Por que a fraqueza do Bitcoin pode ser uma característica, não um erro—Tom Lee explica

Após o histórico evento de desalavancagem de 10 de outubro, as criptomoedas permaneceram em baixa. Mas aqui está a questão: isso pode não significar que estamos a caminho de um colapso.

O Verdadeiro Problema: Os Balanços dos Market Makers Estão a Sangrar

Tom Lee, cofundador da Fundstrat, acabou de conectar os pontos. Quando as liquidações atingem esse nível, os balanços dos formadores de mercado são reduzidos. Para sobreviver, eles param de fornecer liquidez e começam a levantar dinheiro—basicamente um aperto quantitativo forçado em cripto. Pense nisso como o Fed retirando dinheiro do sistema, exceto que isso está acontecendo no nível da mesa de negociação.

Isso aconteceu em 2022 também. Naquela época? Durou de 6 a 8 semanas antes que as coisas se normalizassem. Podemos estar diante de um roteiro semelhante neste momento.

Mas aqui está o porquê de Lee não ser pessimista

Ele analisou os números em cinco estruturas de ciclo diferentes. Duas se destacaram—e ambas apontam para a mesma conclusão: o pico deste mercado em alta ainda está a 12-36 meses de distância. Isso é muito mais longo do que os ciclos anteriores, o que é um sinal de alerta ou um sinal de que estamos em território desconhecido.

O Que Acontece a Seguir

Os volumes de negociação ainda estão se recuperando após 10 de outubro, o que está impactando as ações relacionadas. Mas o quarto trimestre historicamente é forte tanto para cripto quanto para ações. Mais “contratos abertos” geralmente aparecem neste trimestre, portanto, os volumes devem aumentar nas próximas semanas à medida que os investidores se posicionam para os movimentos de final de ano.

TL;DR: A atual fraqueza é chamada de margem mecânica ( + desalavancagem), e não o fim do ciclo. O verdadeiro mercado em alta ainda pode ter espaço para continuar.