Por qué los gestores de fondos más astutos de Wall Street están apostando fuerte por Alphabet en lugar de acciones puras de Quantum

La explosión de la IA elevó a todos, pero no por igual

El S&P 500 y el Nasdaq Composite lograron rendimientos impresionantes el año pasado, subiendo un 16% y un 20% respectivamente. Sin embargo, dentro de esta fortaleza general del mercado, las acciones de inteligencia artificial han sido las verdaderas protagonistas. La computación cuántica, en particular, ha capturado la imaginación de los inversores enfocados en el crecimiento.

Tres nombres han dominado la narrativa cuántica: IonQ, Rigetti Computing y D-Wave Quantum. Estos desarrolladores de quantum puros han experimentado un impulso explosivo a medida que el sector capta la atención del mainstream. ¿El problema? Sus valoraciones se han desconectado cada vez más de la realidad.

La trampa de valoración de las acciones de quantum puro que no pueden escapar

Mirar los múltiplos precio-ventas cuenta una historia sobria. IonQ, Rigetti y D-Wave han experimentado una expansión dramática en sus valoraciones durante toda la revolución de la IA. Para contextualizar esto, consideremos lo que ocurrió durante la era de las punto-com: gigantes de internet como Microsoft, Amazon y Cisco alcanzaron ratios P/S entre 30 y 50. Sin embargo, cuando la burbuja estalló en marzo de 2000, Cisco — entonces la empresa más valiosa del mundo — perdió más del 70% de su valor de mercado en solo un año.

Las acciones de quantum puro de hoy ya cotizan muy por encima de esos niveles históricos de burbuja. A los precios actuales, invertir en cualquiera de estas tres podría resultar un error costoso.

Dónde realmente están poniendo su dinero los multimillonarios

Mientras los inversores tradicionales persiguen el impulso en las acciones de quantum puro, el dinero más inteligente del mundo ha cambiado de enfoque en silencio. Durante el tercer trimestre, un elenco destacado de inversores de élite acumuló en silencio acciones de Alphabet (NASDAQ: GOOG/GOOGL):

• Stanley Druckenmiller — inversor macrolegendario
• Israel Englander — fundador de Millennium Management
• Philippe Laffont — fundador de Coatue
• Ken Griffin — fundador de Citadel y uno de los gestores de fondos de cobertura más exitosos de Wall Street, cuyo patrimonio neto refleja décadas de asignación disciplinada de capital
• Warren Buffett — presidente de Berkshire Hathaway

La convergencia de inversores de tal peso en un solo nombre es llamativa y merece un análisis más profundo.

La apuesta cuántica de Alphabet es solo la punta del iceberg

Sí, Alphabet ha desarrollado su propio procesador cuántico llamado Willow, lo que representa un compromiso serio con la I+D en computación cuántica. Sin embargo, esto probablemente no sea la principal razón por la que estos inversores institucionales están acumulando acciones.

La verdadera ventaja competitiva de Alphabet va mucho más allá de la computación cuántica. La compañía ha construido silenciosamente una potencia de IA verticalmente integrada que abarca:

• Infraestructura de búsqueda en internet
• Electrónica de consumo y dispositivos
• Desarrollo de vehículos autónomos
• Aplicaciones de tecnología de defensa
• Servicios de computación en la nube
• Diseño de chips de silicio personalizados
• Gestión de infraestructura energética

No se trata de una apuesta pura en quantum — es una exposición diversificada a casi todas las capas valiosas de la cadena de valor de la IA. La computación cuántica representa una flecha en un enorme carcaj de catalizadores de crecimiento.

La ventaja en rentabilidad que lo cambia todo

Al analizar las finanzas, la posición competitiva de Alphabet se vuelve aún más evidente. Durante el último año, Alphabet ha generado más ingresos netos que cualquier otro desarrollador de IA hyperscaler — incluso superando a Nvidia.

Esta generación de efectivo en exceso proporciona a Alphabet una flexibilidad financiera inigualable. La compañía puede permitirse invertir en proyectos ambiciosos como la computación cuántica sin sacrificar el crecimiento de su negocio principal ni los retornos para los accionistas. Esto es la marca de una empresa verdaderamente dominante.

Una plataforma duradera para la era de la IA

El capital institucional reconoce que Alphabet se ha posicionado como un negocio resistente y duradero, capaz de gestionar el crecimiento en prácticamente cualquier ciclo económico. El potencial de aceleración de ingresos y expansión de márgenes de beneficios de la compañía sigue siendo sustancial a medida que se desarrolla la revolución de la IA.

A diferencia de las acciones de quantum puro que apuestan todo a una tecnología emergente, Alphabet ofrece a los inversores exposición a la computación cuántica junto con docenas de otras tendencias de IA de alta convicción. Este enfoque diversificado hacia la oportunidad de la IA es la razón por la que inversores sofisticados — desde Warren Buffett hasta Ken Griffin — siguen acumulando posiciones.

Para los inversores con una visión a largo plazo genuina, Alphabet presenta un punto de entrada convincente. El manual del multimillonario sugiere que copiar estos movimientos puede resultar prudente.