#WhiteHouseTalksStablecoinYields

#محادثات_البيت_الأبيض_حول_عوائد_العملات_المستقرة
عقدت اجتماعات مغلقة في واشنطن هذا الأسبوع ركزت على شرعية مفهوم "العائد" ضمن منظومة الأصول المشفرة. استضافها المجلس الاستشاري للبيت الأبيض بشأن الأصول الرقمية، تناولت هذه الجلسات "مكافآت العملات المستقرة" — العقبة الرئيسية التي تواجه اللوائح المتوقعة مثل قانون GENIUS وقانون CLARITY.
في جوهر الأزمة يكمن تباين عميق بين القطاع المصرفي التقليدي ومنصات التشفير. يجادل المصرفيون بأن العوائد المشابهة للفوائد المقدمة على العملات المستقرة ستؤدي إلى "هروب الودائع" وتقوض الاستقرار المالي. على العكس من ذلك، تؤكد عمالقة التكنولوجيا أن هذه العوائد هي دم الحياة للابتكار والسيولة.
السعي إلى التوافق وصيغة "العائد الموجه للمعاملات"
لتحقيق التوافق بين الأطراف، اقترح مسؤولو البيت الأبيض إطار عمل "وسيط". وفقًا لهذا المسودة:
حظر العائد السلبي: هناك خطط لمنع المدفوعات المشابهة للفوائد على العملات المستقرة المحتفظ بها بدون حركة (معلقة في المحافظ).
مكافآت تعتمد على المعاملات: تجري مناقشات للسماح بالعوائد فقط عندما تكون مرتبطة بأنشطة تجارية محددة، أو معاملات، أو وظائف توفير السيولة.
تهدف هذه الخطوة من قبل الإدارة إلى تحويل العملات المستقرة بعيدًا عن كونها "بدائل للودائع" وإعادتها إلى دورها الأساسي كأدوات دفع رقمية. ومع ذلك، يواصل ممثلو الصناعة التحذير من أن مثل هذه القيود قد تضعف الولايات المتحدة في المنافسة العالمية، مما قد يدفع رأس المال نحو مناطق ذات تنظيمات أكثر مرونة.
توقعات السوق والجدول الزمني لشهر مارس
يُعتبر هدف البيت الأبيض في إنهاء هذه المناقشات بحلول 1 مارس إشارة قوية إلى أن عصر "العائد المنظم" على وشك أن يبدأ في أسواق التشفير. إذا تم التوصل إلى توافق، ستتسارع العملية التشريعية لقانون CLARITY، مما يلغي المناطق الرمادية للمستثمرين المؤسساتيين. وإلا، فقد تظل حالة عدم اليقين عقبة كبيرة أمام نمو القطاع.