O mercado de Ativos de criptografia passou por turbulências, e muitos protocolos adotaram a recompra de Token como uma medida para estabilizar o preço da moeda estável. No entanto, analistas da Messari e opiniões da comunidade apontam que a recompra é apenas uma medida auxiliar, não uma solução a longo prazo.
Recompra não é uma panaceia: Messari analisa dois grandes riscos
O analista da Messari, Monk, afirmou ontem no Twitter que a recompra programática de Tokens não consegue impedir efetivamente a queda dos preços das moedas, e pode, na verdade, levar à alocação inadequada de capital. Ele destacou dois problemas: "A recompra a preços altos durante um mercado em alta leva ao esgotamento de caixa" e "Durante um mercado em baixa, a falta de recursos resulta na perda de flexibilidade inovadora".
RAY, GMX, GNS e SNX compraram programaticamente milhões em tokens que agora valem muito abaixo do custo.
Esta é a falácia do recompra de token programático:
Irrelevante para a ação do preço que é impulsionada pelo crescimento da receita e pela formação de narrativas.
Quando as receitas são fortes… pic.twitter.com/4G6wBFHcgF
— MONK (@defi_monk) 20 de março de 2025
Ele apontou que a recompra não está relacionada com a tendência de preços impulsionada pela narrativa, e essa prática resulta em uma alocação de capital ineficiente:
Os protocolos devem se concentrar no crescimento e na utilidade, com prioridade para recompensar o valor na forma de stablecoins ou moedas importantes, como o modelo veAERO ou BananaGun.
O relatório publicado por Monk na Messari indica que, mesmo com tokens como RAY, GMX, GNS, SNX implementando recompra, os preços ainda caem drasticamente, destacando o fato de que a recompra não pode sustentar o preço das moedas.
Como comentou um dos usuários: "A recompra simples não pode salvar os Tokens, eles são apenas uma ferramenta e não uma solução."
O valor sustentável vem da verdadeira utilidade e da receita do protocolo. Estes gráficos mostram por que os fundamentos são mais importantes do que a engenharia financeira. Deve-se focar na construção, e não em soluções temporárias.
(A encruzilhada dos gigantes DeFi: a proposta de 165 milhões de dólares da Uniswap gera controvérsia, é um incentivo ou um desperdício?)
Revisão do plano de recompra de milhões de dólares da Aave, mecanismo de queima de ativação do Maker (Sky)
Recentemente, a Aave está se preparando para um plano de recompra de 1 milhão de dólares por semana, utilizando sua mecânica de governança Aavenomics para destinar a receita à recompra e distribuição aos stakers, com a intenção de impulsionar o preço do token. No entanto, os resultados reais têm sido insatisfatórios, com o token AAVE caindo 55% em 90 dias e 30,6% em 30 dias.
A nova versão do Aavenomics obteve o apoio esmagador da Aave DAO
Além disso, a partir de agosto de 2023, o Make ( foi renomeado para Sky), que utiliza seu "motor de queima inteligente (Smart Burn Engine)" para recomprar e queimar MKR com DAI excedente, fortalecendo a estabilidade da DAI em relação ao dólar.
Embora isso tenha levado a um aumento de cerca de 224% no MKR até janeiro de 2024, já caiu mais de 70% desde o pico, mostrando que o valor a longo prazo ainda está limitado ao crescimento do protocolo e ao clima de mercado.
Monk alerta que, mesmo que a recompra aumente a demanda, se não houver crescimento de receitas e uma narrativa positiva, ainda será difícil sustentar os preços:
Se gastar reservas para recompra em um mercado enfraquecido ou até mesmo em baixa, isso pode levar a um protocolo incapaz de realizar inovações de produtos ou lidar com crises potenciais, destacando o efeito de curto prazo da recompra no suporte ao preço da moeda e os riscos de longo prazo.
(Proposta do fundador da Sky: adicionar um modelo de desvalorização de Token, decisão no dia 14 sobre a restauração do nome MKR)
A construção é a chave: devemos buscar a criação de valor a longo prazo.
Mesmo que os casos da Aave e da Maker ainda não consigam afirmar se podem confirmar o ponto de vista central do Monk, eles podem, de fato, servir como uma importante referência para futuros acordos de planos de recompra.
A recompra de Token pode ter efeitos a curto prazo, mas não resolve o problema fundamental. Se o protocolo não tiver receitas contínuas, uma narrativa clara e uma dinâmica de inovação, a recompra será apenas um desperdício de recursos.
Monk sugere que os recursos devem ser alocados de forma estratégica e que se deve valorizar o retorno em forma de moeda estável, evitando cair em um ciclo de desperdício sem fim. Talvez esse seja o verdadeiro caminho para atravessar touros e ursos e alcançar o sucesso a longo prazo.
Este artigo Token de recompra não pode salvar o preço da moeda! Analista da Messari: a receita do protocolo de sustentabilidade é a chave. Apareceu pela primeira vez na notícia da cadeia ABMedia.
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A recompra de tokens não pode salvar o preço da moeda! Analista da Messari: a receita do protocolo sustentável é a chave.
O mercado de Ativos de criptografia passou por turbulências, e muitos protocolos adotaram a recompra de Token como uma medida para estabilizar o preço da moeda estável. No entanto, analistas da Messari e opiniões da comunidade apontam que a recompra é apenas uma medida auxiliar, não uma solução a longo prazo.
Recompra não é uma panaceia: Messari analisa dois grandes riscos
O analista da Messari, Monk, afirmou ontem no Twitter que a recompra programática de Tokens não consegue impedir efetivamente a queda dos preços das moedas, e pode, na verdade, levar à alocação inadequada de capital. Ele destacou dois problemas: "A recompra a preços altos durante um mercado em alta leva ao esgotamento de caixa" e "Durante um mercado em baixa, a falta de recursos resulta na perda de flexibilidade inovadora".
RAY, GMX, GNS e SNX compraram programaticamente milhões em tokens que agora valem muito abaixo do custo.
Esta é a falácia do recompra de token programático:
Irrelevante para a ação do preço que é impulsionada pelo crescimento da receita e pela formação de narrativas.
Quando as receitas são fortes… pic.twitter.com/4G6wBFHcgF
— MONK (@defi_monk) 20 de março de 2025
Ele apontou que a recompra não está relacionada com a tendência de preços impulsionada pela narrativa, e essa prática resulta em uma alocação de capital ineficiente:
Os protocolos devem se concentrar no crescimento e na utilidade, com prioridade para recompensar o valor na forma de stablecoins ou moedas importantes, como o modelo veAERO ou BananaGun.
O relatório publicado por Monk na Messari indica que, mesmo com tokens como RAY, GMX, GNS, SNX implementando recompra, os preços ainda caem drasticamente, destacando o fato de que a recompra não pode sustentar o preço das moedas.
Como comentou um dos usuários: "A recompra simples não pode salvar os Tokens, eles são apenas uma ferramenta e não uma solução."
O valor sustentável vem da verdadeira utilidade e da receita do protocolo. Estes gráficos mostram por que os fundamentos são mais importantes do que a engenharia financeira. Deve-se focar na construção, e não em soluções temporárias.
(A encruzilhada dos gigantes DeFi: a proposta de 165 milhões de dólares da Uniswap gera controvérsia, é um incentivo ou um desperdício?)
Revisão do plano de recompra de milhões de dólares da Aave, mecanismo de queima de ativação do Maker (Sky)
Recentemente, a Aave está se preparando para um plano de recompra de 1 milhão de dólares por semana, utilizando sua mecânica de governança Aavenomics para destinar a receita à recompra e distribuição aos stakers, com a intenção de impulsionar o preço do token. No entanto, os resultados reais têm sido insatisfatórios, com o token AAVE caindo 55% em 90 dias e 30,6% em 30 dias.
A nova versão do Aavenomics obteve o apoio esmagador da Aave DAO
Além disso, a partir de agosto de 2023, o Make ( foi renomeado para Sky), que utiliza seu "motor de queima inteligente (Smart Burn Engine)" para recomprar e queimar MKR com DAI excedente, fortalecendo a estabilidade da DAI em relação ao dólar.
Embora isso tenha levado a um aumento de cerca de 224% no MKR até janeiro de 2024, já caiu mais de 70% desde o pico, mostrando que o valor a longo prazo ainda está limitado ao crescimento do protocolo e ao clima de mercado.
Monk alerta que, mesmo que a recompra aumente a demanda, se não houver crescimento de receitas e uma narrativa positiva, ainda será difícil sustentar os preços:
Se gastar reservas para recompra em um mercado enfraquecido ou até mesmo em baixa, isso pode levar a um protocolo incapaz de realizar inovações de produtos ou lidar com crises potenciais, destacando o efeito de curto prazo da recompra no suporte ao preço da moeda e os riscos de longo prazo.
(Proposta do fundador da Sky: adicionar um modelo de desvalorização de Token, decisão no dia 14 sobre a restauração do nome MKR)
A construção é a chave: devemos buscar a criação de valor a longo prazo.
Mesmo que os casos da Aave e da Maker ainda não consigam afirmar se podem confirmar o ponto de vista central do Monk, eles podem, de fato, servir como uma importante referência para futuros acordos de planos de recompra.
A recompra de Token pode ter efeitos a curto prazo, mas não resolve o problema fundamental. Se o protocolo não tiver receitas contínuas, uma narrativa clara e uma dinâmica de inovação, a recompra será apenas um desperdício de recursos.
Monk sugere que os recursos devem ser alocados de forma estratégica e que se deve valorizar o retorno em forma de moeda estável, evitando cair em um ciclo de desperdício sem fim. Talvez esse seja o verdadeiro caminho para atravessar touros e ursos e alcançar o sucesso a longo prazo.
Este artigo Token de recompra não pode salvar o preço da moeda! Analista da Messari: a receita do protocolo de sustentabilidade é a chave. Apareceu pela primeira vez na notícia da cadeia ABMedia.