محتوى سياسة التعريفة

في 2 أبريل، بالتوقيت المحلي، وقع ترامب أمرين تنفيذيين في البيت الأبيض بشأن ما يسمى 'الرسوم المتبادلة'، قرار أثار فورًا موجات في الأسواق العالمية. تنص الأوامر التنفيذية على أن الولايات المتحدة ستنشئ 'رسم جمركي أدنى بنسبة 10%' لشركاء التجارة، الذي سيدخل حيز التنفيذ رسميًا في تمام الساعة 12:01 صباحًا بتوقيت الشرق الأوسط في 5 أبريل، كالسيف المسلط، مما يجعل المشاركين في التجارة العالمية عصبيين. والأكثر تأثيرًا، بالنسبة للدول التي تعاني من فائض تجاري كبير مع الولايات المتحدة، ستفرض إدارة ترامب 'رسومًا متبادلة' أعلى، والتي ستدخل حيز التنفيذ في تمام الساعة 12:01 صباحًا في 9 أبريل، مما يزيد بلا شك من عدم اليقين في السوق.

مصدر الصورة:https://china.chinadaily.com.cn/a/202504/03/WS67edbd83a310e29a7c4a771f.html

في السنوات الأخيرة، قد وضع تطور المشهد الاقتصادي الأمريكي وعلاقات التجارة الدولية المتوترة أسسًا لسياسة ترامب التعريفية. ولفترة طويلة، واجهت الولايات المتحدة عجزًا تجاريًا كبيرًا في التجارة الدولية، وهو موقف كان شائكًا في جانب إدارة ترامب. يحتفظ ترامب بمفهوم 'أمريكا أولاً' ويعتقد بقوة أن الولايات المتحدة محرومة في النظام التجاري العالمي. يرى الرسوم الجمركية العالية التي تفرضها البلدان الأخرى على السلع الأمريكية كعامل رئيسي يؤدي إلى التوسع المستمر لعجز التجارة الأمريكي. يعتقد أن الولايات المتحدة تعرضت لمعاملة تجارية 'غير عادلة' وتم 'استغلالها' من قبل الدول الأخرى.

منذ الفترة الأولى لدونالد ترامب، كانت ميلاه نحو الحماية التجارية واضحة. في ذلك الوقت، كان ينفذ بشكل متكرر تدابير تجارية أحادية الجانب تحت راية 'أمريكا أولاً'، محاولاً حماية الصناعات التصنيعية المحلية من خلال حواجز التعريفة. في عام 2018، وقع أمر تنفيذي يفرض رسومًا على منتجات الصلب والألومنيوم المستوردة في محاولة لكسب دعم من الناخبين في 'حزام الصدأ'. على الرغم من أن هذه الخطوة أدت في النهاية إلى زيادة تكاليف صناعة التصنيع في الولايات المتحدة، وانخفاض في الصادرات، ولم تعزز حقًا تنافسية الصناعات التصنيعية المحلية، إلا أنها وضعت الأسس لموقفه الصارم تجاه سياسة التجارة.

إن سياسة "التعريفة المتبادلة" هي في الواقع استمرار وتصعيد لمفهوم الحمائية التجارية لترامب. في 13 فبراير بالتوقيت المحلي ، أعلن ترامب فرض "تعريفات متبادلة" على الشركاء التجاريين للولايات المتحدة ، مشيرا إلى أنه سينظر في فرض تعريفات جمركية على البلدان التي تستخدم أنظمة ضريبة القيمة المضافة. والغرض الأساسي منه هو "الحد من العجز التجاري الضخم والمستمر في السلع" ومعالجة "القضايا التجارية الأخرى غير العادلة وغير المتوازنة" مع الشركاء التجاريين الأجانب. يتضمن المحتوى المحدد لهذه السياسة ثلاثة جوانب: أولا ، "التعريفات المتبادلة" على المستوى الوطني ، أي إذا فرض بلد ما تعريفة بنسبة 100٪ على السلع الأمريكية ، فستفرض الولايات المتحدة تعريفة بنسبة 100٪ على سلع ذلك البلد ؛ ثانيا ، "التعريفات المتبادلة" على مستوى المنتج ، حيث ستفرض الولايات المتحدة تعريفات جمركية على منتجات الشركاء التجاريين واحدة تلو الأخرى ، على سبيل المثال ، تفرض الولايات المتحدة تعريفة بنسبة 2.5٪ على السيارات من الاتحاد الأوروبي ، لكن الاتحاد الأوروبي يفرض تعريفة بنسبة 10٪ على السيارات من الولايات المتحدة ، بمجرد تنفيذ "التعريفات المتبادلة" ، سترفع الولايات المتحدة التعريفة الجمركية على سيارات الاتحاد الأوروبي المستوردة إلى 10٪ ؛ ثالثا، "التعريفات المتبادلة" على مستوى الحاجز غير الجمركي، وهو أكثر تعقيدا وينطوي على ضريبة القيمة المضافة وغيرها من المحتويات.

ومع ذلك ، بمجرد اقتراح هذه السياسة ، تسببت في ضجة كبيرة في المجتمع الدولي. وقد أعرب حلفاء الولايات المتحدة مثل كندا وألمانيا واليابان بوضوح عن معارضتهم، خوفا من أن يؤدي هذا الإجراء الجمركي إلى تعطيل النظام التجاري متعدد الأطراف، وإعاقة التنمية الاقتصادية العالمية، ويؤدي في النهاية إلى خسائر فادحة لكل من الولايات المتحدة وشركائها التجاريين. في 20 فبراير بالتوقيت المحلي ، حثت المتحدثة باسم وزارة التجارة الصينية ، هوا تشون ينغ ، الولايات المتحدة على عدم استخدام "عصا التعريفة الجمركية" بسهولة ، مؤكدة أنه لا يوجد مخرج في حرب التعريفات ولن يكون هناك فائزون. يجب على الولايات المتحدة حل المشكلة من خلال مشاورات متساوية. وعلى الرغم من مواجهة العديد من الأصوات المعارضة، تواصل إدارة ترامب المضي قدما في هذه السياسة. هذه السلسلة من القرارات تزيد من حدة عدم اليقين في السوق العالمية وتضع سوق العملات المشفرة في طليعة عاصفة السياسة الاقتصادية هذه.

تقلب سعر العملات المشفرة

عند الإعلان، انخفضت الأسواق المالية العالمية بسرعة إلى حالة من الذعر، ولم تكن سوق العملات المشفرة استثناءً. طبيعة السوق المشفرة عالية المخاطرة والتقلبات العالية جعلتها حساسة للغاية تجاه التغييرات في البيئة الاقتصادية الخارجية. سياسة الرسوم الجمركية لترامب كانت القشة الأخيرة التي أذهلت ثقة السوق. بعد الإعلان عن السياسة، بدأ المستثمرون، خوفًا من الآفاق الاقتصادية غير المؤكدة، في تصفية ممتلكاتهم في العملات المشفرة والأصول الأخرى عالية المخاطر، عاملين على تجنب المخاطر الاقتصادية الوشيكة. تسببت هذه البيعة الجماعية في انخفاض حاد في أسعار العملات المشفرة.

بيتكوين، كرمز لسوق العملات المشفرة، شهد انخفاضًا هائلًا في السعر. خلال اليوم، انخفض سعر بيتكوين بأكثر من 4،000 دولار، ليصل من 86،900 دولار إلى 82،100 دولار. هذا التقلب السعري الكبير لم يصدم فقط المستثمرين ولكنه أيضًا عكس قلق السوق الشديد بشأن سياسة الرسوم الجمركية لترامب. شهدت العملات المشفرة الرئيسية الأخرى، مثل XRP وسولانا، أيضًا انخفاضات كبيرة، متبعة قيادة بيتكوين. انخفض سعر XRP بشكل كبير في فترة قصيرة، وتأثرت سولانا بشكل مماثل، مما أدى إلى منظر بائس عبر سوق العملات المشفرة.

مصدر الصورة:https://www.gate.io/trade/BTC_USDT

تدفقات الصناديق

من خلال النظر إلى بيانات تدفق الأموال، يوضح Coinmarketcap بوضوح تدفق الأموال الشديد من سوق العملات المشفرة في 3 أبريل. في ذلك اليوم، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالعملات المشفرة تدفق صافٍ بقيمة 8.6 مليار دولار، مع شهادة صادرة عن صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالبيتكوين وحدها على تدفق صافي بقيمة 8.7 مليار دولار. تكشف هذه البيانات أن المستثمرين المؤسسيين وكميات كبيرة من رؤوس الأموال يتخلون بسرعة عن سوق العملات المشفرة بحثًا عن ملاذات استثمارية أكثر أمانًا واستقرارًا.

مصدر الصورة:https://coinmarketcap.com/etf/

تكشف بيانات Coinglass المزيد عن خطورة السوق. في الـ 24 ساعة الماضية، بلغ إجمالي مبالغ العقود المسيولة في سوق العملات الرقمية 500 مليون دولار أمريكي (حوالي 3.65 مليار يوان)، مع أكثر من 163،000 شخص تم تسوية أموالهم. تعني هذه التسوية الضخمة أن العديد من المستثمرين تكبدوا خسائر ضخمة في هذه الفوضى السوقية، حيث فقد العديد منهم كل شيء حتى.

انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المشفرة بنسبة 1.37٪ في غضون 24 ساعة ، مع انخفاض أدنى نقطة إلى 2.64 تريليون دولار. على الرغم من أن Bitcoin لها نظريا خصائص تحوط معينة ، إلا أن أنشطة المضاربة تهيمن على بيئة السوق الحالية. عندما ترتفع حالة عدم اليقين الاقتصادي بشكل حاد ، يميل المتداولون إلى اختيار الأصول التقليدية مثل الذهب التي صمدت أمام اختبار الزمن ولديها وظائف تحوط مستقرة. بعد إعلان ترامب عن سياسة التعريفة الجمركية ، أظهر سعر الذهب اتجاها تصاعديا كبيرا ، ليصبح أصل الملاذ الآمن المفضل للمستثمرين. في المقابل ، تواجه العملات المشفرة مثل Bitcoin ، بسبب عوامل مثل الافتقار إلى آليات تنظيمية فعالة وضعف استقرار السوق ، صعوبة في لعب دور التحوط في أزمة السوق هذه وبدلا من ذلك أصبحت الهدف الرئيسي لعمليات البيع في السوق.

استراتيجيات استجابة المستثمر

(1) تحسين توزيع الأصول

في مواجهة تقلبات السوق الناجمة عن سياسة ترامب التعريفية ، يجب على مستثمري العملات المشفرة إعادة تقييم تخصيص أصولهم. أولا، النظر في زيادة تنويع الأصول. بالإضافة إلى العملات المشفرة ، خصص نسبة معينة لأصول الملاذ الآمن التقليدية مثل الذهب والسندات الحكومية. ارتفع سعر الذهب بشكل كبير بعد إعلان سياسة التعريفة الجمركية ، مما يسلط الضوء على قيمة التحوط. يمكن للمستثمرين تحويل بعض الأموال إلى سوق الذهب ، وتقليل مخاطر المحفظة الإجمالية عن طريق شراء صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب ، وما إلى ذلك. في الوقت نفسه ، يعد تنويع الاستثمارات في أنواع مختلفة من العملات المشفرة أمرا بالغ الأهمية أيضا. لا تركز جميع الأموال على Bitcoin أو عدد قليل من العملات المشفرة السائدة ، ولكن اختر بعض العملات المشفرة المتخصصة ذات التطبيقات والمزايا التكنولوجية المختلفة للاستثمار فيها ، من أجل تنويع المخاطر.

(2) تعزيز تقييم المخاطر

يحتاج المستثمرون إلى تعزيز قدرتهم على تقييم مخاطر الاستثمار. من ناحية ، يحتاجون إلى إجراء بحث متعمق حول العلاقة بين سوق العملات المشفرة وسياسات الاقتصاد الكلي. فهم كيفية تأثير سياسات التعريفة بشكل غير مباشر على سوق العملات المشفرة من خلال التأثير على النمو الاقتصادي العالمي ومستويات أسعار الفائدة وتوقعات التضخم وعوامل أخرى. على سبيل المثال ، قد تؤدي سياسات التعريفة الجمركية إلى تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي ، وانخفاض توقعات أرباح الشركات ، مما يؤدي إلى انخفاض الرغبة في المخاطرة في السوق ، مما قد يكون له تأثير سلبي كبير على سوق العملات المشفرة. يجب على المستثمرين تعديل توقعاتهم لمخاطر الاستثمار في العملات المشفرة بناء على تحليل الاقتصاد الكلي هذا. من ناحية أخرى ، استخدم أدوات ومؤشرات تقييم المخاطر المهنية. انتبه إلى مؤشرات التقلب في سوق العملات المشفرة ، مثل عرض البولنجر باند في Bitcoin ، والتقلبات التاريخية ، وما إلى ذلك ، والتي يمكن أن تعكس بشكل حدسي تقلبات السوق.

(3) قم بإيلاء اهتمامًا كبيرًا لديناميكية السياسات واتجاهات السوق

اتجاه السياسات له تأثير حاسم على سوق العملات المشفرة، ويجب على المستثمرين مراقبة عن كثب لتعديلات سياسة الرسوم الجمركية التالية لإدارة ترامب وإدخال السياسات الاقتصادية ذات الصلة. قم بتوجيه الانتباه إلى بيانات السياسة التي تصدر من خلال القنوات الرسمية، وخطب المسؤولين الحكوميين، وتفسير نوايا السياسة، واتجاهات التنفيذ المحتملة. على سبيل المثال، إذا قامت إدارة ترامب بتوسيع نطاق جمع الرسوم الجمركية بشكل أكبر، أو تنفيذ سياسات تجارية خاصة لصناعات معينة، فقد يؤدي ذلك إلى إثارة جولة جديدة من التقلبات في سوق العملات المشفرة. في الوقت نفسه، قم بتوجيه الانتباه إلى التغيرات في السياسات التنظيمية حول العملات المشفرة من قبل الحكومات في جميع أنحاء العالم، حيث قد تحث عدم اليقين في السياسات التجارية البلدان على تعزيز تنظيم سوق العملات المشفرة للحفاظ على الاستقرار المالي.