#夏日创作营 BTC短期 pode cair abaixo de US$ 60.000?

Nos últimos dois dias, o BTC caiu continuamente até perto de 63.000. O ETH caiu ainda mais forte do que o Bitcoin. Além da lógica “de superfície” ligada ao Federal Reserve e aos conflitos geopolíticos, existem algumas verdades “de base”.

Primeiro, as expectativas do mercado já haviam precificado com antecedência os sinais de afrouxamento que seriam positivos. Antes, o mercado apostava em cortes de juros pelo Federal Reserve no segundo semestre. O dinheiro entrou alguns meses antes para antecipar e montar posição. O preço já refletia a expectativa de corte de juros. Agora, com os dados de inflação voltando a reagir repetidamente, o mercado começa aos poucos a perceber que os cortes de juros provavelmente serão adiados, e até existe a possibilidade de um pequeno aumento de juros. O ponto não é “que um aumento de juros necessariamente vai acontecer”, e sim que a narrativa de afrouxamento que sustentava os touros acabou “rompendo”. A partir daí, o capital começa a retirar ativamente do mercado os ativos de risco. A saída contínua de recursos dos ETFs, por parte de muitas instituições, é a melhor prova: não é uma venda por pânico repentino, mas sim um processo de realização gradual para deixar a posição no longo prazo.

Segundo, a narrativa do Bitcoin como “ativo de refúgio” está perdendo eficácia. Antes, todo mundo achava que, quando surgissem conflitos, o dinheiro iria para o BTC como refúgio. Mas, nesta rodada, acontece o contrário. No momento, o capital prefere ouro e títulos do Tesouro dos EUA, e os criptoativos foram reclassificados como produtos de alto risco e especulação. Assim que o mercado acionário global começa a corrigir, as instituições reduzem primeiro as posições em cripto e voltam ao caixa para compensar as perdas do lado das ações. Ações caem, o BTC cai junto—essa correlação quebra a percepção anterior de muita gente.

Terceiro, a estrutura de liquidez do mercado está ficando extremamente frágil. Atualmente, não há entrada contínua de novos recursos do mercado à vista (off-exchange). O movimento do preço depende basicamente de disputa entre a liquidez já existente. Quando o preço subia antes, era empurrado pelos longs de contratos. Se a confiança dos longs afrouxa e não entra dinheiro novo para recomprar, basta um pouco de pressão vendedora para derrubar o preço rapidamente. Ainda mais crítico: o ecossistema do Ethereum está sob pressão ainda maior; a atividade do DeFi segue caindo; o mercado de NFT segue em baixa; e o próprio ETH carece de uma narrativa independente de alta. Por isso, a queda do ETH tem ficado por muito tempo maior do que a do BTC.

Quarto, a estrutura de posições (chips) mudou. Muitos varejistas e instituições menores que entraram no topo ficaram presos com prejuízo acima de 70.000 e 80.000. Sempre que ocorre um pequeno repique, aparece uma grande pressão vendedora para sair do prejuízo. Repique vira uma janela para “desovar”, e fica difícil sustentar uma alta contínua, formando um cenário de queda lenta e gradual.

Agora, o BTC pode cair abaixo de US$ 60.000?

Vamos direto à conclusão: no curto prazo, há uma probabilidade de testar a faixa de US$ 60.000, mas para uma queda direta e efetiva abaixo desse nível e, principalmente, para sustentar a permanência do preço abaixo de 60 mil no longo prazo, é necessário um catalisador de “notícia muito forte” no sentido negativo. Sem isso, com apenas disputa entre o capital existente, existe um suporte forte de compradores no spot por volta de US$ 60.000.

Motivos para acreditar que 60 mil não é fácil de romper:
Perto de US$ 60.000, existe uma grande linha de custo psicológico de capital de longo prazo em spot e de “baleias” que colocam ordens fracionadas. Assim que o preço se aproxima desse nível, o dinheiro que “tenta comprar no fundo” entra para absorver a oferta. Se houver uma queda rápida abaixo de 60 mil, isso pode acionar a liquidação em massa de longs de contratos. Mas depois do efeito dominó e da “pisada em cascata”, é provável que, no curto prazo, ocorra uma correção com repique por estar sobrevendido.

Condições negativas que facilitam romper facilmente US$ 60.000 (se atender a qualquer uma, a probabilidade de ruptura sobe bastante):
O Federal Reserve, nesta reunião de decisões sobre juros, divulgou declarações mais “hawkish” do que o esperado, eliminando diretamente a expectativa de cortes de juros ainda em 2024;
Os EUA aceleraram a implementação de novas regras de regulação de cripto, limitando ainda mais os recursos de ETFs por parte de instituições;
As bolsas americanas apresentaram uma correção profunda e contínua, levando à venda coletiva de ativos de risco globalmente.

Em resumo: US$ 60.000 é o divisor entre alta e baixa. No curtíssimo prazo, dá para testar, mas para ver se vai atravessar de forma sustentada, depende dos sinais que o Federal Reserve enviar nesta semana na reunião sobre juros. $BTC ‌