし、すべてには代償があります。Lance Vitanzaの分析によると、Strategyが最近普通株を発行した価格が純資産価値（NAV）に対してわずかにしかプレミアムを持たないため、これは同社の重要なパフォーマンス指標である「ビットコイン収益率（BTC Yield）」を希薄化させることになります。 最新の評価では、Lance Vitanzaは、Strategyの今年のビットコイン収益率を従来の8.8％から7.1％に引き下げました。これは2025年の最大22.8％という水準を大きく下回っています。同時に、Strategyの今年の「ビットコインドル建て利益（BTC $ Gain）」は94億ドルに達すると予測しており、従来の63億ドルの予測を上回っています。