O que é a Re.xyz? Explicação do resseguro em Blockchain

No sistema financeiro global, o resseguro atua como um “seguro para as seguradoras”, ajudando as seguradoras primárias a diversificar o risco. No entanto, os mercados tradicionais são frequentemente afetados por contratos pouco transparentes, fluxos de trabalho com vários intermediários e elevadas barreiras à entrada para novos capitais. Com as ferramentas da Web3 e da Blockchain, plataformas como a Re.xyz procuram automatizar a lógica de liquidação e abrir a participação — sem eliminar a necessidade de KYC, custódia e diligência regulamentar.

Principais conclusões

• A Re.xyz é uma plataforma de resseguro baseada em Blockchain, sediada nos EUA e fundada em 2022, que liga fornecedores de risco, sindicatos, fornecedores de liquidez e auditores.
• A infraestrutura central inclui a liquidação na Avalanche, a execução de contratos inteligentes, participações tokenizadas em projetos e a custódia fiduciária ao abrigo da Regulation 114 para o capital comprometido.
• Entre os marcos anunciados estão o financiamento inicial e de capital de risco, um fundo de resseguro tokenizado na Avalanche e um compromisso de capital da Nexus Mutual.
• As limitações que permanecem incluem a fragmentação regulamentar, os riscos associados aos contratos inteligentes e à cibersegurança, bem como a adoção mais lenta por parte das seguradoras e dos investidores tradicionais.

Por que motivo precisa o resseguro da Blockchain?

O resseguro é uma ferramenta essencial de gestão do risco para as companhias de seguros e desempenha um papel indispensável na economia global. No entanto, o setor tradicional do resseguro enfrenta vários desafios importantes:

Baixa transparência

Os contratos de resseguro envolvem frequentemente termos e condições complexos e pouca normalização, o que dificulta o acesso atempado a informações exatas e abrangentes. Além disso, esse acesso ainda depende muitas vezes de canais privados, como o e-mail. Esta falta de transparência aumenta os custos de confiança e prejudica a eficiência do mercado.

Ineficiência

As transações de resseguro envolvem normalmente vários intermediários, incluindo corretores, subscritores e companhias de resseguro. Estes intermediários aumentam os custos de transação e prolongam os tempos de processamento. Além disso, os processos manuais são suscetíveis a erros humanos.

Elevadas barreiras à entrada

A complexidade e a especialização do mercado de resseguro dificultam a entrada das seguradoras de pequena e média dimensão e dos novos fornecedores de capital. Os custos iniciais elevados e os requisitos regulamentares rigorosos limitam a concorrência e a inovação no mercado.

Concentração do risco

Os riscos nos mercados tradicionais de resseguro estão frequentemente concentrados. Na ocorrência de uma catástrofe de grandes proporções, essa concentração pode provocar perdas significativas e ameaçar a estabilidade de todo o setor. O problema central não consiste apenas em absorver as perdas, mas também em ajudar o sistema a manter-se estável após choques de grande dimensão.

O setor do resseguro encontra-se num momento decisivo de transformação. Os modelos operacionais tradicionais já não respondem às exigências do mercado financeiro moderno em matéria de eficiência, transparência e segurança. A tecnologia Blockchain oferece uma nova perspetiva e novas ferramentas para o setor do resseguro, com potencial para resolver desafios de longa data, expandir mundialmente a infraestrutura de transferência de risco e elevar o setor:

Descentralização e transparência

A tecnologia de registo distribuído da Blockchain assegura a partilha de dados e a transparência, permitindo que todos os participantes consultem os registos das transações e reduzindo a assimetria de informação e os custos de confiança.

Automatização com contratos inteligentes

Os contratos inteligentes podem executar automaticamente condições predefinidas sem intervenção humana, minimizando os erros humanos e o envolvimento de intermediários, ao mesmo tempo que aumentam a eficiência das transações.

Redução das barreiras à entrada

As plataformas Blockchain permitem que seguradoras de pequena e média dimensão e novos fornecedores de capital participem diretamente no mercado de resseguro, reduzindo os custos iniciais e promovendo a diversidade e a concorrência no mercado.

Diversificação do risco

A Blockchain facilita uma distribuição mais eficaz do risco por fornecedores de capital globais, reduzindo a concentração do risco e reforçando a resiliência do setor perante eventos de grande dimensão.

Como começou a Re.xyz?

Fundada em 2022 e sediada nos Estados Unidos, a Re.xyz procura reformular o mercado global de resseguro através da tecnologia Blockchain e dos princípios da Web3. A Re.xyz pretende estabelecer uma plataforma descentralizada de resseguro que ligue fornecedores de capital, companhias de seguros, resseguradoras e entidades reguladoras, promovendo a eficiência e a transparência em todo o setor.

Karn Saroya é cofundador e CEO da Re.xyz. Licenciado pelo MIT, Karn fundou anteriormente a Cover, uma plataforma de insurtech financiada por capital de risco, centrada na digitalização e nos modelos diretos ao consumidor para produtos de seguros pessoais e comerciais. Também trabalhou como consultor de gestão na divisão de serviços financeiros da Oliver Wyman, onde participou em vários projetos de otimização estratégica e operacional.

Com quase uma década de experiência no setor de insurtech, Karn Saroya tem-se dedicado a impulsionar a inovação tecnológica no setor segurador tradicional. Ao longo da sua carreira, identificou como problemas centrais do setor do resseguro os custos elevados, os processos pouco transparentes e as barreiras à entrada. Reconhecendo o potencial transformador da tecnologia Blockchain, decidiu enfrentar estes desafios e trazer inovação ao mercado.

Fonte: site oficial

Desde a sua criação, a Re.xyz garantiu várias rondas de financiamento, refletindo a confiança dos investidores no seu modelo de negócio e no seu potencial.

No final de 2022, a Re.xyz concluiu uma ronda de financiamento inicial de 14 milhões $, com a participação de importantes empresas de capital de risco, incluindo a Tribe Capital, a Framework e a Electric Capital.

Em maio de 2024, a Re.xyz anunciou a conclusão de uma ronda de financiamento de capital de risco de 7 milhões $, liderada pela Electric Capital. Os fundos vão ser utilizados para desenvolver ainda mais a tecnologia da plataforma, expandir a equipa e apoiar a expansão do mercado em grande escala. No mesmo mês, a Re.xyz lançou o seu fundo de resseguro tokenizado na rede Blockchain Avalanche e recebeu um compromisso de financiamento de 15 milhões $ da Nexus Mutual.

Fonte: site oficial

Com o apoio do capital de risco, a Re.xyz expandiu as suas operações para vários setores, incluindo, entre outros, os seguros de propriedade, os seguros de aviação, os seguros automóveis e os seguros de responsabilidade profissional. De acordo com informações públicas, em 1 de junho de 2024, o valor total dos ativos da Re.xyz ascendia a aproximadamente 41 milhões $, com ativos líquidos de cerca de 21 milhões $.

Quem participa no ecossistema da Re.xyz?

A Re.xyz é uma plataforma inovadora de resseguro baseada em Blockchain, concebida para reformular o mercado tradicional de resseguro através da descentralização. Os seus principais objetivos são:

Combinar capital com retorno do risco

A Re.xyz disponibiliza um canal direto para a participação dos investidores no mercado de resseguro, oferecendo simultaneamente às companhias de seguros soluções eficientes de diversificação do risco.

Aumentar a eficiência e a transparência

Ao utilizar a Blockchain e os contratos inteligentes, a Re.xyz automatiza os processos de transação e garante a sua transparência, reduzindo os custos operacionais e os custos de confiança.

Promover a inovação no mercado

Através do seu ecossistema aberto, a Re.xyz atrai mais participantes, impulsionando a inovação nos produtos e serviços de resseguro.

O ecossistema da plataforma Re.xyz é composto por quatro participantes principais, cada um desempenhando um papel fundamental no funcionamento da plataforma e refletindo as pessoas por detrás destas instituições:

Fornecedores de risco (Coverholders)

Incluem companhias de seguros e managing general agents (MGA) que subscrevem atividade seguradora primária e necessitam de resseguro para diversificar a sua exposição ao risco. Os fornecedores de risco carregam na plataforma Re.xyz os riscos de seguros que subscrevem e interagem com potenciais apoiantes de resseguro, como sindicatos e fornecedores de liquidez.

Distribuidores (sindicatos)

Compostos por resseguradoras profissionais ou fornecedores iniciais de liquidez, possuem experiência na avaliação e fixação do preço do risco. Os distribuidores avaliam os projetos de risco apresentados pelos fornecedores de risco, definem os termos do resseguro, incluindo prémios, limites de risco e durações, e publicam as suas intenções de subscrição na plataforma.

Fornecedores de liquidez (membros)

Incluindo investidores institucionais e investidores individuais qualificados, os fornecedores de liquidez apoiam projetos de resseguro através da disponibilização de financiamento. Escolhem participar em projetos específicos de resseguro com base nas suas preferências de risco e estratégias de investimento, fornecendo capital e obtendo rendimento proveniente dos prémios de seguro e do rendimento relacionado.

Auditores e governança (auditores)

Estes participantes são responsáveis pela auditoria, supervisão e governança da plataforma, participando na governança através de staking de tokens. Os auditores e os participantes na governança supervisionam as transações e atividades na plataforma, assegurando a transparência e a conformidade e atuando como guardiões e decisores.

Um processo típico de projeto na Re.xyz decorre da seguinte forma:

Apresentação e publicação do projeto

Os fornecedores de risco (Coverholders) carregam na plataforma informações detalhadas sobre os riscos que necessitam de resseguro, incluindo os tipos de risco (como propriedade, responsabilidade, entre outros), os montantes de exposição e de potenciais pagamentos, dados históricos de perdas, relatórios de análise de risco e os termos e condições de resseguro pretendidos.

Avaliação e distribuição do risco

Os distribuidores (sindicatos) recebem os projetos de risco apresentados e realizam avaliações profissionais do risco, incluindo a fixação do preço (determinação dos prémios de resseguro adequados com base na avaliação do risco) e a definição dos termos (elaboração de termos e condições específicos para o contrato de resseguro, como limites de cobertura, duração e franquias). Em seguida, publicam as suas intenções de subscrição na plataforma para análise pelos fornecedores de liquidez.

Captação de capital e participação

Os fornecedores de liquidez (membros) consultam os projetos de resseguro disponíveis na plataforma e selecionam aqueles em que pretendem participar com base nas suas preferências de investimento, tolerância ao risco e avaliação da diferença entre os retornos esperados e os cenários de perdas graves. Compromisso de capital: os fornecedores de liquidez comprometem capital com os projetos de resseguro selecionados através da plataforma. Custódia do capital: todos os fundos comprometidos são depositados numa conta fiduciária regulamentada ao abrigo de um acordo fiduciário Regulation 114, assegurando a segurança e a conformidade dos fundos.

Implementação e execução do contrato inteligente

Depois de concluída a captação de capital para um projeto de resseguro, é implementado um contrato inteligente na Blockchain para: Bloquear os termos do contrato: todos os termos e condições do contrato de resseguro são codificados no contrato inteligente, garantindo que não podem ser alterados. Execução automática: quando ocorrem eventos que cumprem as condições do contrato, o contrato inteligente executa automaticamente os pagamentos ou a distribuição de lucros.

Gestão de eventos de risco e pagamentos

A plataforma monitoriza continuamente os riscos associados aos projetos de resseguro e, quando necessário, obtém dados atualizados de fontes de dados externas, como oráculos. Quando ocorre um evento de risco que cumpre as condições de pagamento, o contrato inteligente aciona automaticamente o processo de pagamento.

Os pagamentos são transferidos da conta de custódia para o fornecedor de risco, assegurando uma compensação atempada e exata.

Distribuição de lucros e liquidação

Os fornecedores de risco pagam os prémios de resseguro acordados e o rendimento proveniente dos prémios de seguro é depositado na conta de custódia. Após a dedução das comissões necessárias, o rendimento dos prémios é distribuído de acordo com o rácio de contribuição dos fornecedores de liquidez, sendo a liquidação executada automaticamente pelo contrato inteligente. Os fornecedores de liquidez podem levantar ou reinvestir os seus ganhos de acordo com as regras da plataforma.

Governança e auditoria da plataforma

Os auditores e os participantes na governança monitorizam continuamente as operações da plataforma, assegurando a transparência e a conformidade de todas as transações. A plataforma introduz também um mecanismo de atualização, através do qual os participantes podem fazer staking de tokens para participar na governança, propor e votar em atualizações e otimizações do protocolo, assegurando a melhoria contínua da plataforma.

Como funciona a Re.xyz e como assegura a conformidade?

A plataforma Re.xyz é construída com base na tecnologia Blockchain e utiliza as características dos contratos inteligentes e da descentralização para permitir transações de resseguro eficientes e seguras. A arquitetura principal da Re.xyz é a seguinte:

Infraestrutura Blockchain da Avalanche
A Re.xyz escolheu a rede Blockchain Avalanche devido ao seu elevado débito, baixa latência e escalabilidade, com uma estrutura concebida para suportar um grande volume de transações financeiras complexas.

Sistema de contratos inteligentes

Todos os acordos de resseguro são executados através de contratos inteligentes, garantindo a aplicação automática dos termos contratuais, a transparência e a imutabilidade.

Mecanismo de tokenização

A Re.xyz introduz um modelo de tokenização que representa participações em projetos de resseguro e facilita a participação dos fornecedores de liquidez nos investimentos e na distribuição de lucros, embora o sistema continue a depender de um trabalho substancial de integração, monitorização e administração.

Através destas funcionalidades, a Re.xyz consegue combinar eficazmente risco e retorno, permitir uma participação global em maior escala e reforçar a transparência e a verificação da confiança. Além disso, a Re.xyz implementou várias medidas de segurança e mecanismos de conformidade para garantir a segurança das informações dos utilizadores e das transações, bem como a conformidade regulamentar em várias regiões. Estes incluem, entre outros:

Verificação de identidade e KYC/AML

Todos os participantes têm de concluir a verificação de identidade e as verificações de conformidade antes de aderirem à plataforma, em conformidade com os regulamentos de Prevenção do branqueamento de capitais (AML) e Know Your Customer (KYC).

Estrutura de segurança dos fundos

A Re.xyz utiliza um acordo fiduciário Regulation 114, garantindo que todos os fundos são armazenados em contas fiduciárias regulamentadas e prevenindo a apropriação indevida dos fundos e a exposição ao risco.

Privacidade e segurança dos dados

Os dados das transações e as informações pessoais são encriptados para proteger a privacidade dos participantes e a segurança dos dados.

Conformidade legal

A Re.xyz opera em várias jurisdições, cumprindo a legislação, os regulamentos e os requisitos regulamentares locais.

Quais são os benefícios, riscos e limites?

Não há dúvida de que a Re.xyz, ao utilizar a tecnologia Blockchain e os contratos inteligentes, trouxe inovação ao setor tradicional do resseguro. A sua plataforma descentralizada aumentou a transparência e a eficiência das transações, reduzindo simultaneamente os custos operacionais. A Re.xyz proporciona aos investidores acesso direto ao mercado de resseguro, elimina as barreiras à entrada dos mercados tradicionais de resseguro, promove entradas de capital diversificadas e posiciona o resseguro como uma potencial fonte de rendimento. Espera-se que este novo modelo reforce a resistência global do setor ao risco e melhore a diversificação do risco.

No entanto, a Re.xyz enfrenta incerteza no ambiente regulamentar. A regulamentação da Blockchain e dos ativos de criptomoeda ainda não está unificada a nível global, o que poderá afetar as suas operações comerciais. Além disso, os riscos técnicos não podem ser ignorados; as vulnerabilidades dos contratos inteligentes e os problemas de cibersegurança podem provocar perdas financeiras e crises de confiança, levantando a questão de quem absorve as perdas quando ocorrem choques. A aceitação do mercado constitui também um desafio significativo, uma vez que as companhias de seguros e os investidores tradicionais podem mostrar-se cautelosos perante as novas tecnologias e necessitarão de tempo para criar confiança e reconhecimento. O excesso de alavancagem noutros mercados financeiros também pode intensificar a pressão sobre os sistemas que suportam o risco.

O sucesso futuro da Re.xyz depende dos seus esforços contínuos tanto na tecnologia como na conformidade. A cooperação ativa com as entidades reguladoras, para garantir o cumprimento das leis e dos regulamentos relevantes, ajudará a reduzir os riscos regulamentares. A inovação tecnológica contínua e as garantias de segurança, que reforçam a fiabilidade da plataforma e a confiança dos utilizadores, são igualmente fundamentais. Além disso, o reforço da educação do mercado e o aumento do conhecimento e da aceitação da tecnologia Blockchain por parte do setor ajudarão a expandir a influência no mercado, alcançar um desenvolvimento a longo prazo e criar resiliência antes da próxima rutura do mercado.

Resumo

A inovação no setor do resseguro é urgente, uma vez que os modelos operacionais tradicionais já não conseguem responder às exigências do mercado financeiro moderno em matéria de eficiência, transparência e segurança, necessárias para manter a estabilidade do sistema em sentido lato. A Re.xyz utiliza as tecnologias Blockchain e Web3 para apresentar novas soluções ao setor do resseguro.

Através da sua plataforma descentralizada, a Re.xyz reduz os custos de transação, aumenta a eficiência e abre as portas a mais capital e participantes, embora estes modelos também tenham de crescer de forma responsável, promovendo a diversificação e a concorrência no mercado. Ao mesmo tempo, a transparência e a imutabilidade da Blockchain reforçam a confiança nas transações, contribuindo para o desenvolvimento saudável de todo o setor.

No entanto, a Re.xyz enfrenta também inúmeros desafios, incluindo a incerteza regulamentar, os riscos técnicos e a aceitação do mercado. Para ter sucesso num mercado competitivo, a Re.xyz necessita de inovar continuamente, reforçar a cooperação com as entidades reguladoras, participar ativamente na educação do mercado e estabelecer normas para o setor.

Em termos gerais, a Re.xyz representa uma das direções da experimentação da Blockchain no resseguro. À medida que a tecnologia Blockchain e a tecnologia financeira continuam a avançar, as plataformas que combinam a automatização on-chain com modelos de custódia regulamentada continuarão a ser testadas face às realidades da conformidade, da segurança e da adoção, enquanto esta infraestrutura se desenvolve gradualmente em todo o mundo.

Perguntas frequentes

O que é a Re.xyz?

A Re.xyz é uma plataforma de resseguro baseada em Blockchain, fundada em 2022, que procura ligar o risco das seguradoras ao capital dos investidores através de contratos inteligentes, tokenização e um mercado com vários tipos de participantes, em vez de depender apenas das estruturas tradicionais de intermediários. Em termos simples, procura resolver um problema do mercado de resseguro através de uma estrutura mais transparente.

Como utiliza a Re.xyz a Blockchain no resseguro?

A Re.xyz codifica os termos do resseguro em contratos inteligentes, tokeniza a participação nos projetos e liquida as várias etapas do fluxo de trabalho na Avalanche, permitindo que alguns dados do fluxo de trabalho que anteriormente circulavam por e-mail passem a ficar refletidos em registos on-chain, mantendo simultaneamente os fundos comprometidos em contas fiduciárias regulamentadas ao abrigo de uma estrutura Regulation 114; é assim que o modelo foi concebido para funcionar operacionalmente.

Quem participa no ecossistema da Re.xyz?

O modelo inclui quatro funções principais: fornecedores de risco (Coverholders), distribuidores (sindicatos), fornecedores de liquidez (membros) e participantes na auditoria e na governança, que monitorizam a conformidade e as atualizações do protocolo. Na prática, as pessoas que desempenham estas funções tratam da subscrição, da supervisão e das decisões de governança.

Que marcos de financiamento e de produto anunciou a Re.xyz?

A Re.xyz anunciou uma ronda de financiamento inicial de 14 milhões $ (final de 2022), uma ronda de capital de risco de 7 milhões $ liderada pela Electric Capital (maio de 2024), um fundo de resseguro tokenizado na Avalanche e um compromisso de financiamento de 15 milhões $ da Nexus Mutual — sinais iniciais da sua capacidade de expansão.

Quais são os principais riscos das plataformas de resseguro baseadas em Blockchain, como a Re.xyz?

Os principais riscos incluem a regulamentação fragmentada dos seguros e das criptomoedas, falhas nos contratos inteligentes e na cibersegurança, problemas relacionados com a custódia ou com os dados dos oráculos e eventos extremos com uma probabilidade de ocorrência de 1 em 100 anos, que criam uma lacuna de capital entre os resultados esperados num ano médio e os cenários de perdas extremas; a questão central é saber quem suporta, em última instância, essa pressão.

Importa salientar que o investimento no mercado de criptomoedas é altamente volátil e comporta riscos elevados. Antes de tomar qualquer decisão de investimento, é necessário realizar uma investigação aprofundada e formular juízos com base na própria tolerância ao risco. Nenhuma das informações acima constitui aconselhamento financeiro, devendo os investimentos ser abordados com prudência.