As ações coreanas já foram formalmente “criptomoedizadas” pelo mercado.

Segundo dados da Bloomberg, desde 2026 até agora a volatilidade anualizada do KOSPI chegou a 61%; isso não só fica perto do dobro do Nikkei 225, como até supera os 50% do Bitcoin.

Até meados de julho, o mercado de ações da Coreia já teve 7 circuit breakers (pausas por queda) neste ano; em 2025, não houve nenhum.

A causa principal é simples: o KOSPI inteiro está cada vez mais parecido com um “token alavancado de IA” formado por “Samsung Electronics + SK Hynix”.

As duas empresas, juntas, respondem por mais da metade do KOSPI; depois, soma-se a isso o frenesi dos investidores de varejo negociando loucamente um único ETF alavancado de ação. Esses ETFs precisam ser rebalanceados todo dia: quando sobe, o mercado compra atrasado (follow); quando cai, os investidores são forçados a vender com aceleração. Na prática, isso amplifica novamente o fluxo de capital na mesma direção.

Agora, as autoridades reguladoras da Coreia também começaram a apertar o freio: suspenderam a listagem de novos ETFs alavancados em ações individuais e elevaram o requisito mínimo de caixa dos investidores de 10 milhões para 30 milhões de won coreano.

Antes, as pessoas compravam ações para fugir da volatilidade do “mundo das cripto”; agora, ao comprar ações coreanas, o nível de estímulo pode ser ainda maior do que o do BTC. 🎢

O que realmente merece atenção não é apenas “se a IA é ou não é uma bolha”, mas o fato de que, quando um índice é sequestrado por poucas ações de chips de IA e ainda é reforçado por alavancagem do varejo, o preço passa a refletir não só os fundamentos—como também começa a ser empurrado pela própria estrutura do mercado.

A IA não necessariamente é uma bolha, mas ações de IA podem, sim, formar uma bolha alavancada.