O que é a Re.xyz? Entenda o resseguro em Blockchain

No sistema financeiro global, o resseguro funciona como um “seguro para seguradoras”, permitindo que as seguradoras primárias diversifiquem seus riscos. Os mercados tradicionais, no entanto, costumam enfrentar contratos pouco transparentes, fluxos de trabalho com vários intermediários e barreiras de entrada elevadas para novos provedores de capital. Com a Web3 e as ferramentas de blockchain, plataformas como a Re.xyz buscam automatizar a lógica de liquidação e ampliar a participação, sem eliminar a necessidade de KYC, custódia e diligência regulatória.

Principais conclusões

• A Re.xyz é uma plataforma de resseguro baseada em blockchain, sediada nos Estados Unidos e fundada em 2022, que conecta provedores de risco, sindicatos, provedores de liquidez e auditores.
• Seus principais componentes incluem liquidação na Avalanche, execução de contratos inteligentes, participações tokenizadas em projetos e custódia em trust sob a Regulation 114 para o capital comprometido.
• Entre os marcos anunciados estão rodadas de financiamento seed e de venture capital, um fundo de resseguro tokenizado na Avalanche e um compromisso de capital da Nexus Mutual.
• As principais limitações remanescentes são a fragmentação regulatória, os riscos associados a contratos inteligentes e à cibersegurança e a adoção mais lenta por seguradoras e investidores tradicionais.

Por que o resseguro precisa de blockchain?

O resseguro é uma ferramenta essencial de gestão de riscos para as seguradoras e desempenha um papel indispensável na economia global. Ainda assim, o setor tradicional de resseguros enfrenta vários desafios relevantes:

Baixa transparência

Os contratos de resseguro costumam conter termos e condições complexos e pouco padronizados, o que dificulta o acesso das partes a informações precisas e completas em tempo hábil. Esse acesso ainda depende, com frequência, de canais privados, como o e-mail. A falta de transparência aumenta os custos de confiança e reduz a eficiência do mercado.

Baixa eficiência

As transações de resseguro geralmente envolvem diversos intermediários, incluindo corretores, subscritores e resseguradoras. Esses intermediários aumentam os custos das transações e estendem os prazos de processamento. Além disso, processos manuais estão mais sujeitos a erros humanos.

Altas barreiras de entrada

A complexidade e a especialização do mercado de resseguros dificultam a entrada de seguradoras de pequeno e médio porte e de novos provedores de capital. Os custos iniciais elevados e as exigências regulatórias rigorosas limitam a concorrência e a inovação.

Concentração de riscos

Nos mercados tradicionais de resseguro, os riscos costumam ficar concentrados. Quando ocorre uma grande catástrofe, essa concentração pode provocar perdas expressivas e ameaçar a estabilidade de todo o setor. O desafio central não é apenas absorver as perdas, mas também manter a estabilidade do sistema após choques de grande escala.

O setor de resseguros atravessa um momento decisivo de transformação. Os modelos operacionais tradicionais já não atendem às exigências do mercado financeiro moderno por eficiência, transparência e segurança. A tecnologia blockchain oferece uma nova perspectiva e novas ferramentas para o setor, com potencial para enfrentar desafios antigos, ampliar globalmente a infraestrutura de transferência de riscos e elevar o nível de desenvolvimento do mercado:

Descentralização e transparência

A tecnologia de registro distribuído da blockchain permite o compartilhamento transparente de dados, dando a todos os participantes acesso aos registros das transações e reduzindo a assimetria de informações e os custos de confiança.

Automação com contratos inteligentes

Os contratos inteligentes executam automaticamente condições predefinidas, sem intervenção humana. Com isso, reduzem erros e a dependência de intermediários, além de aumentar a eficiência das transações.

Redução das barreiras de entrada

As plataformas de blockchain permitem que seguradoras de pequeno e médio porte e novos provedores de capital participem diretamente do mercado de resseguros. Isso reduz os custos iniciais e favorece a diversidade e a concorrência.

Diversificação de riscos

A blockchain facilita uma distribuição mais eficiente dos riscos entre provedores de capital globais, reduzindo a concentração e aumentando a resiliência do setor diante de eventos de grande impacto.

Como a Re.xyz começou?

Fundada em 2022 e sediada nos Estados Unidos, a Re.xyz busca transformar o mercado global de resseguros por meio da tecnologia blockchain e dos princípios da Web3. Seu objetivo é criar uma plataforma descentralizada de resseguros que conecte provedores de capital, seguradoras, resseguradoras e órgãos reguladores, promovendo mais eficiência e transparência em todo o setor.

Karn Saroya é cofundador e CEO da Re.xyz. Formado pelo MIT, Karn fundou anteriormente a Cover, uma plataforma de insurtech financiada por investidores de venture capital, com foco na digitalização e em modelos diretos ao consumidor para produtos de seguros pessoais e comerciais. Ele também atuou como consultor de gestão na divisão de serviços financeiros da Oliver Wyman, onde trabalhou em diferentes projetos de otimização estratégica e operacional.

Com quase uma década de experiência no setor de insurtech, Karn Saroya vem se dedicando à inovação tecnológica no mercado tradicional de seguros. Ao longo de sua carreira, identificou que os principais problemas do resseguro eram os custos elevados, os processos pouco transparentes e as barreiras de entrada. Diante do potencial transformador da tecnologia blockchain, decidiu enfrentar esses desafios e promover a inovação no mercado.

Fonte: site oficial

Desde sua criação, a Re.xyz concluiu várias rodadas de financiamento, o que demonstra a confiança dos investidores em seu modelo de negócios e em seu potencial.

No fim de 2022, a Re.xyz concluiu uma rodada seed de US$ 14 milhões, com a participação de importantes empresas de venture capital, incluindo Tribe Capital, Framework e Electric Capital.

Em maio de 2024, a Re.xyz anunciou a conclusão de uma rodada de venture capital de US$ 7 milhões, liderada pela Electric Capital. Os recursos seriam usados para continuar desenvolvendo a tecnologia da plataforma, ampliar a equipe e apoiar a expansão do mercado em grande escala. No mesmo mês, a Re.xyz lançou seu fundo de resseguro tokenizado na rede Avalanche e recebeu um compromisso de financiamento de US$ 15 milhões da Nexus Mutual.

Fonte: site oficial

Com o apoio de empresas de venture capital, a Re.xyz expandiu suas operações para diferentes setores, incluindo seguros patrimoniais, de aviação, automotivos e de responsabilidade civil profissional. Segundo informações públicas, em 1º de junho de 2024, o valor total dos ativos da Re.xyz era de aproximadamente US$ 41 milhões, enquanto os ativos líquidos somavam cerca de US$ 21 milhões.

Quem participa do ecossistema da Re.xyz?

A Re.xyz é uma plataforma inovadora de resseguro baseada em blockchain, criada para transformar o mercado tradicional de resseguros por meio da descentralização. Seus principais objetivos são:

Combinar capital com retorno de risco

A Re.xyz oferece aos investidores um canal direto de participação no mercado de resseguros e, ao mesmo tempo, disponibiliza às seguradoras soluções eficientes para diversificação de riscos.

Aumentar a eficiência e a transparência

Ao utilizar blockchain e contratos inteligentes, a Re.xyz automatiza os processos de transação e garante sua transparência, reduzindo os custos operacionais e os custos de confiança.

Promover a inovação no mercado

Por meio de um ecossistema aberto, a Re.xyz atrai mais participantes e impulsiona a inovação em produtos e serviços de resseguro.

O ecossistema da Re.xyz reúne quatro participantes principais. Cada um desempenha um papel essencial nas operações da plataforma e representa as pessoas que atuam nessas instituições:

Provedores de risco (Coverholders)

Esse grupo inclui seguradoras e managing general agents (MGAs) que subscrevem negócios de seguros primários e precisam de resseguro para diversificar sua exposição a riscos. Os provedores de risco carregam na plataforma Re.xyz os riscos que subscrevem e interagem com potenciais apoiadores de resseguro, como sindicatos e provedores de liquidez.

Distribuidores (sindicatos)

Compostos por resseguradoras profissionais ou provedores iniciais de liquidez, os distribuidores têm experiência em avaliação e precificação de riscos. Eles avaliam os projetos enviados pelos provedores de risco, definem os termos do resseguro, incluindo prêmios, limites de risco e prazos, e publicam suas intenções de subscrição na plataforma.

Provedores de liquidez (membros)

Esse grupo inclui investidores institucionais e investidores individuais qualificados. Os provedores de liquidez apoiam projetos de resseguro com capital e escolhem os projetos dos quais participarão com base em suas preferências de risco e estratégias de investimento. Em contrapartida, obtêm renda com prêmios de seguro e rendimentos relacionados.

Auditores e governança (auditores)

Esses participantes são responsáveis pela auditoria, supervisão e governança da plataforma e participam da governança por meio do staking de tokens. Eles supervisionam as transações e atividades da plataforma, asseguram a transparência e a conformidade e atuam como guardiões e tomadores de decisão.

Um projeto típico na Re.xyz segue as etapas abaixo:

Envio e publicação do projeto

Os provedores de risco (Coverholders) carregam na plataforma informações detalhadas sobre os riscos que precisam de resseguro, incluindo os tipos de risco, como patrimonial e de responsabilidade civil, os valores de exposição e de possíveis indenizações, dados históricos de perdas, relatórios de análise de risco e os termos e condições de resseguro desejados.

Avaliação e distribuição do risco

Os distribuidores (sindicatos) recebem os projetos enviados e realizam avaliações profissionais de risco. Isso inclui a precificação, que determina os prêmios de resseguro adequados com base na avaliação de risco, e a definição dos termos, que consiste na elaboração de condições específicas para o contrato de resseguro, como limites de cobertura, prazo e franquias. Depois, os distribuidores publicam suas intenções de subscrição na plataforma para análise dos provedores de liquidez.

Captação de capital e participação

Os provedores de liquidez (membros) consultam os projetos de resseguro disponíveis e selecionam aqueles dos quais desejam participar com base em suas preferências de investimento, tolerância a riscos e avaliação da diferença entre os retornos esperados e os cenários de perdas severas. Compromisso de capital: os provedores de liquidez comprometem capital com os projetos selecionados por meio da plataforma. Custódia do capital: todos os recursos comprometidos são depositados em uma conta fiduciária regulamentada por meio de um contrato de trust sob a Regulation 114, garantindo a segurança e a conformidade dos recursos.

Implantação e execução de contratos inteligentes

Após a conclusão da captação de capital para um projeto de resseguro, um contrato inteligente é implantado na blockchain para: bloquear os termos do contrato: todos os termos e condições do contrato de resseguro são codificados no contrato inteligente e não podem ser alterados. Execução automática: quando ocorre um evento que atende às condições do contrato, o contrato inteligente executa automaticamente o pagamento da indenização ou a distribuição dos lucros.

Gestão de eventos de risco e pagamentos

A plataforma monitora continuamente os riscos associados aos projetos de resseguro e, quando necessário, busca dados atualizados em fontes externas, como oráculos. Quando ocorre um evento de risco que atende às condições de pagamento, o contrato inteligente aciona automaticamente o processo de pagamento.

Os pagamentos são transferidos da conta de custódia para o provedor de risco, garantindo uma compensação precisa e em tempo hábil.

Distribuição de lucros e liquidação

Os provedores de risco pagam os prêmios de resseguro conforme acordado, e a receita dos prêmios é depositada na conta de custódia. Após a dedução das taxas necessárias, essa receita é distribuída de acordo com a proporção de contribuição dos provedores de liquidez, enquanto o contrato inteligente executa automaticamente a liquidação. Os provedores de liquidez podem sacar ou reinvestir seus ganhos de acordo com as regras da plataforma.

Governança e auditoria da plataforma

Os auditores e participantes de governança monitoram continuamente as operações da plataforma, garantindo a transparência e a conformidade de todas as transações. A plataforma também conta com um mecanismo de atualização que permite aos participantes fazer staking de tokens para participar da governança, propor atualizações e otimizações do protocolo e votar nessas mudanças, promovendo a melhoria contínua da plataforma.

Como a Re.xyz funciona e mantém a conformidade?

A plataforma da Re.xyz é construída sobre a tecnologia blockchain e utiliza os recursos dos contratos inteligentes e da descentralização para viabilizar transações de resseguro eficientes e seguras. Sua arquitetura principal é a seguinte:

Infraestrutura de blockchain da Avalanche
A Re.xyz escolheu a rede blockchain Avalanche por sua alta capacidade de processamento, baixa latência e escalabilidade. Sua estrutura foi projetada para processar um grande volume de transações financeiras complexas.

Sistema de contratos inteligentes

Todos os acordos de resseguro são executados por meio de contratos inteligentes, garantindo a aplicação automática dos termos contratuais, além de transparência e imutabilidade.

Mecanismo de tokenização

A Re.xyz introduz um modelo de tokenização que representa participações em projetos de resseguro e facilita a participação dos provedores de liquidez nos investimentos e na distribuição de lucros. Ainda assim, o sistema depende de um trabalho substancial de integração, monitoramento e administração.

Com esses recursos, a Re.xyz viabiliza uma combinação mais eficiente entre risco e retorno, participação global em maior escala e mais transparência e verificabilidade. Além disso, a plataforma implementou uma série de medidas de segurança e mecanismos de conformidade para proteger as informações dos usuários e das transações e atender às exigências regulatórias de diferentes regiões. Entre eles estão:

Verificação de identidade e KYC/AML

Todos os participantes devem concluir a verificação de identidade e as verificações de conformidade antes de ingressar na plataforma, de acordo com as regulamentações de prevenção à lavagem de dinheiro (AML) e de conhecimento do cliente (KYC).

Estrutura de segurança dos fundos

A Re.xyz utiliza um contrato de trust sob a Regulation 114 para garantir que todos os recursos sejam mantidos em contas fiduciárias regulamentadas, evitando a apropriação indevida de fundos e a exposição a riscos.

Privacidade e segurança dos dados

Os dados das transações e as informações pessoais são criptografados para proteger a privacidade dos participantes e a segurança dos dados.

Conformidade legal

A Re.xyz opera em várias jurisdições e cumpre as leis, regulamentações e exigências regulatórias locais.

Quais são os benefícios, riscos e limites?

A Re.xyz sem dúvida trouxe inovação ao setor tradicional de resseguros ao utilizar a tecnologia blockchain e os contratos inteligentes. Sua plataforma descentralizada aumentou a transparência e a eficiência das transações e reduziu os custos operacionais. A Re.xyz oferece aos investidores acesso direto ao mercado de resseguros, reduzindo as barreiras de entrada dos mercados tradicionais, atraindo capital de diferentes fontes e posicionando o resseguro como uma possível fonte de rendimento. Esse novo modelo pode aumentar a capacidade geral do setor de resistir a riscos e melhorar sua diversificação.

Por outro lado, a Re.xyz enfrenta incertezas no ambiente regulatório. As regulamentações sobre blockchain e criptoativos ainda não são uniformes globalmente, o que pode afetar suas operações. Os riscos técnicos também exigem atenção: vulnerabilidades em contratos inteligentes e problemas de cibersegurança podem causar perdas financeiras e crises de confiança. Isso levanta a questão de quem absorve as perdas quando ocorrem choques. A aceitação do mercado é outro desafio relevante, pois seguradoras e investidores tradicionais podem adotar uma postura cautelosa diante de novas tecnologias e precisarão de tempo para construir confiança e reconhecimento. A alavancagem excessiva em outros mercados financeiros também pode aumentar a pressão sobre os sistemas que absorvem riscos.

O sucesso futuro da Re.xyz dependerá de esforços contínuos em tecnologia e conformidade. A cooperação ativa com órgãos reguladores, garantindo o cumprimento das leis e regulamentações aplicáveis, ajudará a reduzir os riscos regulatórios. A inovação tecnológica contínua e as garantias de segurança, que fortalecem a confiabilidade da plataforma e a confiança dos usuários, também são essenciais. Além disso, ampliar a educação do mercado e o entendimento e a aceitação da tecnologia blockchain pelo setor ajudará a expandir a influência da plataforma, promover seu desenvolvimento no longo prazo e criar resiliência antes da próxima ruptura do mercado.

Resumo

A inovação no setor de resseguros é urgente, pois os modelos operacionais tradicionais já não atendem às demandas do mercado financeiro moderno por eficiência, transparência e segurança, requisitos essenciais para manter a estabilidade do sistema como um todo. A Re.xyz utiliza as tecnologias blockchain e Web3 para oferecer novas soluções ao setor de resseguros.

Por meio de sua plataforma descentralizada, a Re.xyz reduz os custos das transações, aumenta a eficiência e amplia o acesso a capital e participantes. Esses modelos, contudo, precisam crescer de forma responsável, promovendo a diversificação e a concorrência no mercado. Ao mesmo tempo, a transparência e a imutabilidade da blockchain fortalecem a confiança nas transações e contribuem para o desenvolvimento saudável de todo o setor.

A Re.xyz também enfrenta desafios importantes, incluindo incerteza regulatória, riscos técnicos e aceitação do mercado. Para ter sucesso em um mercado competitivo, a plataforma precisa continuar inovando, fortalecer a cooperação com os órgãos reguladores, participar ativamente da educação do mercado e estabelecer padrões para o setor.

De modo geral, a Re.xyz representa uma das frentes de experimentação com blockchain no resseguro. Com o avanço contínuo da tecnologia blockchain e da tecnologia financeira, as plataformas que combinam automação on-chain com modelos de custódia regulamentada continuarão sendo avaliadas diante das exigências de conformidade, segurança e adoção, à medida que essa infraestrutura se desenvolve gradualmente em todo o mundo.

Perguntas frequentes

O que é a Re.xyz?

A Re.xyz é uma plataforma de resseguro baseada em blockchain, fundada em 2022, que busca conectar os riscos das seguradoras ao capital dos investidores por meio de contratos inteligentes, tokenização e um marketplace com várias funções, em vez de depender exclusivamente das estruturas tradicionais de intermediários. Em termos simples, a plataforma tenta resolver um problema do mercado de resseguros com uma estrutura mais transparente.

Como a Re.xyz usa blockchain no resseguro?

A Re.xyz codifica os termos de resseguro em contratos inteligentes, tokeniza a participação nos projetos e liquida etapas do fluxo de trabalho na Avalanche. Assim, alguns dados que antes circulavam por e-mail podem ser registrados on-chain, enquanto os recursos comprometidos permanecem em contas fiduciárias regulamentadas sob uma estrutura de Regulation 114. Esse é o funcionamento operacional pretendido para o modelo.

Quem participa do ecossistema da Re.xyz?

O modelo reúne quatro funções principais: provedores de risco (Coverholders), distribuidores (sindicatos), provedores de liquidez (membros) e participantes de auditoria e governança, responsáveis por monitorar a conformidade e as atualizações do protocolo. Na prática, as pessoas que ocupam essas funções cuidam das decisões de subscrição, supervisão e governança.

Quais etapas de financiamento e desenvolvimento de produtos a Re.xyz anunciou?

A Re.xyz anunciou uma rodada seed de US$ 14 milhões no fim de 2022, uma rodada de venture capital de US$ 7 milhões liderada pela Electric Capital em maio de 2024, um fundo de resseguro tokenizado na Avalanche e um compromisso de financiamento de US$ 15 milhões da Nexus Mutual. Esses são sinais iniciais da capacidade da plataforma de crescer.

Quais são os principais riscos de plataformas de resseguro baseadas em blockchain, como a Re.xyz?

Os principais riscos incluem a fragmentação das regulamentações de seguros e criptomoedas, falhas em contratos inteligentes e na cibersegurança, problemas de custódia ou de dados de oráculos e eventos extremos com probabilidade de ocorrência de 1 em 100 anos. Esses eventos podem criar uma lacuna de capital entre os resultados esperados em um ano médio e os cenários de perdas extremas. A questão central é quem, em última instância, absorve essa pressão.

Observe que investir no mercado de criptomoedas envolve alta volatilidade e risco. Antes de tomar qualquer decisão de investimento, realize uma pesquisa completa e baseie suas decisões na própria tolerância a riscos. Nenhuma das informações acima constitui aconselhamento financeiro, e os investimentos devem ser realizados com cautela.