Recentemente, o mercado de Treasuries dos EUA está realmente pressionando o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell? (na verdade, “Walsh” no texto).

一、导火索：美伊冲突推高油价
Em julho, o conflito militar recente entre EUA e Irã voltou a escalar de forma inesperada, e o preço do petróleo internacional chegou a ultrapassar US$ 100 por barril. A preocupação de que a inflação volte a aparecer imediatamente acendeu o mercado, e Wall Street iniciou uma venda em massa de Treasuries.

二、债市硬核反应：收益率狂飙
1、O rendimento dos Treasuries de 10 anos subiu mais de 30 pontos-base desde o fim de junho, chegando a algo perto de 4,65%, em uma aproximação das máximas de quase 10 anos.
2、O rendimento dos Treasuries de 2 anos foi ainda mais agressivo: disparou para cerca de 4,32%, pressionando diretamente a taxa-limite atual de 3,75% do Federal Reserve.
O recado do mercado ficou claro: apenas falar “hawkish”, com Powell na linha de “controlar a inflação e voltar a 2%”, já não é suficiente; é preciso mesmo aumentar juros.

三、美联储会议预期：加息概率猛升 周三就要出政策决议
As ferramentas do CME mostram: a probabilidade de manter a taxa de juros inalterada é de cerca de “mais de 60%”, mas a chance de alta de juros, em uma semana, saltou de “dezenas de pontos percentuais” para perto de 40%.
Todo mundo está mais preocupado com o nível de inflação e, ao mesmo tempo, mais desconfiado de o Federal Reserve conseguir entregar exatamente o que promete.

四、双重压力：财政赤字 + 科技巨头发债
1、Do lado fiscal, este ano o déficit deve continuar a girar em torno de US$ 2 trilhões, então os Treasuries precisam seguir com emissões em grande escala; a pressão da oferta não vai embora.
2、Do lado da tecnologia, os gigantes do cloud computing de escala massiva, para dar suporte à infraestrutura de IA, dispararam os gastos de capital e estão emitindo dívida “sem parar”. As agências de rating já alertaram que a alavancagem e as promessas fora do balanço podem ameaçar a qualidade do crédito.
O mercado de dívida fica espremido dos dois lados, e os rendimentos naturalmente não conseguem se manter.

五、股市也跟着遭殃 上周纳指跌超2%，费城半导体更惨，科技股领跌
Com as expectativas de juros altos subindo, as empresas cortam gastos e os consumidores também seguram a compra, e as projeções de lucro tendem a ser revisadas para baixo.

六、最新变化：油价暂时回落 今天（27号）美伊周末突然暂停互相攻击，油价应声大跌5%多，布伦特回落到90美元出头
O mercado respirou um pouco mais aliviado, mas não está claro por quanto tempo o cessar-fogo vai durar — a incerteza ainda está aí.

七、币圈行情分析
Nos últimos dias, o mercado cripto também pulou junto com o macro, mas no geral está mais firme do que as ações.

Bitcoin: agora está oscilando perto de US$ 65 mil (hoje +1%, aproximadamente). Na semana passada, quando o petróleo disparou acima de US$ 100 e os rendimentos dos Treasuries subiram, a pressão derrubou o BTC para abaixo de US$ 64 mil. Com a queda do petróleo e a melhora do apetite a risco, ele voltou a subir.
Os aportes em ETFs, por parte de instituições, ficaram em fluxo contínuo por um período, e antes/depois do fim de semana houve também alguma saída; o sentimento continua cauteloso.

Ethereum: o desempenho está ainda mais forte; hoje já subiu 4–5%, chegando a algo perto de US$ 1.960. Em relação ao Bitcoin, está mais forte.

A lógica geral: juros altos + petróleo alto = pressão sobre ativos de risco (cripto também é um ativo sem juros, com alto custo de oportunidade).
Quando o petróleo cai e as expectativas de alta de juros desaceleram, o BTC tende a reagir.

Mas a decisão do Federal Reserve na quarta-feira é o ponto-chave — se Walsh voltar ao tom “hawkish”, ou se houver mesmo aumento de juros, o mercado cripto provavelmente vai tremer de novo; se vier mais “pombo” (hawkish vs dovish), pode mirar a faixa de US$ 66–68 mil.
O índice Fear & Greed ainda está na zona de “medo”; não exagere na alavancagem e concentre-se no Federal Reserve.