Ontem à noite, três roteiros reescreveram o destino do mercado

— Na segunda-feira, Trump reescreveu o preço do petróleo, mas não conseguiu reescrever as ações de tecnologia; a seguir, o que realmente ainda pode reescrever o destino do mercado, só resta o Federal Reserve.

Primeiro, o roteiro da queda do petróleo.

Ontem à noite, o preço do petróleo teve uma segunda rodada de queda, com uma perda acumulada no dia de 8% — tudo por causa de uma frase de Trump: “pausar os ataques ao Irã é para dar mais uma oportunidade às negociações”.

Em entrevista à Axios, Trump disse: “Estamos conduzindo negociações muito aprofundadas com o Irã. Se não der certo, vamos retomar ações militares muito fortes”. Quando perguntado por quanto tempo estaria disposto a dar espaço aos esforços diplomáticos, Trump afirmou: “Não vai demorar muito. Ou será rapidamente, ou nem vai acontecer”.

Mas o petróleo ainda não caiu de volta ao patamar do início de julho. Pelo menos precisa cair para US$ 70–75 para o mercado voltar a precificar o arrefecimento da inflação.

Segundo, o roteiro “a queda do petróleo não salvou o mercado”.

A forte queda do petróleo e a redução das taxas de juros deveriam ter criado o melhor cenário para ações de tecnologia com valuation mais alto, mas o índice Nasdaq abriu em alta e virou para queda. O índice de semicondutores de Filadélfia caiu mais de 2%, a Nvidia recuou perto de 5% e a Nasdaq da Hynix ficou abaixo do preço de emissão.

Na terça-feira, mesmo com o Nasdaq em recuperação, é preciso observar se os semicondutores vão se consertar junto:

Nasdaq sobe, semicondutores continuam caindo: é apenas a carteira de ações com maior peso sustentando o pregão;

Semicondutores seguem na liderança das quedas: o ajuste das ações de tecnologia ainda não terminou;

Nasdaq e semicondutores sobem em conjunto, e a Nvidia recupera pelo menos metade da queda de segunda-feira — só aí começaria um alívio inicial.

Terceiro, o roteiro de negociar um Federal Reserve “hawkish” (mais duro).

O índice do dólar nem chegou a romper o patamar de 101; ao contrário, se firmou acima de 101,50 — um roteiro em que o dólar antecipa a “incerteza hawkish” do Federal Reserve.

O mercado ainda atribui cerca de 30% de chance de aumento de juros nesta semana. Enquanto o rendimento dos Treasuries de 10 anos se mantiver acima de 4,60% e o dólar não mostrar uma quebra clara abaixo de 101, os investidores não vão interpretar a queda do petróleo de segunda-feira totalmente como sinal de afrouxamento.

Hoje, uma notícia chocou Wall Street. A Castle Securities publicou um relatório, considerando que o Fed pode consolidar seu compromisso de restaurar a estabilidade de preços por meio de um aumento de juros fora do roteiro (a tese-base já mudou para um aumento de 25 pontos-base nesta semana) e, oficialmente, encerrar a velha era de depender de orientação prospectiva.

Não é dizendo ao mercado que o Federal Reserve certamente vai aumentar juros; é lembrando o mercado — para não tratar como algo garantido a pausa de julho sem mudanças