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5 Razões Pelas Quais o Bitcoin Poderia Cair para $85.000 e Mais Possível?

O Bitcoin caiu para $85.000. O Banco do Japão reduziu riscos antes do aumento da sua taxa de juro. A liquidez global e a carry trade em iene entraram em risco.

Liquidations de alta alavancagem e baixa liquidez durante o fim de semana aceleraram a queda. O movimento intensificou-se quando níveis-chave de suporte foram quebrados.

Grandes vendas de Bitcoin aumentaram a pressão no mercado à vista. O sentimento de baixa entre os investidores aprofundou-se.

O Bitcoin caiu para $85.000 em 15 de dezembro, aprofundando a sua recente tendência de baixa. Uma combinação de riscos macroeconómicos globais, afrouxamento da alavancagem e baixa liquidez aceleraram o movimento. Esta queda acentuada eliminou mais de $100 mil milhões da capitalização total do mercado de criptomoedas em apenas alguns dias. Agora, todos os olhos estão postos em saber se o sell-off terminou.

Embora não pareça haver uma razão única clara, cinco pressões principais estão a puxar o Bitcoin para baixo. Estas dinâmicas podem levar a uma pressão contínua nos preços a curto prazo.

Preocupações com um aumento da taxa de juro do Banco do Japão levaram à redução do risco global.

Do lado macro, o desenvolvimento mais significativo veio do Japão. Os mercados estavam há muito posicionados para um aumento da taxa de juro do Banco do Japão. Este aumento levaria a taxa de política a um nível não visto no Japão há décadas.

Mesmo um pequeno aumento na taxa de juro é significativo porque o Japão há muito apoia ativos de risco em todo o mundo através de operações de holding de iene.

Durante anos, os investidores emprestaram iene a juros baixos e investiram em ativos mais arriscados como ações ou criptomoedas. À medida que as taxas de juro aumentaram, estas posições começaram a ser encerradas. Os investidores estão a vender os seus ativos de risco para pagar as suas dívidas em iene.

O Bitcoin também reagiu de forma acentuada a aumentos anteriores das taxas de juro pelo Banco do Japão. Nas últimas três ocasiões, o BTC perdeu entre 20% e 30% do seu valor nas semanas seguintes à decisão. Este movimento de preços começou a ser precificado antes da decisão, fazendo com que o Bitcoin caísse prematuramente.

Dados económicos dos EUA trazem de volta a incerteza de política.

Isto também reduziu a apetência de risco antes de uma agenda cheia de dados macroeconómicos dos EUA. Factores potenciais de inflação e emprego estão a ser considerados pelo mercado.

A Federal Reserve (Fed) recentemente cortou as taxas de juro, mas os funcionários indicaram que serão cautelosos com futuras medidas de easing. Esta incerteza é significativa porque o Bitcoin está a negociar cada vez mais como um ativo macro sensível à liquidez, em vez de uma proteção independente.

Com a inflação ainda acima da meta e o emprego a esperar-se enfraquecer, os mercados têm dificuldade em precificar o próximo movimento do Fed. Esta hesitação está a reduzir a procura especulativa e a fazer com que os traders de curto prazo aguardem à margem.

Como resultado, o Bitcoin perdeu impulso à medida que se aproximava de níveis técnicos-chave.

Liquidations de alta alavancagem aceleraram a queda.

À medida que o Bitcoin caiu abaixo de $90.000, ocorreram várias liquidações forçadas.

De acordo com dados de futuros, em apenas algumas horas, mais de $200 milhões em posições longas alavancadas foram liquidadas. Os traders tinham concentrado posições apostando numa subida após o corte das taxas de juro pelo Fed.

À medida que o preço caía, os motores de liquidação vendiam automaticamente Bitcoin para absorver perdas. Estas vendas agravaram ainda mais a queda do preço, desencadeando outras liquidações. Surgiu assim um ciclo vicioso.

Este efeito técnico explica por que o movimento de preço foi súbito e acentuado. Como dizem os nossos antepassados, "Muitas quedas fazem um lago"; aqui, vendas sucessivas cresceram como uma avalanche.

Baixa liquidez durante o fim de semana aumentou a volatilidade do preço.

O timing do sell-off agravou ainda mais a situação.

O Bitcoin desabou durante o fim de semana em meio a condições de mercado fracas e baixa liquidez. Como a profundidade de ordens é limitada durante estes períodos, mesmo vendidas relativamente pequenas podem mover facilmente o preço.

Grandes investidores e corretores de derivados reduziram as suas posições durante este período de baixa liquidez. Isto aumentou a volatilidade, fazendo o Bitcoin cair de mais de $90.000 para $85.000 num curto espaço de tempo.

Embora quedas acentuadas durante o fim de semana sejam frequentemente alarmantes, é importante lembrar que as dinâmicas fundamentais permanecem inalteradas.

Vendas de Bitcoin por um dos maiores market makers do ecossistema cripto criaram pressão no mercado à vista.

Outro fator que aumentou a pressão sobre a estrutura do mercado foi a venda em larga escala por um dos maiores market makers do ecossistema cripto.

Durante o sell-off, dados on-chain e de mercado mostraram que um dos maiores market makers do ecossistema vendeu cerca de $1,5 mil milhões em Bitcoin através de trocas de criptomoedas. A empresa tomou esta medida para compensar a volatilidade recente e perdas nos mercados de derivados, e para reequilibrar os seus riscos.

O impacto dessas vendas foi sentido de forma muito mais forte porque a empresa fornece liquidez tanto nos mercados à vista quanto nos derivados.

O timing das vendas também é crucial. As transações da empresa ocorreram durante um período de liquidez fraca, o que acelerou o movimento de baixa e contribuiu para a forte queda da principal criptomoeda, o Bitcoin, para cerca de $85.000.

Qual o próximo passo?

Se o preço do Bitcoin vai cair mais agora depende mais dos desenvolvimentos macroeconómicos do que de notícias específicas de cripto.

Se o Banco do Japão decidir aumentar as taxas de juro e os rendimentos globais de obrigações subirem, o Bitcoin pode permanecer sob pressão enquanto as carry trades continuam a ser desfeitas. Uma valorização do iene aumentaria ainda mais esta pressão.

No entanto, se os mercados precificarem completamente este desenvolvimento e os dados dos EUA forem fracos o suficiente para reanimar as expectativas de corte de juro, o preço do Bitcoin pode estabilizar-se após o fim do processo de liquidação.

Por agora, o sell-off de 15 de dezembro indica um reajustamento macro no mercado de criptomoedas, não um problema estrutural. No entanto, parece improvável que a volatilidade desapareça muito rapidamente.