#夏日创作营 Muitas pessoas só ficam de olho se o BTC subiu ou não, mas ignoram um sinal ainda mais importante.

A taxa de funding está nos dizendo: o sentimento de baixa do mercado está diminuindo.

Quando a taxa de funding fica continuamente baixa, isso indica que cada vez mais gente está disposta a fazer short, e que o sentimento do mercado permanece mais pessimista.

E agora, conforme o BTC volta a ganhar força, as taxas de funding dos principais CEX e DEX começam a retornar à faixa normal.

Isso mostra que os vendidos ainda existem, mas a vantagem deles já não é tão evidente quanto antes.

Mais importante ainda, a grande diferença entre esse rali e o maior rali do passado é:

A taxa de funding não disparou rapidamente.

Isso sugere que o mercado não entrou em uma corrida para comprar com alavancagem alta em massa, nem entrou na fase de FOMO.

Esse tipo de alta é, na verdade, mais saudável.

Somando os dados que vimos nas últimas semanas:

fluxos constantes para ETFs;
a Coinbase ficou 60 dias seguidos com prêmio negativo, mas mesmo assim sempre havia quem absorvesse;
a BlackRock continua ampliando o portfólio de produtos cripto;
altcoins começam a apresentar rotação de setor;
a taxa de funding também não ficou superaquecida.

Esses sinais apontam na mesma direção:

a estrutura do mercado está melhorando, e não a euforia descontrolada.

O que realmente precisa ser observado com cautela não é a taxa de funding estar muito baixa.

Mas sim o dia em que a taxa de funding dispara de repente, todo mundo começa a olhar para cima de forma unânime, e a alavancagem se acumula rapidamente.

É naquele momento que o mercado fica mais propenso a ter uma grande volatilidade.