Resumo
A recuperação liderada pela IA está gradualmente se transformando em um otimismo mais estável, a amplitude do mercado está melhorando e mais ações estão participando da recuperação do mercado. Ao mesmo tempo, dados de inflação estáveis e investidores estão adicionando posições ativamente. Apoiará o mercado de ações.
O mercado de moeda digital caiu drasticamente na semana passada depois que o "FOMC" aumentou drasticamente as taxas de juros, mas o sentimento melhorou depois de sexta-feira e basicamente recuperou o declínio, e a correlação geral com o mercado de ações caiu ainda mais. Nesta semana, incluindo o depoimento de Powell, um grande número de discursos oficiais do "Fed" permitirá ao mercado conduzir uma rodada de precificação mais precisa em "+; 50; bp".
Desempenho do mercado
Beneficiando-se da decisão do Federal Reserve de interromper os aumentos das taxas de juros e dos dados que mostram o aumento da confiança e dos gastos do consumidor nos EUA, o S&P 500 terminou a semana passada em alta pela quinta semana consecutiva, sua mais longa sequência semanal de vitórias desde o outono de 2021, quando o Fed não começou. aumentando as taxas ainda. O Nasdaq Composite, altamente tecnológico, subiu pela oitava semana consecutiva, sua mais longa sequência de vitórias semanais desde o início de 2019.
Na semana passada, a maioria dos setores do mercado de ações dos EUA subiu. O pior desempenho foi o setor de saúde, que caiu 2,85%. O melhor desempenho ainda foi bens duráveis, que subiram 5,28%. O setor de tecnologia recuperou força:
Mercado de taxas de juros na semana passada;1;–;3;M;Rendimentos de títulos ultracurtos caíram ligeiramente,;2;Anos subiram (principalmente porque;Fomc;elevou a previsão de final de ano para as taxas de juros;50;bp),; 30; Anos e; 10; anos são basicamente planos:
Em outros mercados, as ações japonesas, as ações de Hong Kong, as ações chinesas, o cobre e o petróleo bruto subiram, o índice do dólar americano e o ouro caíram e as moedas digitais caíram acentuadamente após a suspensão dos falcões do "FOMC", mas basicamente se recuperaram após sexta-feira:
A correlação contínua de 60 dias entre as moedas digitais e o mercado de ações diminuiu ainda mais, atualizando o nível mais baixo em 7 meses em 2021:
Fluxo de dinheiro, posições, emoções
EPFR; fluxos financeiros internacionais
De acordo com os dados do EPFR, o fluxo de fundos globais na semana encerrada em 14 de junho, em suma, as ações dos EUA, especialmente as ações de tecnologia, influíram substancialmente, as bolsas de valores chinesa e japonesa entraram, as ações europeias vazaram e fundos monetários fluíram para fora. Influxos de títulos:
Os fundos de ações e de renda fixa tiveram entradas líquidas, com entradas líquidas para fundos de ações globais aumentando para US$ 22 bilhões, ante US$ 8 bilhões anteriormente.
Essa entrada líquida se deve principalmente à demanda por ações dos EUA, especialmente entradas em grande escala em fundos do setor de tecnologia dos EUA. No entanto, as saídas de fundos de ações da Europa Ocidental continuaram, enquanto as entradas de fundos de ações japoneses aumentaram.
Entre os mercados emergentes, os fundos de ações da China continental receberam entradas líquidas, enquanto as saídas de fundos de ações coreanos se aprofundaram. No nível setorial, as entradas para fundos de tecnologia permaneceram altas, especialmente em comparação com outros fundos setoriais cíclicos, como energia.
Vale a pena notar que os ativos dos fundos do mercado monetário diminuíram 38 bilhões de dólares americanos, que foi a primeira saída líquida em 8 semanas.
Dados de posição abrangentes do Deutsche Bank
De acordo com o resumo do Deutsche Bank, a alocação de posições das ações americanas subiu ainda mais na semana passada, passando para a área de sobrepeso (z Score 0,38;, histórico; 64; percentil), atingindo o nível mais alto desde janeiro; 2022;. Considerando o atraso dos dados e o otimismo do sentimento do mercado nas últimas duas semanas, a posição real atual pode ser maior. Entre eles, as posições dos investidores subjetivos e institucionais saltaram ao mesmo tempo e dominaram subjetivamente o aumento das posições nas últimas duas semanas.
Como pode ser visto na figura abaixo, os chamados "investidores áticos" (ou seja, fundos com estratégias sistemáticas de investimento, principalmente investidores institucionais) têm liderado o aumento de suas posições desde "março" deste ano, mas no passado duas semanas, os "Investidores Discrecionais (investidores subjetivos, porque esses investidores são facilmente afetados por emoções, você pode entender que eles representam as posições dos investidores de varejo). Instituições semelhantes primeiro aumentaram suas posições, e a cena de acompanhamento de estratégia subjetiva pode ser rastreada até "2019", e as duas começaram a ressoar de meados do ano até a chegada da nova coroa no início de "20" .
Nota-se que desde o ano passado até o final de maio deste ano, os investidores subjetivos vêm mantendo firmemente uma alocação baixa.Com o aumento dos juros, a recuperação da liquidez e a desaceleração do momento econômico, novas visões pessimistas continuam surgindo no mercado. Mas com o passar do tempo, o mercado de ações não caiu, mas se recuperou de forma constante e, em seguida, os investidores subjetivos finalmente mudaram de subponderação para sobrepeso na semana passada. Ao mesmo tempo, o mercado finalmente saltou das grandes ações de tecnologia e mostrou um aumento geral . Ele aumentou ainda mais sua posição na semana passada, atingindo seu nível mais alto desde abril de 2022.
Em comparação com os dados históricos, o atual nível de posição subjetiva do investidor está no histórico; 54; percentil, em um nível neutro, e as posições institucionais estão relativamente altas; 74%; percentil, no lado alto, e os dois indicadores de posição integrados estão em; 64; O percentil está em um nível neutro a alto, mostrando que a posição atual não é extrema e ainda há espaço para mais crescimento.
A evolução das posições este ano é semelhante à de 2019. No início de 2019, os investidores institucionais lideraram o caminho aumentando a exposição à medida que a volatilidade caiu de níveis extremamente altos, impulsionando o mercado para cima, enquanto os investidores subjetivos usaram o rali para reduzir a exposição e mudar para ações subponderadas. Naquela época, assim como hoje, havia muitas coisas com que se preocupar, como guerras comerciais, uma curva de rendimento invertida, dados fracos dos EUA e da China e dinheiro acumulado em grandes empresas de tecnologia.
No início de outubro de 2019, os investidores subjetivos ainda estavam substancialmente subalocados, embora as instituições tenham aumentado sua exposição ao risco na área sobrealocada. No entanto, à medida que os mercados de ações continuaram a se estabilizar, os investidores subjetivos começaram a aumentar significativamente suas posições, ficando acima do peso muito antes de qualquer indicador de crescimento se recuperar, gerando uma forte recuperação no último trimestre de 2019 e até 2020. O surto chegou a um fim abrupto.
CFTC; Dados Futuros
Na semana passada, a posição comprada líquida dos futuros de ações dos EUA subiu ainda mais para o nível mais alto desde o final do ano passado.
Entre elas, as grandes blue chips representam o S&P; 500; os net longs aumentaram mais, as ações de tecnologia representam o Nasdaq; 100; caíram ligeiramente e as small-caps representam; Russel; l2; 000; se transformaram em net short posições:
Indicador de Sentimento do Investidor
AAII; Indicadores de sentimento do investidor continuam positivos, com a proporção de ursos caindo ligeiramente e a proporção de touros subindo ligeiramente para o nível mais alto em novembro de 2021:
O Índice de Medo e Ganância da CNN estabeleceu um recorde em fevereiro deste ano e permaneceu em um nível extremamente ganancioso desde 6 de junho (75; acima é extremamente ganancioso):
Os indicadores de sentimento de posicionamento do Goldman Sachs aumentaram acentuadamente e agora estão entrando em níveis de sobrepeso:
![Relatório Semanal Macro LD (2023/06/19): O sentimento do mercado está melhorando e o aumento global das posições está em andamento] (https://img.gateio.im/social/moments-7f230462a9-6f6357a0d8-dd1a6f -62a40f) O touro do Bank of America O indicador de baixa subiu ligeiramente na semana passada e ainda está em uma faixa positiva, mas não extrema:
Goldman Sachs; Prime Book; Dados
Os fundos de hedge investiram agressivamente em grandes ações de tecnologia no início do ano, mas em junho intensificaram seus esforços de venda a descoberto e os fluxos líquidos de fundos começaram a estagnar. MAGMA - Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Google (GOOG), Facebook (META), Amazon (AMZN) - agora representam coletivamente cerca de 15,2% da exposição líquida da Prime às ações dos EUA, apesar de Comparado com os "16,7%" na semana anterior, caiu ligeiramente, e o valor máximo em março de 2020 é de cerca de "18%". MAGMA; Em Goldman Sachs; PB; estatísticas, as moedas que representam as posições dos investidores também começaram a cair.
Além disso, os setores defensivos (incluindo produtos básicos de consumo, saúde e serviços públicos) caíram agressivamente na semana passada, com as ações de saúde em particular registrando vendas líquidas pela primeira vez em uma semana:
As ações defensivas normalmente se mantêm durante as crises econômicas porque as pessoas querem produtos e serviços nessas indústrias, independentemente das condições econômicas. A atual virada de otimismo em relação ao cenário macro geral pode ser vista na retirada de recursos do setor.
Nossos comentários
A recuperação de ações de pequena capitalização e ações de valor (ações com fluxo de caixa relativamente bom e múltiplos de baixa avaliação) finalmente começou a mostrar impulso de liderança e, em seguida, deve continuar a mudar de posição ou manter ações de tecnologia, que é o foco recente.
A recente recuperação geral do mercado pode ter sido impulsionada pela capitulação e liquidação de um grande número de posições vendidas antes, mas isso não significa que o mercado esteja entrando em um novo ciclo (antes da aceleração), principalmente porque o crescimento econômico nos Estados Unidos Estados não era forte.
Embora o risco de recessão nos EUA esteja diminuindo, a taxa de crescimento econômico atual e de curto prazo dos EUA está entre "0%; -3%; níveis moderados. Para atingir "3%" o crescimento dos EUA requer a promoção da inovação tecnológica. Pode ser difícil para as ações de valor e de pequena capitalização realmente atrair grandes alocações de capital durante esse período. Além disso, a queda da inflação é benéfica para as ações de tecnologia.Nos períodos de inflação baixa, as ações relacionadas a ações de tecnologia costumam ter um desempenho melhor. Além disso, embora a avaliação de ações de tecnologia continue a se expandir, considerando o alto crescimento provocado por temas como "IA" e robôs, a avaliação atual não é exagerada. É difícil para os fundos encontrar pontos interessantes de investimento em outros temas.
Claro que a premissa é que a economia continue crescendo moderadamente e não haja crise sistêmica. Se a crise de crédito ressurgir ou a inflação voltar a acelerar, as ações de valor ou defensivas podem ter um desempenho superior.
No mercado de moedas digitais, a MakerDao elevou a taxa de juros dos depósitos Dai (DSR) para 3,49%, que já é superior à taxa de retorno dos fundos de dinheiro isentos de impostos nos Estados Unidos (cerca de 3,2%), embora não seja tão bom quanto os fundos monetários dedutíveis de impostos em geral; 4,2%; ~; 5,1%; taxa de retorno.
Esta é uma jogada muito inteligente. Alguns projetos de blockchain anteriores querem mover a receita livre de risco do subsídio do Federal Reserve para o blockchain. Eles precisam configurar uma estrutura de fundo de private equity, e os investidores precisam estrito; kyc; e; 10; milhões O limite mínimo de compra de US$+, enquanto o "Maker" usa o "USDC" do usuário para administrar off-chain, e os juros colhidos são repassados através do subsídio "DSR" aos detentores de "DAI", formando um fundo de mercado monetário semelhante em disfarce O produto, o mais importante, não há; kyc; nenhum limite mínimo de compra. Isso resolve o problema de como obter retornos livres de risco no mundo real na indústria de criptografia. Em teoria, é um movimento que pode mudar o padrão existente da indústria.
Além disso, algumas pessoas podem se preocupar que isso seja considerado um "aumento da taxa de juros" no círculo monetário, o que pode afetar a liquidez do mercado? Achamos que isso acabou de se preocupar. Como "DAI" é um produto de supercolateralização e alavancagem, e não é a moeda estável usada principalmente no mercado, DAI; o retorno; DSR; penhor tem impacto limitado na liquidez do mercado e alguns ociosos; USDC; ou; USDT; maio Mudar para "DAI" para gerenciamento financeiro é um grande benefício para o projeto "MakerDao".
Siga na próxima semana
O presidente do Federal Reserve, Powell, comparecerá ao Congresso esta semana para participar da audiência semestral do relatório de política monetária. Naquela época, os membros do Congresso podem questionar Powell sobre por que o Fed acredita que ainda precisa aumentar as taxas de juros;
Com o fim da reunião de política do Fed em junho, muitos funcionários farão discursos de rotina, incluindo os diretores do Fed Waller, Bowman, o presidente do Fed de Nova York Williams, o presidente do Fed de St. declaração atualizada sobre posições políticas.
Segunda-feira: o mercado dos EUA está fechado para o dia de junho (ações, títulos e futuros estão todos fechados) e a liquidez do mercado deve ser fraca
Terça-feira: RBA Minutes, NBH Bulletin, Alemanha; maio; PPI, EUA; maio; licenças de construção
Quarta-feira: Atas do Banco do Canadá, Reino Unido; maio; março; CPI, audiência da Powell House
Quinta-feira: anúncio do Banco da Inglaterra, anúncio do Banco Nacional da Suíça, anúncio do Norges Bank, anúncio do banco central turco, anúncio do Banco do México, anúncio do Banco da Indonésia, audiência de Powell no Senado
Sexta-feira: Japão; maio; mês; CPI, Reino Unido; maio; vendas no varejo, Europa/Reino Unido/EUA; junho; manufatura; PMI
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O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
LD Macro Weekly Report (2023/06/19): O sentimento do mercado está melhorando e o aumento global das posições está em andamento
Resumo
A recuperação liderada pela IA está gradualmente se transformando em um otimismo mais estável, a amplitude do mercado está melhorando e mais ações estão participando da recuperação do mercado. Ao mesmo tempo, dados de inflação estáveis e investidores estão adicionando posições ativamente. Apoiará o mercado de ações.
O mercado de moeda digital caiu drasticamente na semana passada depois que o "FOMC" aumentou drasticamente as taxas de juros, mas o sentimento melhorou depois de sexta-feira e basicamente recuperou o declínio, e a correlação geral com o mercado de ações caiu ainda mais. Nesta semana, incluindo o depoimento de Powell, um grande número de discursos oficiais do "Fed" permitirá ao mercado conduzir uma rodada de precificação mais precisa em "+; 50; bp".
Desempenho do mercado
Beneficiando-se da decisão do Federal Reserve de interromper os aumentos das taxas de juros e dos dados que mostram o aumento da confiança e dos gastos do consumidor nos EUA, o S&P 500 terminou a semana passada em alta pela quinta semana consecutiva, sua mais longa sequência semanal de vitórias desde o outono de 2021, quando o Fed não começou. aumentando as taxas ainda. O Nasdaq Composite, altamente tecnológico, subiu pela oitava semana consecutiva, sua mais longa sequência de vitórias semanais desde o início de 2019.
Na semana passada, a maioria dos setores do mercado de ações dos EUA subiu. O pior desempenho foi o setor de saúde, que caiu 2,85%. O melhor desempenho ainda foi bens duráveis, que subiram 5,28%. O setor de tecnologia recuperou força:
Mercado de taxas de juros na semana passada;1;–;3;M;Rendimentos de títulos ultracurtos caíram ligeiramente,;2;Anos subiram (principalmente porque;Fomc;elevou a previsão de final de ano para as taxas de juros;50;bp),; 30; Anos e; 10; anos são basicamente planos:
Em outros mercados, as ações japonesas, as ações de Hong Kong, as ações chinesas, o cobre e o petróleo bruto subiram, o índice do dólar americano e o ouro caíram e as moedas digitais caíram acentuadamente após a suspensão dos falcões do "FOMC", mas basicamente se recuperaram após sexta-feira:
A correlação contínua de 60 dias entre as moedas digitais e o mercado de ações diminuiu ainda mais, atualizando o nível mais baixo em 7 meses em 2021:
Fluxo de dinheiro, posições, emoções
EPFR; fluxos financeiros internacionais
De acordo com os dados do EPFR, o fluxo de fundos globais na semana encerrada em 14 de junho, em suma, as ações dos EUA, especialmente as ações de tecnologia, influíram substancialmente, as bolsas de valores chinesa e japonesa entraram, as ações europeias vazaram e fundos monetários fluíram para fora. Influxos de títulos:
Os fundos de ações e de renda fixa tiveram entradas líquidas, com entradas líquidas para fundos de ações globais aumentando para US$ 22 bilhões, ante US$ 8 bilhões anteriormente.
Essa entrada líquida se deve principalmente à demanda por ações dos EUA, especialmente entradas em grande escala em fundos do setor de tecnologia dos EUA. No entanto, as saídas de fundos de ações da Europa Ocidental continuaram, enquanto as entradas de fundos de ações japoneses aumentaram.
Entre os mercados emergentes, os fundos de ações da China continental receberam entradas líquidas, enquanto as saídas de fundos de ações coreanos se aprofundaram. No nível setorial, as entradas para fundos de tecnologia permaneceram altas, especialmente em comparação com outros fundos setoriais cíclicos, como energia.
Vale a pena notar que os ativos dos fundos do mercado monetário diminuíram 38 bilhões de dólares americanos, que foi a primeira saída líquida em 8 semanas.
Dados de posição abrangentes do Deutsche Bank
De acordo com o resumo do Deutsche Bank, a alocação de posições das ações americanas subiu ainda mais na semana passada, passando para a área de sobrepeso (z Score 0,38;, histórico; 64; percentil), atingindo o nível mais alto desde janeiro; 2022;. Considerando o atraso dos dados e o otimismo do sentimento do mercado nas últimas duas semanas, a posição real atual pode ser maior. Entre eles, as posições dos investidores subjetivos e institucionais saltaram ao mesmo tempo e dominaram subjetivamente o aumento das posições nas últimas duas semanas.
Como pode ser visto na figura abaixo, os chamados "investidores áticos" (ou seja, fundos com estratégias sistemáticas de investimento, principalmente investidores institucionais) têm liderado o aumento de suas posições desde "março" deste ano, mas no passado duas semanas, os "Investidores Discrecionais (investidores subjetivos, porque esses investidores são facilmente afetados por emoções, você pode entender que eles representam as posições dos investidores de varejo). Instituições semelhantes primeiro aumentaram suas posições, e a cena de acompanhamento de estratégia subjetiva pode ser rastreada até "2019", e as duas começaram a ressoar de meados do ano até a chegada da nova coroa no início de "20" .
Nota-se que desde o ano passado até o final de maio deste ano, os investidores subjetivos vêm mantendo firmemente uma alocação baixa.Com o aumento dos juros, a recuperação da liquidez e a desaceleração do momento econômico, novas visões pessimistas continuam surgindo no mercado. Mas com o passar do tempo, o mercado de ações não caiu, mas se recuperou de forma constante e, em seguida, os investidores subjetivos finalmente mudaram de subponderação para sobrepeso na semana passada. Ao mesmo tempo, o mercado finalmente saltou das grandes ações de tecnologia e mostrou um aumento geral . Ele aumentou ainda mais sua posição na semana passada, atingindo seu nível mais alto desde abril de 2022.
Em comparação com os dados históricos, o atual nível de posição subjetiva do investidor está no histórico; 54; percentil, em um nível neutro, e as posições institucionais estão relativamente altas; 74%; percentil, no lado alto, e os dois indicadores de posição integrados estão em; 64; O percentil está em um nível neutro a alto, mostrando que a posição atual não é extrema e ainda há espaço para mais crescimento.
A evolução das posições este ano é semelhante à de 2019. No início de 2019, os investidores institucionais lideraram o caminho aumentando a exposição à medida que a volatilidade caiu de níveis extremamente altos, impulsionando o mercado para cima, enquanto os investidores subjetivos usaram o rali para reduzir a exposição e mudar para ações subponderadas. Naquela época, assim como hoje, havia muitas coisas com que se preocupar, como guerras comerciais, uma curva de rendimento invertida, dados fracos dos EUA e da China e dinheiro acumulado em grandes empresas de tecnologia.
No início de outubro de 2019, os investidores subjetivos ainda estavam substancialmente subalocados, embora as instituições tenham aumentado sua exposição ao risco na área sobrealocada. No entanto, à medida que os mercados de ações continuaram a se estabilizar, os investidores subjetivos começaram a aumentar significativamente suas posições, ficando acima do peso muito antes de qualquer indicador de crescimento se recuperar, gerando uma forte recuperação no último trimestre de 2019 e até 2020. O surto chegou a um fim abrupto.
CFTC; Dados Futuros
Na semana passada, a posição comprada líquida dos futuros de ações dos EUA subiu ainda mais para o nível mais alto desde o final do ano passado.
Entre elas, as grandes blue chips representam o S&P; 500; os net longs aumentaram mais, as ações de tecnologia representam o Nasdaq; 100; caíram ligeiramente e as small-caps representam; Russel; l2; 000; se transformaram em net short posições:
Indicador de Sentimento do Investidor
AAII; Indicadores de sentimento do investidor continuam positivos, com a proporção de ursos caindo ligeiramente e a proporção de touros subindo ligeiramente para o nível mais alto em novembro de 2021:
O Índice de Medo e Ganância da CNN estabeleceu um recorde em fevereiro deste ano e permaneceu em um nível extremamente ganancioso desde 6 de junho (75; acima é extremamente ganancioso):
Os indicadores de sentimento de posicionamento do Goldman Sachs aumentaram acentuadamente e agora estão entrando em níveis de sobrepeso:
![Relatório Semanal Macro LD (2023/06/19): O sentimento do mercado está melhorando e o aumento global das posições está em andamento] (https://img.gateio.im/social/moments-7f230462a9-6f6357a0d8-dd1a6f -62a40f) O touro do Bank of America O indicador de baixa subiu ligeiramente na semana passada e ainda está em uma faixa positiva, mas não extrema:
Goldman Sachs; Prime Book; Dados
Os fundos de hedge investiram agressivamente em grandes ações de tecnologia no início do ano, mas em junho intensificaram seus esforços de venda a descoberto e os fluxos líquidos de fundos começaram a estagnar. MAGMA - Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Google (GOOG), Facebook (META), Amazon (AMZN) - agora representam coletivamente cerca de 15,2% da exposição líquida da Prime às ações dos EUA, apesar de Comparado com os "16,7%" na semana anterior, caiu ligeiramente, e o valor máximo em março de 2020 é de cerca de "18%". MAGMA; Em Goldman Sachs; PB; estatísticas, as moedas que representam as posições dos investidores também começaram a cair.
Além disso, os setores defensivos (incluindo produtos básicos de consumo, saúde e serviços públicos) caíram agressivamente na semana passada, com as ações de saúde em particular registrando vendas líquidas pela primeira vez em uma semana:
As ações defensivas normalmente se mantêm durante as crises econômicas porque as pessoas querem produtos e serviços nessas indústrias, independentemente das condições econômicas. A atual virada de otimismo em relação ao cenário macro geral pode ser vista na retirada de recursos do setor.
Nossos comentários
A recuperação de ações de pequena capitalização e ações de valor (ações com fluxo de caixa relativamente bom e múltiplos de baixa avaliação) finalmente começou a mostrar impulso de liderança e, em seguida, deve continuar a mudar de posição ou manter ações de tecnologia, que é o foco recente.
A recente recuperação geral do mercado pode ter sido impulsionada pela capitulação e liquidação de um grande número de posições vendidas antes, mas isso não significa que o mercado esteja entrando em um novo ciclo (antes da aceleração), principalmente porque o crescimento econômico nos Estados Unidos Estados não era forte.
Embora o risco de recessão nos EUA esteja diminuindo, a taxa de crescimento econômico atual e de curto prazo dos EUA está entre "0%; -3%; níveis moderados. Para atingir "3%" o crescimento dos EUA requer a promoção da inovação tecnológica. Pode ser difícil para as ações de valor e de pequena capitalização realmente atrair grandes alocações de capital durante esse período. Além disso, a queda da inflação é benéfica para as ações de tecnologia.Nos períodos de inflação baixa, as ações relacionadas a ações de tecnologia costumam ter um desempenho melhor. Além disso, embora a avaliação de ações de tecnologia continue a se expandir, considerando o alto crescimento provocado por temas como "IA" e robôs, a avaliação atual não é exagerada. É difícil para os fundos encontrar pontos interessantes de investimento em outros temas.
Claro que a premissa é que a economia continue crescendo moderadamente e não haja crise sistêmica. Se a crise de crédito ressurgir ou a inflação voltar a acelerar, as ações de valor ou defensivas podem ter um desempenho superior.
No mercado de moedas digitais, a MakerDao elevou a taxa de juros dos depósitos Dai (DSR) para 3,49%, que já é superior à taxa de retorno dos fundos de dinheiro isentos de impostos nos Estados Unidos (cerca de 3,2%), embora não seja tão bom quanto os fundos monetários dedutíveis de impostos em geral; 4,2%; ~; 5,1%; taxa de retorno.
Esta é uma jogada muito inteligente. Alguns projetos de blockchain anteriores querem mover a receita livre de risco do subsídio do Federal Reserve para o blockchain. Eles precisam configurar uma estrutura de fundo de private equity, e os investidores precisam estrito; kyc; e; 10; milhões O limite mínimo de compra de US$+, enquanto o "Maker" usa o "USDC" do usuário para administrar off-chain, e os juros colhidos são repassados através do subsídio "DSR" aos detentores de "DAI", formando um fundo de mercado monetário semelhante em disfarce O produto, o mais importante, não há; kyc; nenhum limite mínimo de compra. Isso resolve o problema de como obter retornos livres de risco no mundo real na indústria de criptografia. Em teoria, é um movimento que pode mudar o padrão existente da indústria.
Além disso, algumas pessoas podem se preocupar que isso seja considerado um "aumento da taxa de juros" no círculo monetário, o que pode afetar a liquidez do mercado? Achamos que isso acabou de se preocupar. Como "DAI" é um produto de supercolateralização e alavancagem, e não é a moeda estável usada principalmente no mercado, DAI; o retorno; DSR; penhor tem impacto limitado na liquidez do mercado e alguns ociosos; USDC; ou; USDT; maio Mudar para "DAI" para gerenciamento financeiro é um grande benefício para o projeto "MakerDao".
Siga na próxima semana
O presidente do Federal Reserve, Powell, comparecerá ao Congresso esta semana para participar da audiência semestral do relatório de política monetária. Naquela época, os membros do Congresso podem questionar Powell sobre por que o Fed acredita que ainda precisa aumentar as taxas de juros;
Com o fim da reunião de política do Fed em junho, muitos funcionários farão discursos de rotina, incluindo os diretores do Fed Waller, Bowman, o presidente do Fed de Nova York Williams, o presidente do Fed de St. declaração atualizada sobre posições políticas.
Segunda-feira: o mercado dos EUA está fechado para o dia de junho (ações, títulos e futuros estão todos fechados) e a liquidez do mercado deve ser fraca
Terça-feira: RBA Minutes, NBH Bulletin, Alemanha; maio; PPI, EUA; maio; licenças de construção
Quarta-feira: Atas do Banco do Canadá, Reino Unido; maio; março; CPI, audiência da Powell House
Quinta-feira: anúncio do Banco da Inglaterra, anúncio do Banco Nacional da Suíça, anúncio do Norges Bank, anúncio do banco central turco, anúncio do Banco do México, anúncio do Banco da Indonésia, audiência de Powell no Senado
Sexta-feira: Japão; maio; mês; CPI, Reino Unido; maio; vendas no varejo, Europa/Reino Unido/EUA; junho; manufatura; PMI