A política de tarifas de Trump terá um impacto significativo na indústria de mineração de Bitcoin. Abaixo está uma análise do impacto desta política na indústria.
No dia 2 de abril, Trump anunciou a implementação de novas tarifas abrangentes sobre produtos importados, com o objetivo de fortalecer o equilíbrio comercial dos Estados Unidos. A região do Sudeste Asiático foi a mais severamente atingida, o que teve um impacto profundo na cadeia de suprimentos de máquinas de mineração de Bitcoin. Esta região abriga a maioria dos fabricantes de máquinas de mineração, incluindo grandes produtores como Bitmain, MicroBT e Canaan.
Além disso, como os Estados Unidos representam 36% do poder de computação global, essas tarifas podem impactar seriamente a rentabilidade dos mineradores, os preços de hardware tanto dentro quanto fora dos Estados Unidos e a distribuição do poder de computação global.
Antes de explorar em profundidade os diversos impactos destas tarifas na indústria de mineração de Bitcoin, vamos primeiro explicar brevemente o mecanismo de funcionamento das tarifas.
Como funcionam as tarifas?
Os direitos aduaneiros são impostos cobrados pelo governo sobre produtos importados, geralmente com o objetivo de proteger a indústria nacional, aumentando o preço dos produtos estrangeiros para alcançar esse objetivo. Quando os direitos aduaneiros são aplicados, os importadores devem pagar uma certa porcentagem do valor declarado dos produtos à alfândega no momento da entrada dos produtos.
Por exemplo, se uma empresa americana importar produtos eletrônicos no valor de 1.000 dólares da China, e a taxa de imposto de importação for de 54%, o importador deve pagar um imposto adicional de 540 dólares, elevando o custo total de importação para 1.540 dólares. Este aumento de custo geralmente é repassado aos consumidores ou reduz a margem de lucro do importador.
História das Tarifas: A Guerra Comercial entre os EUA e a China e suas Repercussões
Em 2018, o governo dos Estados Unidos impôs uma tarifa de 25% sobre uma série de produtos chineses, incluindo eletrônicos, como parte da guerra comercial entre os EUA e a China.
Como resposta, empresas como a Bitmain começaram a procurar maneiras de evitar estas altas tarifas. Elas estão transferindo a produção da China continental para países do Sudeste Asiático, como Indonésia, Tailândia e Malásia, onde os produtos exportados para os Estados Unidos são isentos de impostos ou só precisam pagar tarifas mais baixas - geralmente a taxa de tarifa para produtos eletrônicos varia entre 1% e 3%.
Esta estratégia tem sido eficaz até o início deste mês, quando Trump aumentou as tarifas sobre produtos importados da Indonésia, Malásia e Tailândia para 32%, 24% e 36%, respetivamente. Portanto, empresas como a Bitmain e a MicroBT não conseguem mais evitar completamente essas altas tarifas, que inicialmente eram aplicadas apenas a produtos importados da China.
Na próxima parte, vamos explicar em detalhe como estas novas tarifas implementadas afetarão a indústria de mineração de Bitcoin.
O preço das máquinas de mineração nos Estados Unidos irá aumentar significativamente
O impacto mais direto e óbvio das tarifas é que os preços das máquinas de mineração nos Estados Unidos aumentarão significativamente.
Como Ethan Vera apontou no programa "The Mining Pod": "...qualquer empresa que opere nos Estados Unidos e deseje comprar máquinas de mineração precisará pagar uma taxa adicional de 22% a 36% por essas máquinas." Isso está em linha com nossos dados.
A imagem acima mostra o custo final de importar um equipamento de mineração de Bitcoin no valor de 1000 dólares para os Estados Unidos e a Finlândia, antes e depois da introdução de tarifas aduaneiras equivalentes. A Finlândia, assim como a maioria dos outros países, não tem tarifas sobre produtos eletrônicos importados da Ásia - escolhemos este país como exemplo porque mineramos lá.
Como mostrado na figura, devido a cerca de 2% de tarifa, o custo inicial de importação de máquinas de mineração para os Estados Unidos é ligeiramente mais alto. No entanto, após a introdução das novas tarifas, o custo mínimo de uma máquina de mineração que custava inicialmente 1000 dólares nos Estados Unidos subiu para 1240 dólares. Este é um aumento significativo. Enquanto isso, na Finlândia e na maioria dos outros países, devido à ausência de tarifas, o custo de uma máquina de mineração de 1000 dólares permanece inalterado.
Num setor tão sensível ao custo como a mineração de Bitcoin, um aumento de 22% no preço das máquinas de mineração pode tornar a operação financeiramente insustentável. Nas partes seguintes deste artigo, vamos explorar como essas mudanças afetam a rentabilidade da mineração nos Estados Unidos e em outras regiões.
O preço das máquinas de mineração fora dos EUA pode tornar-se mais barato
Com o aumento dos preços das máquinas de mineração nos EUA, os preços das máquinas de mineração em outras partes do mundo podem apresentar uma tendência oposta de queda.
Embora seja difícil prever com precisão quanto o preço das máquinas de mineração vai cair - pois a rentabilidade da mineração também afeta o preço - podemos concluir com base nos princípios econômicos básicos: uma diminuição na demanda por um ativo geralmente leva a uma queda em seu preço.
A quota dos Estados Unidos na indústria de mineração de Bitcoin global irá diminuir
Desde que a China proibiu a mineração de Bitcoin em 2021, os Estados Unidos têm sido a força dominante na mineração de Bitcoin. De acordo com os dados do Hashrate Index, atualmente os EUA representam 36% do poder de hash global.
Como em qualquer atividade comercial, o cerne da mineração de Bitcoin está em equilibrar risco e retorno. Nos últimos quatro anos, os Estados Unidos atraíram um grande investimento em mineração, uma vez que é visto como um dos ambientes com menor risco do mundo, com estabilidade política, abundância de energia e um mercado de eletricidade liberalizado. Além disso, os mineradores até agora evitaram tarifas de importação significativas, o que os ajudou a controlar os gastos de capital. Esses fatores juntos criaram um equilíbrio de risco-retorno inigualável.
Para entender como as novas tarifas estão a remodelar a quota dos Estados Unidos na mineração global, começamos por analisar do ponto de vista do retorno.
下图展示了在美国和一个不受关税影响的国家部署 Antminer S 21+ 的预计回本周期。 如数据所示,在美国为同一台矿机多支付 24% 的费用将显有延长回本周期——这削弱了在美国进行挖矿的核心经济依据。
Além do custo mais elevado das máquinas de mineração, os riscos também foram afetados. Muitos mineradores americanos se sentiram aliviados quando Trump reassumiu o poder, esperando um ambiente regulatório estável. Mas agora eles estão experimentando o outro lado das suas políticas voláteis. Mesmo que essas tarifas sejam canceladas em alguns meses, o dano já foi feito - a confiança no planejamento de longo prazo já foi abalada. Com variáveis críticas que podem mudar da noite para o dia, poucos estarão dispostos a fazer investimentos significativos.
Em suma, o equilíbrio risco-retorno do mining de Bitcoin nos Estados Unidos, que antes era incomparável, deteriorou-se significativamente. Essa mudança pode levar a uma diminuição gradual da participação dos Estados Unidos na indústria global de mineração, em relação a outros países.
Claro, as máquinas de mineração existentes que já foram importadas para os Estados Unidos não serão afetadas - os mineradores não têm motivos para desligá-las. Mas o caminho para a expansão agora se tornou íngreme e cheio de incertezas.
Ao mesmo tempo, os mineradores em jurisdições fiscais favoráveis continuarão a expandir suas operações, consolidando sua vantagem competitiva. Assim, espera-se que a quota global de hash power dos EUA diminua - não porque os mineradores estejam saindo, mas porque eles não estão mais a crescer.
De uma perspectiva mais macro, isso pode levar a uma distribuição geográfica da mineração de Bitcoin mais diversificada do que nunca. Embora os Estados Unidos ainda sejam um participante importante, sua posição dominante será reduzida, e a distribuição global de poder de computação será mais equilibrada. Isso está alinhado com as previsões de Kristian Csepcar da Braiins e Summer Meng da Bitmars.
O crescimento da capacidade de cálculo na rede irá abrandar
De acordo com os dados do Hashrate Index, até o segundo trimestre de 2025, os Estados Unidos representam cerca de 36% da capacidade global de mineração. Em comparação, os dados do CBECI mostram que, em janeiro de 2022, a participação dos Estados Unidos na capacidade de mineração era de aproximadamente 38%. Isso indica que, nos últimos três anos, o crescimento da indústria de mineração dos Estados Unidos foi aproximadamente equivalente ao de outras regiões do mundo.
No entanto, a probabilidade de Mei cavar e não fazer nada para parar de aumentar o número de ngodiums é positivamente baixa. 正如我们将在下一节中解释的,这些关税可能是临时的,未来可能会有规避方法。 因此,更现实的预期是美国挖矿行业将继续扩张,但速度将比之前慢得多。 全球算力增长减少 36% 的假设应被视为绝对上限——实际影响可能会稍低一些。
A longo prazo, se o crescimento dos Estados Unidos desacelerar ou estagnar, mineradores de outros países podem acelerar a expansão, preenchendo gradualmente esse vazio.
Apesar disso, a curto a médio prazo — nos próximos um a dois anos — podemos ver um crescimento da capacidade global mais lento do que o esperado anteriormente. Em uma indústria onde o crescimento da capacidade mais lento significa maiores rendimentos, isso será um desenvolvimento bem-vindo para os mineradores em todo o mundo.
Isto é temporário ou permanente?
Até agora, este artigo tem uma visão bastante pessimista sobre como estas tarifas afetam a indústria de mineração de Bitcoin nos Estados Unidos - o que é razoável, considerando os impactos imediatos e severos que podem trazer. No entanto, a situação é mais complexa e há algumas questões importantes que valem a pena explorar.
Na próxima parte, iremos responder a estas questões e avaliar como as perspetivas a longo prazo da indústria de mineração dos Estados Unidos estão a lidar com os desafios atuais.
Trump irá revogar as tarifas alguns meses após a sua implementação?
É totalmente possível – especialmente considerando a imprevisibilidade e reatividade do estilo de formulação de políticas de Trump. Se as tarifas forem removidas, os mineiros americanos poderão importar máquinas de mineração novamente a preços competitivos, aliviando muitas das pressões imediatas que enfrentam.
No entanto, o dano à confiança dos investidores de longo prazo pode já ter ocorrido. Mesmo que as tarifas sejam canceladas, o fato de terem sido introduzidas de forma repentina torna mais difícil realizar investimentos em grande escala e a longo prazo na indústria de mineração nos EUA. Em uma indústria de mineração de Bitcoin, que é intensiva em capital, a estabilidade política é crucial - e agora, isso é precisamente o que está em falta.
Os fabricantes de mineradores conseguem evitar tarifas ao importar chips de Taiwan e montar mineradores nos Estados Unidos?
Os fabricantes de mineradores podem realmente contornar os impostos de importação ao importar chips de Taiwan e montar mineradores localmente nos Estados Unidos. De acordo com a declaração oficial da Casa Branca, os semicondutores não estão sujeitos às tarifas recíprocas. Isso significa que os chips podem ser importados para os Estados Unidos isentos de impostos. No entanto, a produção local de mineradores ainda requer outros componentes, muitos dos quais se tornaram mais caros devido às tarifas, o que levará à inflação geral da economia dos Estados Unidos.
Atualmente, fabricantes como a MicroBT já estabeleceram linhas de montagem nos Estados Unidos, mas a Bitmain ainda não seguiu o exemplo. Mesmo com a capacidade de montagem da MicroBT, sua produção nos próximos 1-2 anos será insuficiente para atender à demanda dos EUA por máquinas de mineração.
Portanto, embora essa escolha seja tecnicamente viável, ela não resolve o problema imediato dos mineradores americanos. No entanto, a longo prazo, esperamos que mais montagens de máquinas de mineração se desloquem gradualmente para os Estados Unidos, à medida que os fabricantes se adaptam ao novo ambiente tarifário e expandem a capacidade de produção local. Essa mudança pode ajudar a reduzir a dependência de importações internacionais e, com o tempo, diminuir o impacto das tarifas.
É realista estabelecer uma cadeia de suprimentos completa de hardware de mineração de Bitcoin nos EUA, desde a fabricação de chips até a montagem final?
Estabelecer uma cadeia de suprimentos completa de hardware de mineração de Bitcoin nos EUA, desde a fabricação de chips até a montagem final, é um desafio complexo, apesar de a indústria de mineração de Bitcoin e os líderes políticos estarem fortemente a favor da localização da produção de chips. Atualmente, os chips mais avançados utilizados na mineração de Bitcoin são produzidos em Taiwan e na Coreia do Sul, regiões com décadas de especialização e cadeias de suprimento ajustadas com precisão. A dependência dos EUA de componentes críticos de países asiáticos representa um risco geopolítico significativo não apenas para a indústria de mineração de Bitcoin, mas para toda a indústria de alta tecnologia.
Kristian Csepcsar da Braiins enfatizou ainda mais esse desafio, dizendo: "As fábricas de chips já estabeleceram instalações de fabricação nos Estados Unidos, mas elas começam a partir de níveis de alta nanoescala. Desenvolver talentos e conhecimentos especializados para mudar para níveis de nanoescala mais baixos leva anos. Esse processo é gradual - as empresas começam com chips de alta nanoescala para garantir o retorno do investimento e, em seguida, se esforçam para expandir para tecnologias mais avançadas. Mesmo que os Estados Unidos avancem, estabelecer uma cadeia de suprimentos de hardware de mineração de Bitcoin totalmente localizada é quase impossível, e os custos serão muito altos. A verdadeira questão é se, se a demanda for alta, ainda será mais barato fabricar na China e pagar tarifas. Afinal, iniciar a fabricação de ponta a ponta nos Estados Unidos leva tempo e grandes investimentos, assim como a Bitmain tentou recentemente estabelecer uma linha de montagem na China - embora não tenha havido muitas notícias depois disso."
Em resumo, embora os Estados Unidos tenham um grande potencial na montagem e fabricação de chips, uma cadeia de suprimentos de hardware de mineração de Bitcoin totalmente localizada ainda é um objetivo de longo prazo, e não uma realidade de curto prazo. O custo, o tempo e a complexidade dessa transição tornam improvável a realização em grande escala desse objetivo nos próximos anos.
Conclusão
Em suma, a nova tarifa de importação de produtos terá um impacto significativo na indústria de mineração de Bitcoin nos Estados Unidos - levando ao aumento dos preços de hardware, à diminuição da participação de mercado nos EUA e à desaceleração do crescimento da capacidade global - mas os efeitos a longo prazo são mais complexos.
À medida que a situação se desenvolve, os mineiros e os interessados da indústria precisam prestar atenção de perto ao panorama político e econômico para enfrentar potenciais mudanças tarifárias e políticas. A indústria de mineração dos EUA pode enfrentar desafios a curto prazo, mas ainda existem oportunidades de crescimento e adaptação no ecossistema global de mineração.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Nova política tarifária impacta a indústria de mineração de Bit, os preços das máquinas de mineração nos EUA podem aumentar significativamente.
Autor original: Jaran Mellerud
Texto original traduzido: Deep Tide TechFlow
A política de tarifas de Trump terá um impacto significativo na indústria de mineração de Bitcoin. Abaixo está uma análise do impacto desta política na indústria.
No dia 2 de abril, Trump anunciou a implementação de novas tarifas abrangentes sobre produtos importados, com o objetivo de fortalecer o equilíbrio comercial dos Estados Unidos. A região do Sudeste Asiático foi a mais severamente atingida, o que teve um impacto profundo na cadeia de suprimentos de máquinas de mineração de Bitcoin. Esta região abriga a maioria dos fabricantes de máquinas de mineração, incluindo grandes produtores como Bitmain, MicroBT e Canaan.
Além disso, como os Estados Unidos representam 36% do poder de computação global, essas tarifas podem impactar seriamente a rentabilidade dos mineradores, os preços de hardware tanto dentro quanto fora dos Estados Unidos e a distribuição do poder de computação global.
Antes de explorar em profundidade os diversos impactos destas tarifas na indústria de mineração de Bitcoin, vamos primeiro explicar brevemente o mecanismo de funcionamento das tarifas.
Como funcionam as tarifas?
Os direitos aduaneiros são impostos cobrados pelo governo sobre produtos importados, geralmente com o objetivo de proteger a indústria nacional, aumentando o preço dos produtos estrangeiros para alcançar esse objetivo. Quando os direitos aduaneiros são aplicados, os importadores devem pagar uma certa porcentagem do valor declarado dos produtos à alfândega no momento da entrada dos produtos.
Por exemplo, se uma empresa americana importar produtos eletrônicos no valor de 1.000 dólares da China, e a taxa de imposto de importação for de 54%, o importador deve pagar um imposto adicional de 540 dólares, elevando o custo total de importação para 1.540 dólares. Este aumento de custo geralmente é repassado aos consumidores ou reduz a margem de lucro do importador.
História das Tarifas: A Guerra Comercial entre os EUA e a China e suas Repercussões
Bite 币挖矿是一个全球性行业,美国是其中的重要参与者,贸易战及其引发的关税已经对该行业产生了影响。 然而,历history,行业内企业找到一些方法来规避这些关税。 在接下来的部分中,我们将探讨关税如何在历history 影响比特币挖矿供应链,以及企业采取了哪些策略来规避这些关税。
Em 2018, o governo dos Estados Unidos impôs uma tarifa de 25% sobre uma série de produtos chineses, incluindo eletrônicos, como parte da guerra comercial entre os EUA e a China.
Como resposta, empresas como a Bitmain começaram a procurar maneiras de evitar estas altas tarifas. Elas estão transferindo a produção da China continental para países do Sudeste Asiático, como Indonésia, Tailândia e Malásia, onde os produtos exportados para os Estados Unidos são isentos de impostos ou só precisam pagar tarifas mais baixas - geralmente a taxa de tarifa para produtos eletrônicos varia entre 1% e 3%.
Esta estratégia tem sido eficaz até o início deste mês, quando Trump aumentou as tarifas sobre produtos importados da Indonésia, Malásia e Tailândia para 32%, 24% e 36%, respetivamente. Portanto, empresas como a Bitmain e a MicroBT não conseguem mais evitar completamente essas altas tarifas, que inicialmente eram aplicadas apenas a produtos importados da China.
Na próxima parte, vamos explicar em detalhe como estas novas tarifas implementadas afetarão a indústria de mineração de Bitcoin.
O preço das máquinas de mineração nos Estados Unidos irá aumentar significativamente
O impacto mais direto e óbvio das tarifas é que os preços das máquinas de mineração nos Estados Unidos aumentarão significativamente.
Como Ethan Vera apontou no programa "The Mining Pod": "...qualquer empresa que opere nos Estados Unidos e deseje comprar máquinas de mineração precisará pagar uma taxa adicional de 22% a 36% por essas máquinas." Isso está em linha com nossos dados.
然而, 22% 的价格涨幅仅适用于进口矿机。 目前,美国境内仍有大量矿机库存。 根据 Bitmars 的定价数据,美国境内的矿机与Hong Kong 的矿机价格目前存在 13% 到 25% 的价差。 随着美国库存的减少,这一价差可能会缩小至 22% ,再加上少量的运输费用。
A imagem acima mostra o custo final de importar um equipamento de mineração de Bitcoin no valor de 1000 dólares para os Estados Unidos e a Finlândia, antes e depois da introdução de tarifas aduaneiras equivalentes. A Finlândia, assim como a maioria dos outros países, não tem tarifas sobre produtos eletrônicos importados da Ásia - escolhemos este país como exemplo porque mineramos lá.
Como mostrado na figura, devido a cerca de 2% de tarifa, o custo inicial de importação de máquinas de mineração para os Estados Unidos é ligeiramente mais alto. No entanto, após a introdução das novas tarifas, o custo mínimo de uma máquina de mineração que custava inicialmente 1000 dólares nos Estados Unidos subiu para 1240 dólares. Este é um aumento significativo. Enquanto isso, na Finlândia e na maioria dos outros países, devido à ausência de tarifas, o custo de uma máquina de mineração de 1000 dólares permanece inalterado.
Num setor tão sensível ao custo como a mineração de Bitcoin, um aumento de 22% no preço das máquinas de mineração pode tornar a operação financeiramente insustentável. Nas partes seguintes deste artigo, vamos explorar como essas mudanças afetam a rentabilidade da mineração nos Estados Unidos e em outras regiões.
O preço das máquinas de mineração fora dos EUA pode tornar-se mais barato
Com o aumento dos preços das máquinas de mineração nos EUA, os preços das máquinas de mineração em outras partes do mundo podem apresentar uma tendência oposta de queda.
运往美国的矿机需求预计将大幅下降,甚至可能接近于零。 考虑到美国一直是 ASIC(专用集成电路)市场的主导者,占全球算力的近 40% ,美国购买量的急剧下降将导致全球需求的显有减少。
由于美国矿工的需求减少,制造商将面临原计划供应美国市场的过剩库存。 为了清空这些库存,他们可能需要降低价格以吸引其他地区的买家。
Embora seja difícil prever com precisão quanto o preço das máquinas de mineração vai cair - pois a rentabilidade da mineração também afeta o preço - podemos concluir com base nos princípios econômicos básicos: uma diminuição na demanda por um ativo geralmente leva a uma queda em seu preço.
这种价格下降将使美国以外的矿工更容易继续扩张,这也可能导致接下来我们将要讨论的美国在全球算力中的份额下降。
A quota dos Estados Unidos na indústria de mineração de Bitcoin global irá diminuir
Desde que a China proibiu a mineração de Bitcoin em 2021, os Estados Unidos têm sido a força dominante na mineração de Bitcoin. De acordo com os dados do Hashrate Index, atualmente os EUA representam 36% do poder de hash global.
Como em qualquer atividade comercial, o cerne da mineração de Bitcoin está em equilibrar risco e retorno. Nos últimos quatro anos, os Estados Unidos atraíram um grande investimento em mineração, uma vez que é visto como um dos ambientes com menor risco do mundo, com estabilidade política, abundância de energia e um mercado de eletricidade liberalizado. Além disso, os mineradores até agora evitaram tarifas de importação significativas, o que os ajudou a controlar os gastos de capital. Esses fatores juntos criaram um equilíbrio de risco-retorno inigualável.
Para entender como as novas tarifas estão a remodelar a quota dos Estados Unidos na mineração global, começamos por analisar do ponto de vista do retorno.
下图展示了在美国和一个不受关税影响的国家部署 Antminer S 21+ 的预计回本周期。 如数据所示,在美国为同一台矿机多支付 24% 的费用将显有延长回本周期——这削弱了在美国进行挖矿的核心经济依据。
Além do custo mais elevado das máquinas de mineração, os riscos também foram afetados. Muitos mineradores americanos se sentiram aliviados quando Trump reassumiu o poder, esperando um ambiente regulatório estável. Mas agora eles estão experimentando o outro lado das suas políticas voláteis. Mesmo que essas tarifas sejam canceladas em alguns meses, o dano já foi feito - a confiança no planejamento de longo prazo já foi abalada. Com variáveis críticas que podem mudar da noite para o dia, poucos estarão dispostos a fazer investimentos significativos.
Em suma, o equilíbrio risco-retorno do mining de Bitcoin nos Estados Unidos, que antes era incomparável, deteriorou-se significativamente. Essa mudança pode levar a uma diminuição gradual da participação dos Estados Unidos na indústria global de mineração, em relação a outros países.
Claro, as máquinas de mineração existentes que já foram importadas para os Estados Unidos não serão afetadas - os mineradores não têm motivos para desligá-las. Mas o caminho para a expansão agora se tornou íngreme e cheio de incertezas.
Ao mesmo tempo, os mineradores em jurisdições fiscais favoráveis continuarão a expandir suas operações, consolidando sua vantagem competitiva. Assim, espera-se que a quota global de hash power dos EUA diminua - não porque os mineradores estejam saindo, mas porque eles não estão mais a crescer.
De uma perspectiva mais macro, isso pode levar a uma distribuição geográfica da mineração de Bitcoin mais diversificada do que nunca. Embora os Estados Unidos ainda sejam um participante importante, sua posição dominante será reduzida, e a distribuição global de poder de computação será mais equilibrada. Isso está alinhado com as previsões de Kristian Csepcar da Braiins e Summer Meng da Bitmars.
O crescimento da capacidade de cálculo na rede irá abrandar
在上一节中,我们解释了新关税将如何导致美国在全球比特币挖矿行业中的份额下降。 鉴于美国西部算力中的重要角色,其增长放缓——甚至完全停止-将不可避免地导致世界computing 力增长的整体减速。
De acordo com os dados do Hashrate Index, até o segundo trimestre de 2025, os Estados Unidos representam cerca de 36% da capacidade global de mineração. Em comparação, os dados do CBECI mostram que, em janeiro de 2022, a participação dos Estados Unidos na capacidade de mineração era de aproximadamente 38%. Isso indica que, nos últimos três anos, o crescimento da indústria de mineração dos Estados Unidos foi aproximadamente equivalente ao de outras regiões do mundo.
假设这一增长轨迹原会持续,美国将贡献未来全球算力增长的约 36% 。 因此,如果由于关税的影响,美国挖矿行业停滞,可能会导致全球算力增长率减少高达 36% 。
No entanto, a probabilidade de Mei cavar e não fazer nada para parar de aumentar o número de ngodiums é positivamente baixa. 正如我们将在下一节中解释的,这些关税可能是临时的,未来可能会有规避方法。 因此,更现实的预期是美国挖矿行业将继续扩张,但速度将比之前慢得多。 全球算力增长减少 36% 的假设应被视为绝对上限——实际影响可能会稍低一些。
A longo prazo, se o crescimento dos Estados Unidos desacelerar ou estagnar, mineradores de outros países podem acelerar a expansão, preenchendo gradualmente esse vazio.
Apesar disso, a curto a médio prazo — nos próximos um a dois anos — podemos ver um crescimento da capacidade global mais lento do que o esperado anteriormente. Em uma indústria onde o crescimento da capacidade mais lento significa maiores rendimentos, isso será um desenvolvimento bem-vindo para os mineradores em todo o mundo.
Isto é temporário ou permanente?
Até agora, este artigo tem uma visão bastante pessimista sobre como estas tarifas afetam a indústria de mineração de Bitcoin nos Estados Unidos - o que é razoável, considerando os impactos imediatos e severos que podem trazer. No entanto, a situação é mais complexa e há algumas questões importantes que valem a pena explorar.
Na próxima parte, iremos responder a estas questões e avaliar como as perspetivas a longo prazo da indústria de mineração dos Estados Unidos estão a lidar com os desafios atuais.
Trump irá revogar as tarifas alguns meses após a sua implementação?
É totalmente possível – especialmente considerando a imprevisibilidade e reatividade do estilo de formulação de políticas de Trump. Se as tarifas forem removidas, os mineiros americanos poderão importar máquinas de mineração novamente a preços competitivos, aliviando muitas das pressões imediatas que enfrentam.
No entanto, o dano à confiança dos investidores de longo prazo pode já ter ocorrido. Mesmo que as tarifas sejam canceladas, o fato de terem sido introduzidas de forma repentina torna mais difícil realizar investimentos em grande escala e a longo prazo na indústria de mineração nos EUA. Em uma indústria de mineração de Bitcoin, que é intensiva em capital, a estabilidade política é crucial - e agora, isso é precisamente o que está em falta.
Os fabricantes de mineradores conseguem evitar tarifas ao importar chips de Taiwan e montar mineradores nos Estados Unidos?
Os fabricantes de mineradores podem realmente contornar os impostos de importação ao importar chips de Taiwan e montar mineradores localmente nos Estados Unidos. De acordo com a declaração oficial da Casa Branca, os semicondutores não estão sujeitos às tarifas recíprocas. Isso significa que os chips podem ser importados para os Estados Unidos isentos de impostos. No entanto, a produção local de mineradores ainda requer outros componentes, muitos dos quais se tornaram mais caros devido às tarifas, o que levará à inflação geral da economia dos Estados Unidos.
Atualmente, fabricantes como a MicroBT já estabeleceram linhas de montagem nos Estados Unidos, mas a Bitmain ainda não seguiu o exemplo. Mesmo com a capacidade de montagem da MicroBT, sua produção nos próximos 1-2 anos será insuficiente para atender à demanda dos EUA por máquinas de mineração.
Portanto, embora essa escolha seja tecnicamente viável, ela não resolve o problema imediato dos mineradores americanos. No entanto, a longo prazo, esperamos que mais montagens de máquinas de mineração se desloquem gradualmente para os Estados Unidos, à medida que os fabricantes se adaptam ao novo ambiente tarifário e expandem a capacidade de produção local. Essa mudança pode ajudar a reduzir a dependência de importações internacionais e, com o tempo, diminuir o impacto das tarifas.
É realista estabelecer uma cadeia de suprimentos completa de hardware de mineração de Bitcoin nos EUA, desde a fabricação de chips até a montagem final?
Estabelecer uma cadeia de suprimentos completa de hardware de mineração de Bitcoin nos EUA, desde a fabricação de chips até a montagem final, é um desafio complexo, apesar de a indústria de mineração de Bitcoin e os líderes políticos estarem fortemente a favor da localização da produção de chips. Atualmente, os chips mais avançados utilizados na mineração de Bitcoin são produzidos em Taiwan e na Coreia do Sul, regiões com décadas de especialização e cadeias de suprimento ajustadas com precisão. A dependência dos EUA de componentes críticos de países asiáticos representa um risco geopolítico significativo não apenas para a indústria de mineração de Bitcoin, mas para toda a indústria de alta tecnologia.
虽然美国将矿机组装本地化是可行的,但持续依赖进口片是一个主要障碍。 像 Bitmain、MicroBT 和 Canaan 这样的公司可以在美国建立组装线,新的参与者如 Auradine 也在关注这一市场。 然而,如果没有本地生产的尖端片,这些制造商在可预见的未来仍将依赖进口。
Kristian Csepcsar da Braiins enfatizou ainda mais esse desafio, dizendo: "As fábricas de chips já estabeleceram instalações de fabricação nos Estados Unidos, mas elas começam a partir de níveis de alta nanoescala. Desenvolver talentos e conhecimentos especializados para mudar para níveis de nanoescala mais baixos leva anos. Esse processo é gradual - as empresas começam com chips de alta nanoescala para garantir o retorno do investimento e, em seguida, se esforçam para expandir para tecnologias mais avançadas. Mesmo que os Estados Unidos avancem, estabelecer uma cadeia de suprimentos de hardware de mineração de Bitcoin totalmente localizada é quase impossível, e os custos serão muito altos. A verdadeira questão é se, se a demanda for alta, ainda será mais barato fabricar na China e pagar tarifas. Afinal, iniciar a fabricação de ponta a ponta nos Estados Unidos leva tempo e grandes investimentos, assim como a Bitmain tentou recentemente estabelecer uma linha de montagem na China - embora não tenha havido muitas notícias depois disso."
Em resumo, embora os Estados Unidos tenham um grande potencial na montagem e fabricação de chips, uma cadeia de suprimentos de hardware de mineração de Bitcoin totalmente localizada ainda é um objetivo de longo prazo, e não uma realidade de curto prazo. O custo, o tempo e a complexidade dessa transição tornam improvável a realização em grande escala desse objetivo nos próximos anos.
Conclusão
Em suma, a nova tarifa de importação de produtos terá um impacto significativo na indústria de mineração de Bitcoin nos Estados Unidos - levando ao aumento dos preços de hardware, à diminuição da participação de mercado nos EUA e à desaceleração do crescimento da capacidade global - mas os efeitos a longo prazo são mais complexos.
À medida que a situação se desenvolve, os mineiros e os interessados da indústria precisam prestar atenção de perto ao panorama político e econômico para enfrentar potenciais mudanças tarifárias e políticas. A indústria de mineração dos EUA pode enfrentar desafios a curto prazo, mas ainda existem oportunidades de crescimento e adaptação no ecossistema global de mineração.