Recentemente, alguém me mostrou uma captura de tela do APY de um agregador de rendimentos, dizendo que era “dinheiro fácil”. Agora, ao ver esse tipo de coisa, começo a ficar desconfiado: de qual contrato essa rentabilidade está vindo, quem está assumindo o risco de inadimplência por você, se há rotas que podem te levar a uma armadilha… Em resumo, o APY é apenas uma embalagem, por dentro pode ser um pool de empréstimos, uma posição de derivativos, ou até mesmo um contraparte que promete recompra. Se você não abrir o contrato e dar uma olhada, nem sabe se está ganhando juros ou consumindo um prêmio de risco.

O esquema de economia em jogos de blockchain também costuma desmoronar na mesma proporção: quando a inflação começa, os estúdios entram, o preço do token entra em uma espiral, e o que era “alto rendimento” vira instantaneamente um bilhete de entrada para um golpe. De qualquer forma, não confio mais na ideia de que “apenas olhar o APY é suficiente para julgar a segurança”, prefiro ganhar um pouco menos, mas entender claramente quem está no bolso de quem.