Imagine isto: quatro gigantes da tecnologia a investir $600 mil milhões em centros de dados no próximo ano. Google, Meta, Oracle, Amazon—todos a correr para construir a espinha dorsal da infraestrutura de IA. Parece em alta? Talvez não.

Aqui está o problema. Os lucros atuais deles? Não são de modo algum suficientes para financiar esta onda de expansão. Então, eles irão recorrer aos mercados de dívida. Pesadamente. E é aí que as coisas ficam complicadas.

Quando todos estão a contrair grandes empréstimos para seguir a mesma aposta, o risco de contágio espalha-se como um incêndio florestal. Um deslize pode desencadear um efeito dominó nas balanças. A corrida ao ouro da IA pode ser real, mas a estrutura financeira que a sustenta parece cada vez mais instável.

Estamos a construir o futuro ou apenas a inflacionar a próxima bolha? A linha está a tornar-se cada vez mais confusa a cada trimestre.