Você já percebeu como os mercados de criptomoedas podem oscilar violentamente quando há pouco volume de negociação? É aí que entram os formadores de mercado. Eles são basicamente a força estabilizadora que mantém as coisas funcionando suavemente, garantindo que você possa realmente comprar ou vender sem assistir ao preço se mover contra você instantaneamente.

Então, o que exatamente esses principais formadores de mercado de criptomoedas fazem? No seu núcleo, eles estão constantemente cotando preços de compra e venda em diferentes plataformas. Parece simples, mas na verdade é crucial. Quando um token novo é lançado com liquidez escassa, os preços podem ficar extremamente voláteis e assustar investidores. Os formadores de mercado entram em ação, colocam ordens dos dois lados do livro, e de repente aquele ativo se torna negociável sem oscilações selvagens. Eles também ajudam as exchanges a serem listadas em plataformas principais, trazendo credibilidade e liquidez aos projetos.

Para traders como nós, isso importa bastante. Quando os formadores de mercado estão ativos, o spread entre oferta e demanda se estreita, ou seja, você não está perdendo dinheiro em cada negociação. Ordens grandes não derrubam mais o preço. É um mercado mais saudável no geral.

Agora, quem realmente domina esse espaço? Os principais formadores de mercado de criptomoedas em 2025 são uma mistura bastante interessante de players tradicionais de finanças e nativos do crypto.

DWF Labs é um dos players mais novos, mas cresceu incrivelmente rápido desde 2022. Eles usam tecnologia de negociação de alta frequência para fornecer liquidez em centenas de projetos de criptomoedas. Seu portfólio inclui desde tokens emergentes até grandes nomes como TON, TRON e Algorand. Além de fazer market making, eles têm braços de venture capital e até lançaram fundos específicos para agentes de IA e liquidez.

GSR Markets existe desde 2013, então já passaram por vários ciclos. Eles não apenas fornecem liquidez, mas também são investidores que apoiaram mais de 200 projetos de blockchain. Trabalham com mineradores, instituições, exchanges, praticamente todo mundo no ecossistema.

Jane Street é uma gigante de negociação quantitativa que se expandiu para o crypto. As operações de crypto deles triplicaram em 2024 sozinhas. Têm tecnologia proprietária e operam em mais de 200 locais em 45+ países. Uma curiosidade: eles saíram do mercado dos EUA em 2023 devido à pressão regulatória, o que mostra como as coisas ficaram complexas.

Cumberland, parte da DRW desde 2014, é especializada em atender instituições com liquidez profunda para Bitcoin, Ethereum e outros ativos digitais. Também oferecem opções e contratos futuros de crypto, além de investirem ativamente em projetos promissores.

Bluesky Capital, fundada em 2014, foca em estratégias neutras de mercado e negociação de alta frequência para crypto. Oferecem fundos de hedge e serviços de gestão de ativos, projetados para gerar retornos independentes dos movimentos gerais do mercado.

A divisão de crypto da Jump Trading tem construído infraestrutura de blockchain globalmente. Eles deram uma pausa nas operações nos EUA em 2023, mas, no início de 2025, estavam supostamente retomando seu desk de ativos digitais.

O que é interessante é como esses principais formadores de mercado de criptomoedas estão evoluindo. O ambiente regulatório está se tornando mais rígido, então transparência e conformidade estão se tornando requisitos essenciais. As empresas que descobrirem como permanecer em conformidade enquanto mantêm sua presença no mercado provavelmente dominarão o próximo ciclo. O espaço de market making de crypto está, sem dúvida, amadurecendo, e isso provavelmente é bom para todos.