Acabei de olhar as ações da Waste Management e há na verdade algumas razões sólidas para mantê-las neste momento. As ações subiram 6,7% no último mês, o que supera o desempenho da maior parte da indústria, que cresce cerca de 2,5%.

O que chamou minha atenção são os fundamentos. A empresa possui uma infraestrutura realmente robusta para coleta, reciclagem e descarte de resíduos que basicamente garante um fluxo de caixa constante. Eles não estão apenas investindo em negócios antigos — têm convertido gás de aterro em energia renovável, atualizado sua tecnologia, e acabaram de colocar em operação sete novas instalações de gás natural renovável. Além disso, concluíram melhorias de automação em cinco instalações de reciclagem e recentemente entraram em quatro novos mercados.

No lado dos lucros, o primeiro trimestre de 2026 deve crescer 5,4% ano a ano, com previsão de crescimento de 8,8% em 2026 e 14% em 2027. A receita deve aumentar 5,3% em 2026 e 5,6% em 2027. Essa é uma história de crescimento consistente que realmente importa.

Aqui está o que acho interessante sobre a estratégia de dividendos deles. A Waste Management paga dividendos desde 1998, e tem aumentado de forma constante — US$ 970 milhões em 2021, depois US$ 1,1 bilhão, US$ 1,1 bilhão, US$ 1,2 bilhão e US$ 1,3 bilhão até 2025. Esse tipo de consistência constrói uma confiança real dos acionistas e mostra que a gestão não está apenas falando em devolver valor.

A estratégia de precificação deles também é bastante inteligente. Eles alinham ajustes de preço com a qualidade e confiabilidade do serviço, o que ajuda a proteger as margens. Também estão integrando a aquisição da Stericycle para otimizar seus negócios de soluções de saúde.

Agora, há uma coisa que vale ficar de olho. O índice de liquidez corrente deles foi de 0,89 no último trimestre, o que está abaixo da média da indústria de 1,0. Um índice abaixo de 1 pode indicar que a liquidez pode estar apertada para cumprir obrigações de curto prazo, então isso é algo que certamente está no radar.

A ação atualmente tem classificação de Manter, o que é justo dado o equilíbrio risco-retorno. Se você estiver considerando alternativas, há algumas opções com classificação melhor no setor de serviços empresariais — a Coherent tem recomendação de Compra com expectativa de crescimento de lucros de 29,9% a longo prazo, e a Deluxe também tem recomendação de Compra com crescimento de 12% a longo prazo. Mas, especificamente para gestão de resíduos, manter parece razoável se você já possui a posição.