#夏日创作营 Bitcoin dispara até US$ 66.500; o “teto” do Fed — a alta encosta aqui

O Bitcoin subiu para US$ 66.500 nesta terça-feira
Antes, uma liquidação de semicondutores vinha pressionando as criptomoedas para baixo. Mas, na semana passada, isso se inverteu e deu início a um rali amplo de ações, com alcance por todo o continente asiático, levando a uma alta sincronizada de todos os principais ativos de risco. Naquele dia, a maior criptomoeda por valor de mercado subiu 1%, acumulando alta de 5% na semana; o volume negociado em 24 horas ficou em cerca de US$ 33 bilhões. O desempenho do Ethereum foi ainda melhor: US$ 1.922, alta de 3% no dia e de 8% acumulada em sete sessões consecutivas. XRP subiu 3% para US$ 1,13, com ganho de 6% no período. Solana avançou 2% para US$ 78. BNB ficou em US$ 574. Dogecoin ficou estável. HYPE subiu 4% para US$ 63, mas ainda é a única grande moeda que segue em queda na semana. As entradas de recursos no ETF de Bitcoin por cinco dias seguidos quebraram a marca de US$ 600 milhões — a compra institucional mais consistente desde meados de julho — e reverteram a sequência anterior de oito semanas de saídas, que se estendeu até o fim de junho.
O petróleo Brent recuou 1% para US$ 88,58, à medida que notícias sobre avanços na diplomacia do Irã começaram a circular no mercado. O Federal Open Market Committee (FOMC) do Fed se reúne nos dias 28 e 29 de julho.

Três apoios convergindo
O movimento do Bitcoin em US$ 66.500 nesta terça-feira recebeu endosso de três suportes que, ao mesmo tempo, existiam — e que não haviam se alinhado simultaneamente em nenhum momento de qualquer recuperação anterior.
A alta dos semicondutores foi o principal catalisador — eliminando a pressão mais persistente no preço do Bitcoin que vinha se estendendo durante todo o segundo trimestre de 2022 (Q2). As entradas consecutivas de cinco dias em ETF ultrapassaram US$ 600 milhões, confirmando a demanda institucional — a compra mais consistente desde meados de julho — representando uma reversão real do ciclo de saídas de US$ 7,5 bilhões por oito semanas, e não um repique tático de dados de CPI.
Além disso, o preço do petróleo caiu 1% para US$ 88,58 sob influência dos relatórios diplomáticos do Irã — as propostas, atribuídas a propostas em circulação entre os intermediários, incluiriam a sugestão de pausar ações de ataque por 10 dias — o que, em certa medida, enfraquece o canal inflacionário do petróleo. E foi exatamente esse canal que vinha ajudando o Fed a manter um viés mais “hawkish” na comunicação.
Nenhum dos três suportes é completo ou garantido para durar.
A alta dos semicondutores pode reverter — se os resultados e as orientações de gastos com capital em IA das grandes empresas de tecnologia desta semana decepcionarem.
As entradas contínuas no ETF também podem ser interrompidas — se o Fed, na comunicação de 28 a 29 de julho, vier com um viés mais “hawkish”.
Quanto aos relatórios ligados à diplomacia do Irã, eles também trazem avisos semelhantes aos sinais anteriores de cessar-fogo vistos neste conflito: as propostas circulando entre os intermediários não equivalem a um acordo de cessar-fogo já alcançado, e, no passado, cada sinal acabou em colapso. Mas a combinação de “três apoios simultâneos” — mesmo que incompletos — ainda é o conjunto mais construtivo em que o Bitcoin esteve desde abril.

Entradas líquidas contínuas em ETF — 5 dias, US$ 600 milhões, no nível mais consistente desde meados de julho
As entradas em ETF por cinco dias seguidos superaram US$ 600 milhões: esse sinal de demanda institucional confirmou as análises de “perfil do comprador” da Glassnode, CryptoQuant e Tagus Capital. O fluxo positivo contínuo por cinco pregões — que sobreviveu apesar da liquidação dos semicondutores, ataques aéreos do Irã, atritos EUA-China, juros dos Treasuries mais altos e probabilidade de aumento de juros em setembro de 63% — é exatamente o que define “alocação institucional guiada por convicção”, e não uma compra tática passiva em resposta a dados macro. Saber se esta sequência de alta consegue atravessar a maré contrária macro da semana passada diz mais do que apenas o montante em dólares.

Enquanto o dinheiro em ETF permanece positivo mesmo quando o índice Nikkei recua 5%, a Kioxia cai 16%, a Netflix despenca 9% e a Alphabet cai 4,4%, esses fluxos refletem que os alocadores institucionais já tomaram a decisão de montar posição em Bitcoin e estão executando essa decisão apesar do ruído macro de curto prazo. Em contraste, isso tem uma característica de reinserção estrutural, e não uma reação tática deflagrada por dados de inflação — comportamento que foi visto nos primeiros dias antes da sequência de alta. “O reaparecimento do interesse institucional” contrasta com a pressão severa de venda enfrentada no início deste verão, especialmente com o período de maio a meados de junho, quando houve um acumulado de US$ 7,5 bilhões em resgates, disse a Tagus Capital.

O “teto” do Fed — a alta encosta aqui
O diretor de operações da BTSE, Jeff Mei, colocou o preço atual do Bitcoin dentro do quadro mais honesto disponível: “Com a incerteza macro se espalhando pelo mercado, os preços atuais do Bitcoin e do Ethereum ainda estão baixos, mas fazem sentido”. Operadores esperam que as taxas de juros permaneçam inalteradas durante a reunião do Fed de 28 a 29 de julho, mas o que eles observam é o que acontecerá mais adiante — isto é, se a probabilidade de alta de juros em setembro, de 63%, reflete a intenção real do Fed, ou se uma comunicação mais “hawkish” de “manter como está” vai empurrar essas probabilidades de volta para abaixo de 30%. O mercado aposta em um aumento de juros em julho em cerca de 15% — o que significa que um aumento em julho seria um risco de cauda, e não um cenário-base. Mas, com a probabilidade de setembro em 63%, há espaço para limitar o quanto os alocadores institucionais podem ficar mais agressivos montando posição em Bitcoin antes de a comunicação do Fed esclarecer a trajetória de juros no restante do segundo semestre.

Com o preço do petróleo acima de US$ 88,58 e as taxas dos Treasuries ainda em patamar elevado, esses dois alavancadores podem manter o Fed mais “hawkish” e impedir uma comunicação mais “dovish” que, se viesse, removeria a restrição de altas de juros que funciona como um teto para a recuperação do Bitcoin.

O topo de US$ 67.250 de 15 de junho fica a cerca de 1,1% acima do nível atual de US$ 66.500 — esse é um obstáculo técnico direto: se conseguir manter-se acima dele de forma consistente, confirmará que esta recuperação é estrutural. Indo além, traders de opções já montaram spreads de compra de grande magnitude, com alvo em US$ 72.000 no fim do mês — cerca de 8% acima do nível atual. Esse objetivo exige que o Fed mude claramente para um tom mais “dovish”, que a alta dos semicondutores se mantenha por mais tempo e que ganhe mais tração ao menos ao mesmo tempo em que a proposta formal de cessar-fogo com o Irã. A alta dos semicondutores está apontando na direção certa. O ambiente de petróleo e de rendimentos ainda não foi resolvido a ponto de dar ao Fed “licença” para transmitir um sinal claro de “manter como está”. $BTC ‌