#夏日创作营 Estreia de seis destaques no Congresso de Wash: “não salvar criptos”, oposição ao CBDC e cinco grupos de trabalho “do zero” para reformular o Fed
O presidente do Fed, Kevin Wash, na noite de 14 de julho, fez sua primeira aparição como presidente na audiência semestral de política monetária do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara. Sete momentos-chave de confronto:
① “missão não concluída” ao esfriar o CPI — Wash recusou interpretar a melhora de um único mês como uma virada de política, afirmando que o “FOMC tem zero tolerância para inflação persistente”, e evitou deliberadamente enviar sinais de uma trajetória de juros;
② “o Fed não vai agir para salvar o setor” — a deputada democrata Sherman perguntou se, caso criptos/stablecoins enfrentem algo semelhante a uma corrida de resgates de fundos do mercado monetário em 2008, o Fed interviria. Wash respondeu de forma direta que “não queremos estar no ramo de resgates (We do not want to be in the bailout business, full stop)”, “incluindo o setor cripto”, mas deixou espaço: “iremos fazer o máximo possível para mitigar riscos extremos”;
③ “a independência do Fed é sagrada e inviolável” — enfrentou em linha dura a pressão da Casa Branca e reafirmou que a Suprema Corte, recentemente, confirmou que a independência da política monetária é protegida por lei;
④ postura contra CBDC — deixou claro ser contra a moeda digital do banco central dos EUA e afirmou que o CBDC é uma “má opção de política”, alinhando-se com a posição da maioria dos deputados republicanos;
⑤ cinco grupos de trabalho “do zero” — criar cinco grupos de trabalho exclusivos, totalmente apartidários, formados por acadêmicos de ponta e especialistas da indústria, com o objetivo de derrubar e reconstruir os mecanismos atuais de funcionamento do Fed. Serão divulgados os resultados da primeira fase ainda este ano; a redução de balanço “não vai voltar ao tamanho de 2006”, mas ficará “abaixo de US$ 67,4 bilhões trilhões”, “com comunicação suficiente, jamais uma surpresa para o mercado”;
⑥ recuo na tese de deflação via IA — antes, acreditava firmemente que a “deflação de produtividade” da IA reduziria a inflação; a postura de “convicção” virou “respeito”. “No momento, não sei em que grau a economia poderá se beneficiar com a construção via IA”;
⑦ grande mudança no arcabouço de comunicação — não vai se comprometer com um ritmo fixo de coletivas; “comunicação, quanto mais cautelosa melhor”. As regras do jogo de “espremer a trajetória de juros da boca do presidente” para o mercado podem mudar. O dot plot do FOMC de junho mostra que, entre 19 dirigentes, 9 esperam pelo menos mais uma alta de juros ainda este ano e 6 esperam pelo menos duas; o próprio Wash recusou submeter sua previsão de juros.
Avaliação do impacto no mercado: neutro a negativo (“não salvar criptos” em posição clara + oposição ao CBDC + sinal deliberado de não divulgar a trajetória de juros = pressão de curto prazo para “realização de boas notícias”; mas a probabilidade de alta em julho caiu para 12,3% + promessa de reforma em cinco grupos de trabalho = expectativa de maior transparência de política no médio/longo prazo)
Moedas afetadas: BTC/ETH (“não salvar criptos” em posição clara = o banco central não vai mais assumir cobertura para riscos sistêmicos do setor cripto, neutro a levemente baixista no longo prazo), stablecoins (posição clara do banco central contra CBDC = ambiente regulatório para stablecoins privadas não muda, benefício indireto para USDC/USDT), tokens do tipo SOL/RWA (expectativa de maior clareza regulatória fica contida) e todo o mercado (a nova estrutura em que os dados determinam a política vai ampliar a volatilidade nas futuras divulgações de dados)
O presidente do Fed, Kevin Wash, na noite de 14 de julho, fez sua primeira aparição como presidente na audiência semestral de política monetária do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara. Sete momentos-chave de confronto:
① “missão não concluída” ao esfriar o CPI — Wash recusou interpretar a melhora de um único mês como uma virada de política, afirmando que o “FOMC tem zero tolerância para inflação persistente”, e evitou deliberadamente enviar sinais de uma trajetória de juros;
② “o Fed não vai agir para salvar o setor” — a deputada democrata Sherman perguntou se, caso criptos/stablecoins enfrentem algo semelhante a uma corrida de resgates de fundos do mercado monetário em 2008, o Fed interviria. Wash respondeu de forma direta que “não queremos estar no ramo de resgates (We do not want to be in the bailout business, full stop)”, “incluindo o setor cripto”, mas deixou espaço: “iremos fazer o máximo possível para mitigar riscos extremos”;
③ “a independência do Fed é sagrada e inviolável” — enfrentou em linha dura a pressão da Casa Branca e reafirmou que a Suprema Corte, recentemente, confirmou que a independência da política monetária é protegida por lei;
④ postura contra CBDC — deixou claro ser contra a moeda digital do banco central dos EUA e afirmou que o CBDC é uma “má opção de política”, alinhando-se com a posição da maioria dos deputados republicanos;
⑤ cinco grupos de trabalho “do zero” — criar cinco grupos de trabalho exclusivos, totalmente apartidários, formados por acadêmicos de ponta e especialistas da indústria, com o objetivo de derrubar e reconstruir os mecanismos atuais de funcionamento do Fed. Serão divulgados os resultados da primeira fase ainda este ano; a redução de balanço “não vai voltar ao tamanho de 2006”, mas ficará “abaixo de US$ 67,4 bilhões trilhões”, “com comunicação suficiente, jamais uma surpresa para o mercado”;
⑥ recuo na tese de deflação via IA — antes, acreditava firmemente que a “deflação de produtividade” da IA reduziria a inflação; a postura de “convicção” virou “respeito”. “No momento, não sei em que grau a economia poderá se beneficiar com a construção via IA”;
⑦ grande mudança no arcabouço de comunicação — não vai se comprometer com um ritmo fixo de coletivas; “comunicação, quanto mais cautelosa melhor”. As regras do jogo de “espremer a trajetória de juros da boca do presidente” para o mercado podem mudar. O dot plot do FOMC de junho mostra que, entre 19 dirigentes, 9 esperam pelo menos mais uma alta de juros ainda este ano e 6 esperam pelo menos duas; o próprio Wash recusou submeter sua previsão de juros.
Avaliação do impacto no mercado: neutro a negativo (“não salvar criptos” em posição clara + oposição ao CBDC + sinal deliberado de não divulgar a trajetória de juros = pressão de curto prazo para “realização de boas notícias”; mas a probabilidade de alta em julho caiu para 12,3% + promessa de reforma em cinco grupos de trabalho = expectativa de maior transparência de política no médio/longo prazo)
Moedas afetadas: BTC/ETH (“não salvar criptos” em posição clara = o banco central não vai mais assumir cobertura para riscos sistêmicos do setor cripto, neutro a levemente baixista no longo prazo), stablecoins (posição clara do banco central contra CBDC = ambiente regulatório para stablecoins privadas não muda, benefício indireto para USDC/USDT), tokens do tipo SOL/RWA (expectativa de maior clareza regulatória fica contida) e todo o mercado (a nova estrutura em que os dados determinam a política vai ampliar a volatilidade nas futuras divulgações de dados)
