A tokenização está a reescrever as regras da riqueza global, e países asiáticos como a Indonésia e a Malásia estão a emergir como epicentros do boom global de ativos do mundo real. Ao contrário de centros tradicionais como Londres, dependentes de regras de cripto aprovadas pelos EUA e atolados pela inércia regulatória, a Ásia está a mover-se de forma deliberada para moldar o seu próprio futuro financeiro.
Resumo
Sukuks tokenizados como oportunidade inexplorada: Apesar de mais de $1T em emissões globais de sukuk, o acesso tem sido limitado a instituições — a tokenização pode democratizar o financiamento conforme a Shariah, com rendimento.
Clareza regulatória ≠ prontidão: A licenciamento é agora a linha de base, mas sem mercados secundários e infraestrutura, $25B em ativos tokenizados permanecem em grande parte ilíquidos.
Infraestrutura como vantagem competitiva: O sucesso depende de sistemas de conformidade por design que permitem a liquidação transfronteiriça, interoperabilidade e produtos amigáveis ao varejo.
Execução sobre visão: As plataformas devem localizar a arquitetura, possuir pilhas de infraestrutura profundas e construir trilhos de distribuição confiáveis para capturar o crescimento das finanças islâmicas.
No entanto, à medida que o capital e a inovação inundam os RWAs, um segmento permanece curiosamente subatendido: instrumentos de rendimento compatíveis com a Shariah. Os sukuks, há muito dominados por instituições, representam mais de 1 trilhão de dólares em emissões pendentes globalmente, com Malásia e Indonésia a representar quase metade (47%) do mercado global de sukuk. Este veículo de investimento lucrativo tem historicamente estado restrito a investidores institucionais e acreditados — mas as ofertas tokenizadas estão aqui para mudar isso.
À medida que a aprovação regulatória se torna um pré-requisito, os jogadores asiáticos estão a correr para capturar o mercado global de sukuk com a tokenização como meio de reduzir as barreiras de capital e desbloquear a liquidez das finanças islâmicas. No entanto, construtores resilientes devem primeiro operacionalizar a conformidade através de produtos on-chain, plug-ins transfronteiriços e acesso à liquidez transparente para impulsionar um mercado eficiente com barreiras de entrada reduzidas. O futuro da tokenização será definido pela utilidade, não pela ideologia.
A aprovação regulatória é apenas o ponto de paridade
A licenciamento regulatório, uma vez conferido como legitimidade, agora é a linha de base. Em muitas jurisdições, o licenciamento superou a infraestrutura necessária para operacionalizá-lo, deixando grande parte dos $25 bilhões em ativos tokenizados globais ilíquidos ou restritos a estágios de emissão primária. A clareza regulatória corre o risco de se tornar simbólica em vez de catalítica sem mercados de capitais secundários maduros para construir produtos escaláveis, confiança dos investidores e ecossistemas financeiros robustos.
À medida que centros globais como Singapura, Hong Kong e Suíça atraem os mesmos fluxos de capital e pools de talentos, os reguladores devem gerir a enxurrada de novos participantes, cada um mirando uma participação na economia financeira da região. Esta competitividade dependerá de estruturas regulatórias robustas e da prontidão da infraestrutura daqueles que operam dentro delas.
Para garantir a sustentabilidade no futuro, as plataformas financeiras devem construir uma arquitetura de produto projetada para atender às demandas em evolução de tais centros globais desde o primeiro dia, garantindo interoperabilidade e escalabilidade para alcançar mercados subatendidos. Aqueles que incorporam nativamente a conformidade, desde a KYC e a resolução de identidade transfronteiriça até a integração de RegTech, estão em melhor posição para passar pela devida diligência por parte dos investidores soberanos. Muitos já estão alinhados com normas globais como a ISO 20022 para pagamentos e liquidação de TOKEN, sugerindo que as finanças tokenizadas estão convergindo com normas globais mais rápido do que o esperado.
Em última análise, a infraestrutura deve ir além de seguir regras para oferecer utilidade prática. Os princípios de conformidade por design devem ser arquitetados para permitir sistemas de liquidação transfronteiriços 24/7, acesso sem atritos a ofertas de rendimento regulamentadas e experiências nativas móveis adaptadas para investidores de primeira viagem. Esses sistemas devem antecipar padrões de conformidade em evolução, enquanto permanecem intuitivos para novos usuários. Ao se tornarem arquitetos de ecossistemas, as plataformas podem conectar tubos on-chain para uma nova classe de veículos de investimento inclusivos, compatíveis e compostáveis.
Transformando clareza regulatória em uma vantagem competitiva
A chegada de mercados prontos para regulamentação significa que a próxima geração de finanças tokenizadas será avaliada pela execução, não pela visão. O fardo foi deslocado para quão bem as plataformas traduzem a ‘licença para operar’ em produtos utilizáveis, unindo a experiência do usuário, a operabilidade transfronteiriça e o design de ativos, com a execução liderando em três frentes.
Arquitetura localizada desde o primeiro dia: Sintonizar-se com as realidades locais superará os players de hype que simplesmente replicam modelos ocidentais. De importância sistêmica em toda a Ásia, a finança islâmica está ganhando espaço mesmo em países que não têm maioria muçulmana. Isso indica que plataformas bem-sucedidas são construídas com fluência nativa nas transações econômicas locais e nos ambientes locais.
Possuir infraestrutura para agir rapidamente: A propriedade de uma pilha de infraestrutura profunda, desde cadeias de Layer-2 até motores de conformidade, permite movimentos de mercado mais rápidos, resiliência e adaptabilidade jurisdicional. Plataformas que atualizam rapidamente os sistemas e suportam conjuntos de regras programáveis enquanto respondem ativamente a mudanças regulatórias dominarão a adoção institucional e a expansão do mercado.
Trilhos de distribuição confiáveis: Alcançar o próximo bilhão de usuários requer trabalhar com a infraestrutura que as pessoas já conhecem e confiam. Integrações diretas com instituições legadas, incluindo bancos, telecomunicações e fundos soberanos, são fundamentais para a adoção em massa. Desde cartões de criptomoeda, saídas instantâneas de USD, até sukuks geradores de rendimento, um superapp financeiro é uma frente essencial para ecossistemas financeiros de pilha completa que atendem às necessidades reais de finanças islâmicas.
No final, a clareza regulatória é apenas tão valiosa quanto a infraestrutura que possibilita. Na nova fase das finanças tokenizadas, aqueles que constroem para o contexto local estão melhor posicionados para moldar o que vem a seguir.
Escalando em meio a fluxos regulatórios e lacunas de infraestrutura
Nos mercados emergentes, onde a inovação ultrapassa o precedente, o crescimento em alto risco depende menos da velocidade e mais da resiliência. Nestes mercados, as condições de sandbox e os quadros regulatórios ainda estão a cristalizar-se, e a rigidez torna-se um risco. Os operadores devem construir sistemas que prosperem nas regras de hoje e antecipem a evolução de amanhã. Caso contrário, a infraestrutura codificada em rígido transformará as mudanças de política em simulacros operacionais, erodindo a confiança do utilizador e a confiança dos reguladores.
Desde sistemas de identidade fragmentados, serviços de custódia limitados, até a ausência de protocolos de auditoria de terceiros padronizados, as lacunas na infraestrutura continuam a restringir o capital institucional na tokenização de RWA. Mesmo jurisdições avançadas como Hong Kong estão trazendo os custodientes de ativos virtuais sob supervisão formal. Isso reflete como a custódia frágil, a identidade e a infraestrutura de conformidade permanecem pontos de evolução dinâmica globalmente. Neste momento, a agilidade e a supervisão meticulosa são alavancas necessárias para desbloquear a participação institucional em grande escala.
Definindo a nova ordem mundial com sukuks tokenizados
À medida que as regulamentações asiáticas amadurecem, a questão já não é se a tokenização irá remodelar as finanças, mas sim como e quem liderará. A licenciamento é apenas o começo; as plataformas que prosperam devem integrar uma conformidade robusta, considerar as expectativas do retalho e atender às finanças alinhadas com a Shariah.
Os sukuks tokenizados oferecem um caminho convincente para produtos acessíveis e geradores de rendimento dentro das finanças islâmicas. Exige um design de produto compatível com a Shariah, trilhos interoperáveis transfronteiriços e infraestrutura para alcançar finanças inclusivas e éticas em grande escala.
Os formuladores de políticas e reguladores acolheriam plataformas existentes que integrem a inclusividade, liquidez e acesso ético na sua arquitetura, garantindo que a tokenização cumpra a sua promessa de transformação de riqueza no mundo real.
As startups que entram nesses centros devem atender a padrões significativamente mais elevados, aproveitando especializações de nicho e conhecimentos locais. Nesta nova ordem financeira, a Ásia está escrevendo suas próprias regras e convidando o mundo a seguir, impulsionando a próxima era das finanças tokenizadas.
Daniel Ahmed
Daniel Ahmed é o COO e co-fundador da Fasset. Daniel é um profissional experiente em finanças e tecnologia, com um histórico de liderança em projetos de alto impacto para governos, bem como para empresas privadas. Antes de co-fundar a Fasset, Daniel trabalhou no Gabinete do Primeiro-Ministro dos Emirados Árabes Unidos, focando em políticas e iniciativas estratégicas para os Emirados no âmbito de projetos de Inteligência Artificial e Blockchain, contribuindo para a visão dos Emirados de excelência tecnológica. Daniel também foi nomeado na lista Forbes 30 under 30 em 2024. Antes disso, Daniel trabalhou na Deloitte em Londres e Nova Iorque, onde aconselhou clientes dos setores bancário e de mercados de capitais sobre o impacto das tecnologias emergentes. Ele começou sua carreira na Bluefield Partners, um investidor líder em private equity em infraestrutura de energia. Com um forte foco em fintech islâmica, Daniel fundou a Islamic Finance & Ethics Society — um think tank que abrange todas as principais universidades do Reino Unido. Daniel é mentor na Antler Operator Network e é um ex-Global Shaper do Fórum Econômico Mundial. Daniel possui formação acadêmica em economia, filosofia e política pelo King's College London.
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A Ásia está a redefinir a infraestrutura financeira global | Opinião
A tokenização está a reescrever as regras da riqueza global, e países asiáticos como a Indonésia e a Malásia estão a emergir como epicentros do boom global de ativos do mundo real. Ao contrário de centros tradicionais como Londres, dependentes de regras de cripto aprovadas pelos EUA e atolados pela inércia regulatória, a Ásia está a mover-se de forma deliberada para moldar o seu próprio futuro financeiro.
Resumo
No entanto, à medida que o capital e a inovação inundam os RWAs, um segmento permanece curiosamente subatendido: instrumentos de rendimento compatíveis com a Shariah. Os sukuks, há muito dominados por instituições, representam mais de 1 trilhão de dólares em emissões pendentes globalmente, com Malásia e Indonésia a representar quase metade (47%) do mercado global de sukuk. Este veículo de investimento lucrativo tem historicamente estado restrito a investidores institucionais e acreditados — mas as ofertas tokenizadas estão aqui para mudar isso.
À medida que a aprovação regulatória se torna um pré-requisito, os jogadores asiáticos estão a correr para capturar o mercado global de sukuk com a tokenização como meio de reduzir as barreiras de capital e desbloquear a liquidez das finanças islâmicas. No entanto, construtores resilientes devem primeiro operacionalizar a conformidade através de produtos on-chain, plug-ins transfronteiriços e acesso à liquidez transparente para impulsionar um mercado eficiente com barreiras de entrada reduzidas. O futuro da tokenização será definido pela utilidade, não pela ideologia.
A aprovação regulatória é apenas o ponto de paridade
A licenciamento regulatório, uma vez conferido como legitimidade, agora é a linha de base. Em muitas jurisdições, o licenciamento superou a infraestrutura necessária para operacionalizá-lo, deixando grande parte dos $25 bilhões em ativos tokenizados globais ilíquidos ou restritos a estágios de emissão primária. A clareza regulatória corre o risco de se tornar simbólica em vez de catalítica sem mercados de capitais secundários maduros para construir produtos escaláveis, confiança dos investidores e ecossistemas financeiros robustos.
À medida que centros globais como Singapura, Hong Kong e Suíça atraem os mesmos fluxos de capital e pools de talentos, os reguladores devem gerir a enxurrada de novos participantes, cada um mirando uma participação na economia financeira da região. Esta competitividade dependerá de estruturas regulatórias robustas e da prontidão da infraestrutura daqueles que operam dentro delas.
Para garantir a sustentabilidade no futuro, as plataformas financeiras devem construir uma arquitetura de produto projetada para atender às demandas em evolução de tais centros globais desde o primeiro dia, garantindo interoperabilidade e escalabilidade para alcançar mercados subatendidos. Aqueles que incorporam nativamente a conformidade, desde a KYC e a resolução de identidade transfronteiriça até a integração de RegTech, estão em melhor posição para passar pela devida diligência por parte dos investidores soberanos. Muitos já estão alinhados com normas globais como a ISO 20022 para pagamentos e liquidação de TOKEN, sugerindo que as finanças tokenizadas estão convergindo com normas globais mais rápido do que o esperado.
Em última análise, a infraestrutura deve ir além de seguir regras para oferecer utilidade prática. Os princípios de conformidade por design devem ser arquitetados para permitir sistemas de liquidação transfronteiriços 24/7, acesso sem atritos a ofertas de rendimento regulamentadas e experiências nativas móveis adaptadas para investidores de primeira viagem. Esses sistemas devem antecipar padrões de conformidade em evolução, enquanto permanecem intuitivos para novos usuários. Ao se tornarem arquitetos de ecossistemas, as plataformas podem conectar tubos on-chain para uma nova classe de veículos de investimento inclusivos, compatíveis e compostáveis.
Transformando clareza regulatória em uma vantagem competitiva
A chegada de mercados prontos para regulamentação significa que a próxima geração de finanças tokenizadas será avaliada pela execução, não pela visão. O fardo foi deslocado para quão bem as plataformas traduzem a ‘licença para operar’ em produtos utilizáveis, unindo a experiência do usuário, a operabilidade transfronteiriça e o design de ativos, com a execução liderando em três frentes.
No final, a clareza regulatória é apenas tão valiosa quanto a infraestrutura que possibilita. Na nova fase das finanças tokenizadas, aqueles que constroem para o contexto local estão melhor posicionados para moldar o que vem a seguir.
Escalando em meio a fluxos regulatórios e lacunas de infraestrutura
Nos mercados emergentes, onde a inovação ultrapassa o precedente, o crescimento em alto risco depende menos da velocidade e mais da resiliência. Nestes mercados, as condições de sandbox e os quadros regulatórios ainda estão a cristalizar-se, e a rigidez torna-se um risco. Os operadores devem construir sistemas que prosperem nas regras de hoje e antecipem a evolução de amanhã. Caso contrário, a infraestrutura codificada em rígido transformará as mudanças de política em simulacros operacionais, erodindo a confiança do utilizador e a confiança dos reguladores.
Desde sistemas de identidade fragmentados, serviços de custódia limitados, até a ausência de protocolos de auditoria de terceiros padronizados, as lacunas na infraestrutura continuam a restringir o capital institucional na tokenização de RWA. Mesmo jurisdições avançadas como Hong Kong estão trazendo os custodientes de ativos virtuais sob supervisão formal. Isso reflete como a custódia frágil, a identidade e a infraestrutura de conformidade permanecem pontos de evolução dinâmica globalmente. Neste momento, a agilidade e a supervisão meticulosa são alavancas necessárias para desbloquear a participação institucional em grande escala.
Definindo a nova ordem mundial com sukuks tokenizados
À medida que as regulamentações asiáticas amadurecem, a questão já não é se a tokenização irá remodelar as finanças, mas sim como e quem liderará. A licenciamento é apenas o começo; as plataformas que prosperam devem integrar uma conformidade robusta, considerar as expectativas do retalho e atender às finanças alinhadas com a Shariah.
Os sukuks tokenizados oferecem um caminho convincente para produtos acessíveis e geradores de rendimento dentro das finanças islâmicas. Exige um design de produto compatível com a Shariah, trilhos interoperáveis transfronteiriços e infraestrutura para alcançar finanças inclusivas e éticas em grande escala.
Os formuladores de políticas e reguladores acolheriam plataformas existentes que integrem a inclusividade, liquidez e acesso ético na sua arquitetura, garantindo que a tokenização cumpra a sua promessa de transformação de riqueza no mundo real.
As startups que entram nesses centros devem atender a padrões significativamente mais elevados, aproveitando especializações de nicho e conhecimentos locais. Nesta nova ordem financeira, a Ásia está escrevendo suas próprias regras e convidando o mundo a seguir, impulsionando a próxima era das finanças tokenizadas.
Daniel Ahmed
Daniel Ahmed é o COO e co-fundador da Fasset. Daniel é um profissional experiente em finanças e tecnologia, com um histórico de liderança em projetos de alto impacto para governos, bem como para empresas privadas. Antes de co-fundar a Fasset, Daniel trabalhou no Gabinete do Primeiro-Ministro dos Emirados Árabes Unidos, focando em políticas e iniciativas estratégicas para os Emirados no âmbito de projetos de Inteligência Artificial e Blockchain, contribuindo para a visão dos Emirados de excelência tecnológica. Daniel também foi nomeado na lista Forbes 30 under 30 em 2024. Antes disso, Daniel trabalhou na Deloitte em Londres e Nova Iorque, onde aconselhou clientes dos setores bancário e de mercados de capitais sobre o impacto das tecnologias emergentes. Ele começou sua carreira na Bluefield Partners, um investidor líder em private equity em infraestrutura de energia. Com um forte foco em fintech islâmica, Daniel fundou a Islamic Finance & Ethics Society — um think tank que abrange todas as principais universidades do Reino Unido. Daniel é mentor na Antler Operator Network e é um ex-Global Shaper do Fórum Econômico Mundial. Daniel possui formação acadêmica em economia, filosofia e política pelo King's College London.