Os títulos do Tesouro americano realmente vão desabar? Não se preocupe, eles têm truques ainda melhores.

Todos os dias ouvimos sobre “default da dívida americana, o dólar está acabado”, mas isso nunca aconteceu. Você sabe por quê?

A primeira razão é a mais dolorosa: o dólar é a escolha mais sem alternativa do mundo

Imagine que você é o governador do banco central, com dezenas de milhares de bilhões de dólares parados. Para onde você os colocaria?

• Ouro? O cofre explodiu, ainda é um grande problema.
• Euro? A Europa tem uma pilha de dívidas.
• Iene? Os títulos do governo japonês são mais assustadores do que os dos EUA.
• Renminbi? Ainda não está completamente aberto

Depois de uma volta, a dívida americana ainda é a maior, a melhor para vender e a opção relativamente mais estável. Assim, enquanto os bancos centrais globais criticam os EUA, ainda têm que continuar a comprar. Isso é um ciclo vicioso.

A segunda manobra é a mais sombria da América - imprimir dinheiro para pagar dívidas

Devendo-te 10 mil milhões de dólares? É só pôr a máquina de imprimir a funcionar. Esta estratégia é realmente antiética, mas é eficaz. O custo é que a inflação é distribuída globalmente, e o poder de compra do dólar diminui ano após ano. É como um proprietário de restaurante que é ao mesmo tempo chef e caixa - teoricamente, nunca poderá deixar de pagar a conta, no máximo, a quantidade que te serve vai diminuindo.

Aquela "comédia do “teto da dívida”? Não leve tão a sério

Todos os anos, os dois partidos discutem fervorosamente, dizendo que vão fechar o governo ou declarar incumprimento da dívida. Mas isso é como um casal que briga e diz que vai divorciar-se - na maioria das vezes, no momento crucial, acabam por reconciliar-se. O mercado agora já percebeu isso e vê tudo como uma série de televisão.

Mas o risco está realmente a acumular-se

Independentemente do limite do cartão de crédito ser alto, os juros sobre juros terão um dia em que vão explodir. Agora, muitos países estão a “deixar uma margem”:

• A China está a vender títulos do Tesouro dos EUA e a aumentar as suas reservas de ouro.
• A Arábia Saudita concordou em liquidar petróleo em yuan.
• Brasil e Argentina mudam para transações em moeda local

Essas ações não abalarão a hegemonia do dólar a curto prazo, mas como um buraco de formiga em uma represa, estão lentamente esvaziando-a.

Quando é que realmente vai colapsar?

Em outras palavras, é esperar que o mundo todo construa seu próprio “bote salva-vidas”, ou que os Estados Unidos perfurem o fundo do barco. Neste momento, ainda não chegamos a esse ponto crítico - embora o barco dólar tenha buracos por toda parte e a tripulação esteja brigando, não há uma alternativa melhor no mar. Portanto, todos continuam a reclamar e a ficar a bordo, afinal, a curto prazo não podem escapar.