2024年7月18日、香港金融管理局は最初の「ステーブルコイン発行者サンドボックス」参加者のリストを発表しました。最初のリストには、京東コインチェーンテクノロジー（香港）、円コインイノベーションテクノロジー、そして共同申請のスタンダードチャータード銀行、アニモカブランズリミテッド、香港電信（HKT）の3社が含まれています。
その一方で、香港のライセンスを持つ仮想銀行である天星銀行（Airstar Bank）は、公式ウェブサイトで、香港の京東グループ傘下の京東コインチェーンテクノロジーと、金管局のステーブルコイン政策の下で発行者サンドボックスの協力を発表しました。天星銀行は、京東コインチェーンテクノロジーがステーブルコインに基づく新しい越境決済ソリューションを試みるのを支援します。
この天星銀行は、自身もかなりの実力を持っています。2019年5月9日から正式に香港金融管理局のライセンスを持つ銀行となり、2020年6月11日から正式に営業を開始しました。その背後の第一大株主はシャオミグループです。
天星銀行は京東貨幣チェーンテクノロジー（香港）と協力を展開しており、この件は画期的な重要意義を持っています。これは、劉強東が設立した京東グループと雷軍が設立した小米グループが香港に集まり、ステーブルコイン市場に共同で挑戦することを意味します。
ビットコインは不断に下落し、ステーブルコインはタイミングを見極めて、チャンスを利用して浮上できるのか？
まず、ステーブルコインとは何かを理解しましょう。
簡単に言うと、ステーブルコインは暗号資産と法定通貨をつなぐ重要なツールです。その存在は法定通貨とバイタルマネーの間の「仲介者」のようなもので、両者の橋渡しをして取引をよりスムーズにします。現在、ステーブルコインは広範な市場需要があり、利益の余地も非常に大きいです。
最近一段時間、バイタルマネーの市場行情は極度に不安定で、権威性の高いビットコインでさえこの激しい動乱期を逃れることができませんでした。8月4日、ビットコインは60000ドルの大関を下回りました；8月5日、ビットコインは再び50000ドルを下回りました。イーサリアムは言うまでもなく、直接2100ドルを下回りました。このように反復無常なバイタルマネーの行情は、多くの投資者を不安にさせるものです。
しかし、そのためにステーブルコインの重要性がより際立ちます。国際決済銀行によるステーブルコインの定義——価値が法定通貨または他の資産に連動した暗号資産。これは、ステーブルコインが法定通貨に対して為替レートの平価を追求していることを意味し、「安定」がその最大の特徴であり、最も魅力的な点でもあります。
現在、ステーブルコインは急成長しており、1000億ドルを超える規模に達しています。
「安定」を維持する方法に関して、ステーブルコインは次のように分類されます：法定通貨資産で担保されたステーブルコイン、例えばUSDT、USDCなど；暗号化資産で担保されたステーブルコイン、例えばDAI、USDeなど；そしてアルゴリズムによるステーブルコイン、例えばFRAX。 その中で、法定通貨ステーブルコインは現在の主流のステーブルコインです。
担保資産から見ると、PAXGなどの金価格に連動するものを除き、99%のステーブルコインは1:1で米ドルに連動しています。時価総額から見ると、現在すべてのステーブルコインの時価総額は1600億ドルを超えています。その中で、アメリカのTetherが発行する米ドルステーブルコインUSDTが独占的な地位を占め、70%以上の割合を占めており、他の追随を許さない独占状態を形成しています。
現在の香港では、仮想資産市場を大力で発展させる必要があるため、ステーブルコインはその中で欠かせない要素となっています。
リウ・チャンドンとレイ・ジュンがステーブルコインの配置を行うのは、ポジティブなシグナルを放っているのでしょうか？
ステーブルコインは「安定」として知られていますが、カモにされるアルトや詐欺通貨とは異なります。しかし、中国本土の政策は常に「維穏」を主眼としており、ステーブルコインに対しても厳しく規制される必要があります。
しかし現在、国内の有名企業である京東が自ら積極的に動き出し、香港で安定した通貨を発行する予定だ。これは業界内で議論の波を引き起こすに違いない。皆が「京東が香港で安定した通貨の展開を始めること」を前向きなシグナルとして捉えているようだ。
もちろん、京東の見解はまだ慎重です。京東コインチェーンテクノロジーは公式ウェブサイトで声明を発表しました。「香港金融管理局に『サンドボックス』リストの参加者の一つとして含まれているにもかかわらず、これは香港金融管理局からのいかなる承認や付与、または安定したコインの発行許可を得たと見なされることを意味するものではありません。」この「声明」から明らかなように、京東は安定したコインの発行が許可されるという事実を明確にしておらず、最後の余地を残しているようです。
しかし、現在のところ、さまざまな情報から判断すると、京東が香港政府の承認を得たことは確実のようです。
一旦京东が発行の最終承認を得ると、次に続く一連の問題は皆がフォローし、考える価値があります。
例えば、京東は一体どのような役割を果たすのか、純粋な発行者なのか、インフラ提供者なのか、あるいは他企業のブランドステーブルコインの発行を支援するのか；また、ステーブルコインの発展は金融システムの改革に新たな機会を提供する可能性が高く、この機会に京東はこの波に深く関与するのか、それとも自社のECのクロスボーダー決済事業の開拓にのみ注力するのか；ステーブルコインは100 %の準備金を持つ必要があるため、現在の京東のステーブルコインの準備金の規模はどれくらいで、ステーブルコインの価格はどのように維持されるべきか；現在のステーブルコインはUSDTが独占的な状況を示しており、このような状況で京東のステーブルコインは競争を突破できるのか、挙げられたリスクに効果的に対処できるのか、そして政策レベルからの厳しい規制にどう対処するのか？
このことから、たとえ京東が安定コインの発行機会を順調に得たとしても、その後には一連の試練に直面する必要があることがわかります。しかし、いずれにせよ、京東が計画に従って順調に香港ドルに連動した安定コインを発行できれば、市場にさらなる信頼を築くことになるでしょう。
報道によると、近日中に発売されるJD-HKDステーブルコインは、京東コインチェーンテクノロジーが十分な香港ドル準備金を保有し、1:1の為替レートで香港ドルに連動します。保有者はいつでもこの為替レートでオンラインまたはオフラインで香港ドルに交換でき、交換時に手数料は発生しません。一般のユーザーにとって、JD-HKDステーブルコインを保有することで、その価格は香港ドルの価格と同期し、ビットコインのような一般的な暗号資産の激しい価格変動の問題を回避できます。
京東にとって、新しいビジネスモデルと収益ポイントを探求することは、ステーブルコインに進出する重要な理由かもしれません。これまで、京東のコアeコマースビジネスの成長はボトルネックに直面しており、物流は最適化の真っ最中で、デジタル金融の新たな成長ポイントの探求が特に重要になっています。そして、暗号資産決済は企業に新たな収益空間をもたらすことができます。USDTを例にとると、親会社Tetherは2023年に620億ドルの純利益を得ており、同社の総人数はわずか100人に過ぎません。したがって、競合他社に比べて利益が大幅に低い京東にとって、最も利益を上げやすく参入しやすいステーブルコインビジネスを狙うことは当然のことです。一旦、ステーブルコインという機会と風口を捉えれば、京東は全く新しい転換と変身を遂げることができます。
香港ドルに固定されたステーブルコインを発行すれば、人民元ステーブルコインの未来はまだ遠くないのではないか？
前述のように、京东が順調にステーブルコインを発行すれば、ステーブルコインは香港ドルにペッグされることになります。しかし、京东コインチェーン技術と天星銀行の「根」は本土にあり、その背後の劉強東と雷軍も「根正苗紅」ですので、皆さんは期待せずにはいられないでしょう。人民元のステーブルコインの未来は遠くないのではないでしょうか？
世界第2大経済体の法定通貨として、人民元は国際経済システムにおける重要な地位は言うまでもなく、人民元はすでにステーブルコインの資産担保を行う資本を備えていると言える。また、これに対する試みも少なくない。例えば、TRONが発行した人民元ステーブルコインTCHNや、米ドルステーブルコインUSDTを発行したTetherが発行した人民元ステーブルコインCNHTなどがある。
ただし、現在の中国のフォレックス政策とバイタルマネー政策を考慮すると、人民元ステーブルコインの発行には引き続き基盤を整え、推進していく必要があります。その中で、海外のオフショア人民元（または人民元資産）を担保とすることは、比較的実行可能な選択肢の一つです。海外人民元ステーブルコインは、香港や国際的な暗号資産市場のエコシステムの繁栄に寄与するだけでなく、人民元の国際化にも寄与します。
ステーブルコインは、全体の仮想資産市場を結びつけており、人民元のステーブルコインは、海外での人民元の使用スペースと革新的なビジネスモデルを広げることができ、オフショア人民元の流通に有利です。仮想資産市場と従来の市場との融合が進む中、オフショア人民元はステーブルコインを通じて、ますます豊かな使用シーンと取引エコシステムを形成する可能性があります。そして、香港は世界最大の人民元オフショア取引市場として、人民元のステーブルコインを発展させるための恵まれた条件を持っています。
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誰が想像できただろう？「根正苗紅」の劉強東と雷軍も、ステーブルコインに進出することになった。
2024年7月18日、香港金融管理局は最初の「ステーブルコイン発行者サンドボックス」参加者のリストを発表しました。最初のリストには、京東コインチェーンテクノロジー（香港）、円コインイノベーションテクノロジー、そして共同申請のスタンダードチャータード銀行、アニモカブランズリミテッド、香港電信（HKT）の3社が含まれています。
その一方で、香港のライセンスを持つ仮想銀行である天星銀行（Airstar Bank）は、公式ウェブサイトで、香港の京東グループ傘下の京東コインチェーンテクノロジーと、金管局のステーブルコイン政策の下で発行者サンドボックスの協力を発表しました。天星銀行は、京東コインチェーンテクノロジーがステーブルコインに基づく新しい越境決済ソリューションを試みるのを支援します。
この天星銀行は、自身もかなりの実力を持っています。2019年5月9日から正式に香港金融管理局のライセンスを持つ銀行となり、2020年6月11日から正式に営業を開始しました。その背後の第一大株主はシャオミグループです。
天星銀行は京東貨幣チェーンテクノロジー（香港）と協力を展開しており、この件は画期的な重要意義を持っています。これは、劉強東が設立した京東グループと雷軍が設立した小米グループが香港に集まり、ステーブルコイン市場に共同で挑戦することを意味します。
ビットコインは不断に下落し、ステーブルコインはタイミングを見極めて、チャンスを利用して浮上できるのか？
まず、ステーブルコインとは何かを理解しましょう。
簡単に言うと、ステーブルコインは暗号資産と法定通貨をつなぐ重要なツールです。その存在は法定通貨とバイタルマネーの間の「仲介者」のようなもので、両者の橋渡しをして取引をよりスムーズにします。現在、ステーブルコインは広範な市場需要があり、利益の余地も非常に大きいです。
最近一段時間、バイタルマネーの市場行情は極度に不安定で、権威性の高いビットコインでさえこの激しい動乱期を逃れることができませんでした。8月4日、ビットコインは60000ドルの大関を下回りました；8月5日、ビットコインは再び50000ドルを下回りました。イーサリアムは言うまでもなく、直接2100ドルを下回りました。このように反復無常なバイタルマネーの行情は、多くの投資者を不安にさせるものです。
しかし、そのためにステーブルコインの重要性がより際立ちます。国際決済銀行によるステーブルコインの定義——価値が法定通貨または他の資産に連動した暗号資産。これは、ステーブルコインが法定通貨に対して為替レートの平価を追求していることを意味し、「安定」がその最大の特徴であり、最も魅力的な点でもあります。
現在、ステーブルコインは急成長しており、1000億ドルを超える規模に達しています。
「安定」を維持する方法に関して、ステーブルコインは次のように分類されます：法定通貨資産で担保されたステーブルコイン、例えばUSDT、USDCなど；暗号化資産で担保されたステーブルコイン、例えばDAI、USDeなど；そしてアルゴリズムによるステーブルコイン、例えばFRAX。 その中で、法定通貨ステーブルコインは現在の主流のステーブルコインです。
担保資産から見ると、PAXGなどの金価格に連動するものを除き、99%のステーブルコインは1:1で米ドルに連動しています。時価総額から見ると、現在すべてのステーブルコインの時価総額は1600億ドルを超えています。その中で、アメリカのTetherが発行する米ドルステーブルコインUSDTが独占的な地位を占め、70%以上の割合を占めており、他の追随を許さない独占状態を形成しています。
現在の香港では、仮想資産市場を大力で発展させる必要があるため、ステーブルコインはその中で欠かせない要素となっています。
リウ・チャンドンとレイ・ジュンがステーブルコインの配置を行うのは、ポジティブなシグナルを放っているのでしょうか？
ステーブルコインは「安定」として知られていますが、カモにされるアルトや詐欺通貨とは異なります。しかし、中国本土の政策は常に「維穏」を主眼としており、ステーブルコインに対しても厳しく規制される必要があります。
しかし現在、国内の有名企業である京東が自ら積極的に動き出し、香港で安定した通貨を発行する予定だ。これは業界内で議論の波を引き起こすに違いない。皆が「京東が香港で安定した通貨の展開を始めること」を前向きなシグナルとして捉えているようだ。
もちろん、京東の見解はまだ慎重です。京東コインチェーンテクノロジーは公式ウェブサイトで声明を発表しました。「香港金融管理局に『サンドボックス』リストの参加者の一つとして含まれているにもかかわらず、これは香港金融管理局からのいかなる承認や付与、または安定したコインの発行許可を得たと見なされることを意味するものではありません。」この「声明」から明らかなように、京東は安定したコインの発行が許可されるという事実を明確にしておらず、最後の余地を残しているようです。
しかし、現在のところ、さまざまな情報から判断すると、京東が香港政府の承認を得たことは確実のようです。
一旦京东が発行の最終承認を得ると、次に続く一連の問題は皆がフォローし、考える価値があります。
例えば、京東は一体どのような役割を果たすのか、純粋な発行者なのか、インフラ提供者なのか、あるいは他企業のブランドステーブルコインの発行を支援するのか；また、ステーブルコインの発展は金融システムの改革に新たな機会を提供する可能性が高く、この機会に京東はこの波に深く関与するのか、それとも自社のECのクロスボーダー決済事業の開拓にのみ注力するのか；ステーブルコインは100 %の準備金を持つ必要があるため、現在の京東のステーブルコインの準備金の規模はどれくらいで、ステーブルコインの価格はどのように維持されるべきか；現在のステーブルコインはUSDTが独占的な状況を示しており、このような状況で京東のステーブルコインは競争を突破できるのか、挙げられたリスクに効果的に対処できるのか、そして政策レベルからの厳しい規制にどう対処するのか？
このことから、たとえ京東が安定コインの発行機会を順調に得たとしても、その後には一連の試練に直面する必要があることがわかります。しかし、いずれにせよ、京東が計画に従って順調に香港ドルに連動した安定コインを発行できれば、市場にさらなる信頼を築くことになるでしょう。
報道によると、近日中に発売されるJD-HKDステーブルコインは、京東コインチェーンテクノロジーが十分な香港ドル準備金を保有し、1:1の為替レートで香港ドルに連動します。保有者はいつでもこの為替レートでオンラインまたはオフラインで香港ドルに交換でき、交換時に手数料は発生しません。一般のユーザーにとって、JD-HKDステーブルコインを保有することで、その価格は香港ドルの価格と同期し、ビットコインのような一般的な暗号資産の激しい価格変動の問題を回避できます。
京東にとって、新しいビジネスモデルと収益ポイントを探求することは、ステーブルコインに進出する重要な理由かもしれません。これまで、京東のコアeコマースビジネスの成長はボトルネックに直面しており、物流は最適化の真っ最中で、デジタル金融の新たな成長ポイントの探求が特に重要になっています。そして、暗号資産決済は企業に新たな収益空間をもたらすことができます。USDTを例にとると、親会社Tetherは2023年に620億ドルの純利益を得ており、同社の総人数はわずか100人に過ぎません。したがって、競合他社に比べて利益が大幅に低い京東にとって、最も利益を上げやすく参入しやすいステーブルコインビジネスを狙うことは当然のことです。一旦、ステーブルコインという機会と風口を捉えれば、京東は全く新しい転換と変身を遂げることができます。
香港ドルに固定されたステーブルコインを発行すれば、人民元ステーブルコインの未来はまだ遠くないのではないか？
前述のように、京东が順調にステーブルコインを発行すれば、ステーブルコインは香港ドルにペッグされることになります。しかし、京东コインチェーン技術と天星銀行の「根」は本土にあり、その背後の劉強東と雷軍も「根正苗紅」ですので、皆さんは期待せずにはいられないでしょう。人民元のステーブルコインの未来は遠くないのではないでしょうか？
世界第2大経済体の法定通貨として、人民元は国際経済システムにおける重要な地位は言うまでもなく、人民元はすでにステーブルコインの資産担保を行う資本を備えていると言える。また、これに対する試みも少なくない。例えば、TRONが発行した人民元ステーブルコインTCHNや、米ドルステーブルコインUSDTを発行したTetherが発行した人民元ステーブルコインCNHTなどがある。
ただし、現在の中国のフォレックス政策とバイタルマネー政策を考慮すると、人民元ステーブルコインの発行には引き続き基盤を整え、推進していく必要があります。その中で、海外のオフショア人民元（または人民元資産）を担保とすることは、比較的実行可能な選択肢の一つです。海外人民元ステーブルコインは、香港や国際的な暗号資産市場のエコシステムの繁栄に寄与するだけでなく、人民元の国際化にも寄与します。
ステーブルコインは、全体の仮想資産市場を結びつけており、人民元のステーブルコインは、海外での人民元の使用スペースと革新的なビジネスモデルを広げることができ、オフショア人民元の流通に有利です。仮想資産市場と従来の市場との融合が進む中、オフショア人民元はステーブルコインを通じて、ますます豊かな使用シーンと取引エコシステムを形成する可能性があります。そして、香港は世界最大の人民元オフショア取引市場として、人民元のステーブルコインを発展させるための恵まれた条件を持っています。