Gate.io Blog - o caso para aumentar os ciclos e diminuir os retornos!

Existem muitas teorias e modelos que visam prever tendências de mercado e preços, usando todos os tipos de referências significativas como ponto de partida. o Bitcoin sempre foi uma dessas referências, pois está profundamente arraigado nos fundamentos do ativo. Recompensas em bloco sendo divididas por dois e uma demanda constante ou aumentada eventualmente aumentam o preço. Senso comum. Portanto, notamos uma ênfase recorrente neste evento que ocorre uma vez a cada quatro anos para estimar BitcoinPreço futuro do

Bitcoin e modelos de previsão

Alguns desses modelos de previsão são bem conhecidos, talvez o mais famoso seja o modelo Stock-to-Flow (S2F), que oferece uma média com desvios bastante consistentes na previsão de fundos ou topos de mercado. Muito focado em ciclos lineares, pois os padrões se repetiam a cada quatro anos. Mais recentemente, outras teorias têm chamado a atenção, como um “superciclo” que quebraria essa tendência de quatro anos, levando O Bitcoin não repetirá mais as corridas de alta como em 2013 ou 2017 com um criptoinverno apocalíptico subsequente após uma queda maciça. Em vez de, O Bitcoin será tão estabelecido e alcançará uma fortaleza que o torna imune a ciclos de alta e baixa que implicam em mais de 90% de ação de preço em um curto período e uma distinção clara entre mercados de baixa e alta. Esta narrativa é sustentada principalmente por indicadores como a adoção exponencial (número de carteiras ativas ou recém-chegados, etc) ou desenvolvimentos fundamentais, incluindo instituições que compram Bitcoin, investidores de alto nível ou mesmo países que o adotam como moeda legal. A capacidade de mover o preço torna-se reduzida à medida que Bitcoinaumenta.

No entanto, olhando apenas para os dados, pode-se questionar se Bitcoin segue ciclos de quatro anos ou se 2021 está levando a um novo paradigma, invalidando qualquer semelhança com ciclos com fundos e picos que invariavelmente se repetirão ao longo do tempo com o mesmo padrão. Alguns analistas de renome, como Benjamin Cowen, defendem a ideia de uma variação no comportamento do ciclo de Bitcoin, com a consequência de alongamento desses ciclos e retornos decrescentes.

Previsões encaminhadas por diferentes modelos não são necessariamente incompatíveis. Por exemplo, atingir o preço simbólico de 100k em dezembro estaria de acordo com o modelo S2F. O que aconteceria depois poderia ser qualquer coisa. Uma grande correção e mercado de baixa estendido como em 2013 e 2017? Uma área de suporte antes de atingir ainda mais altas em 2022 para um ciclo prolongado? Ou a confirmação de um futuro superciclo? Todas as teorias podem compartilhar, até certo ponto, a mesma ideia subjacente.

O ciclo de 2020

O ciclo atual, iniciado após o halving em maio de 2020, teve seu quinhão de singularidade. Com um início muito forte durante os últimos meses de 2020 e início de 2021, muitos foram os mais otimistas possíveis ao olhar para o gráfico abaixo, como se os primeiros meses da corrida de touros estivessem repetindo um movimento semelhante ao de 2017 ou mesmo encurtando o ciclo. Conforme experimentado posteriormente, as correções subsequentes devido a múltiplos fatores, como bombas especulativas de personalidades como Elon Musk ou sinais claros de um mercado de sobrecompra sem recuos significativos por meses, anunciaram correções importantes de mais de 50% durante o verão.


O argumento para o alongamento dos ciclos sugere que, mesmo após uma queda prolongada nos preços, o mercado altista não necessariamente acabou. Os dados na cadeia ainda exibem sinais de alta, como a quantidade de O Bitcoin mantido pelas bolsas é muito baixo, e a maioria dos modelos de previsão parece concordar neste ponto, apesar de outras discrepâncias. De fato, se $ 64.000 em meados de abril fosse o topo do mercado, isso significaria apenas um ganho de aproximadamente 2.000% durante o ciclo com duração de 850 dias, o que é consideravelmente menor que o ciclo anterior de 2017, e também uma duração reduzida. Desanimador, para dizer o mínimo, para Bitcoin.


A questão seria se o topo do mercado seguirá o padrão de 2017, com uma explosão em dezembro, como alguns garantem, ou se manterá um preço sustentado (ou seja, não perder 80% iniciando um mercado de baixa de vários anos ) entrando em 2022 ou mesmo 2023 como proposto pela teoria do ciclo de alongamento. Se atingisse novos máximos históricos até dezembro, com metas em torno de US$ 100.000, conforme mostrado no modelo S2F, O Bitcoin teria que aumentar 2,5 vezes seu preço em menos de 3 meses. Não é improvável, considerando a valorização dos preços durante os primeiros meses de 2021.

Obviamente, a análise de gráficos e as abordagens determinísticas de dados não são os únicos fatores a serem lembrados. Os eventos globais atuais são uma boa evidência disso. A correlação entre todos os setores financeiros joga fora a janela de qualquer possível Bitcoin ou métricas on-chain otimistas sempre que o mercado de ações recebe uma correção e notícias pessimistas abalam a economia global. O caso otimista para isso Bitcoin não pode acontecer sem a cooperação do restante das entidades financeiras, dados seus laços crescentes com o moedas criptográficas e a capitalização de mercado proporcionalmente pequena de todo o setor de criptomoedas em comparação com as finanças tradicionais, resultando em uma ação de preço mais violenta.

Correlação de ciclo?

Ao olhar para o anterior Bitcoin , notamos que nem 2013 nem 2017 foram os mesmos e 2021 parece estar indo mais uma vez em uma direção diferente. Os halvings claramente têm um impacto fundamental sobre Bitcoin , mas o padrão geral ainda está sujeito a muitos outros fatores. Como mencionado, a economia global, a política e as situações sociais desempenham um papel relevante. Ou simplesmente o efeito exponencial de Bitcoin se tornando um fenômeno mundial (seguindo a lei de Metcalfe) invariavelmente causará profundas discrepâncias entre os ciclos. Não é o mesmo movimentar um ativo no valor de algumas centenas de milhões em vez de quase um trilhão.


Como mostrado acima, o ROI desde os resultados do halving sugeriu que o ciclo de 2020 estava à frente de 2017, mas durante o verão e agora em setembro, a tendência se inverteu abaixo e continua a manter essa tendência. Cada ciclo está oferecendo atualmente ROI diminuído.

Exatamente a mesma situação surge se usar outras métricas, como o ROI com base nos dias desde o fundo anterior. De fato, como visto abaixo, as linhas de tendência são semelhantes.


Os dados são ainda mais convincentes quando se analisa a proporção de ROI % com base na duração do ciclo em dias desde o fundo anterior. De baixo para cima em 2013, os resultados mostram um aumento de quase 60.000% em 784 dias, enquanto o ciclo de 2017 teve cerca de 12.500% de retorno em 1.071 dias. Com certeza, podemos dizer que o prazo aumentou e os retornos diminuíram.


Essa tendência parece continuar em 2020-2021, pois aplicamos o mesmo processo de comparação de baixo para cima com os resultados a seguir. Da parte inferior do ciclo anterior em dezembro de 2018 até o topo (atual) em abril de 2021, o aumento foi de aproximadamente 2.000% em 850 dias. Se fosse o topo, significaria um ciclo encurtado com um retorno severamente diminuído.

Se o ciclo se estender para um novo topo, a duração atual seria de 1022 dias. Para igualar o ciclo anterior (pois já é tarde para repetir um padrão de 2013), o pico seria no final de 2021. Mas as chances de chegar perto de 12500% de retorno são improváveis em um prazo tão curto, considerando o mais ação de preço recente. Como tal, ainda haveria a possibilidade de repetir a duração do ciclo, embora, nesse caso, os retornos decrescentes sejam provavelmente um dado.

Ir além de 2021 implica em prolongar os ciclos, mas deixa em aberto a oportunidade para aumentar a ação do preço e talvez não ter retornos decrescentes.


Para expandir essa ideia, podemos traçar um paralelo com altcoins. Muitas altcoins têm movimentos parabólicos para cima ao ganhar alguma tração no mercado. Como os valores de mercado permanecem (muito) baixos para a maioria deles em comparação com o BTC, seus movimentos são semelhantes ao que a primeira criptomoeda estava fazendo alguns anos atrás. O bullrun de 2017 mostra que criptos agora estabelecidos, como Ethereum, passaram pela mesma fase que Bitcoin em 2011 ou até 2013 em termos de descoberta de preços. Da mesma forma, uma vez estabelecidas, essas altcoins também apresentam retornos decrescentes, mesmo que proporcionalmente maiores que Bitcoin, como mostra uma rápida olhada no par ETH/BTC.

No entanto, esses dados provavelmente não são suficientes para ter um modelo de previsão sólido, pois houve apenas três halvings, o que não é suficiente para discernir um padrão de repetição específico, especialmente se o comportamento do ciclo for diferente em todas as ocasiões (além do resultado geral de Bitcoin subindo de preço).

Conclusão

Se o topo não foi em abril passado e O Bitcoin não faz um movimento parabólico durante esses últimos 2-3 meses que esgotam o mercado e derrubam o preço, continuar essa tendência de alta em 2022 confirmaria ciclos de alongamento. Além disso, os retornos ao longo do tempo geralmente diminuíram: de 2013 a 2017 e de 2017 às avaliações atuais. Independentemente da duração do ciclo, Bitcoin exigiria um topo próximo da faixa de US$ 350.000 a US$ 400.000 se comparar 2017 a 2020, para não resultar em retornos decrescentes notáveis.

Mas como diria George Box, não devemos esquecer que todos os modelos estão errados, mas alguns são úteis.

*Este artigo constitui apenas a opinião dos autores, pesquisadores e observadores, mas não é uma sugestão de investimento. Republicar o artigo será permitido, mas a Gate.io deverá ser referenciada. Em outras situações, tomaremos as medidas pela violação de direitos autorais.