No domingo, li um artigo excelente,

Caminho Aberto Macro: "A troca de presidentes do Fed ao longo das diferentes eras sempre levou a uma grande queda nas ações" está incorreto.
A maior retração nos primeiros 6 meses após a posse do presidente do Fed, e a maior retração em qualquer período de 6 meses na história do S&P 500, não apresentam diferenças estatísticas significativas.
Se a métrica for baseada na diferença entre o ponto mais baixo nos 6 meses após a posse e o momento da posse do presidente, então
1) A maior retração nos 6 meses após a posse dos últimos 7 presidentes é a seguinte:
Burns (01-02-1970): 19,20%
Miller (08-03-1978): 0,00%
Volcker (06-08-1979): 4,25%
Greenspan (11-08-1987): 32,82%
Bernanke (01-02-2006): 4,58%
Yellen (03-02-2014): 0,00%
Powell (05-02-2018): 2,56%
A mediana é 4,25%
2) A distribuição da maior retração em qualquer período de 6 meses do S&P 500 é:
Percentil de 10%: 0,09%
Percentil de 25%: 1,44%
Percentil de 75%: 8,98%
Percentil de 90%: 16,24%
Mediana: 4,12%
As medianas de ambos os métodos são quase iguais.
Em um teste de média, t-test: p=0,2870, Wilcoxon: p=0,3438, sem diferença estatística significativa.
“Em resumo, de acordo com padrões históricos, é quase certo que o mercado de ações dos EUA apresentará retrações significativas em qualquer período de 6 meses, o que é uma norma histórica, e não seria surpreendente que isso acontecesse nos próximos 6 meses.
Pode-se até inferir que, devido aos valuations historicamente elevados do mercado de ações dos EUA, a magnitude da retração futura pode ser maior do que a mediana histórica.”
(Com base na contínua melhora significativa do EPS futuro, pessoalmente não acho que as avaliações atuais do mercado estejam muito altas)
O artigo completo pode ser encontrado na pesquisa do Caminho Aberto Macro.