Trump assinou uma lei que põe fim ao mais longo encerramento do governo da história dos Estados Unidos, como é que o mercado de criptomoedas ainda está a cair?

No dia 12 de novembro de 2025, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, assinou oficialmente a lei de financiamento a curto prazo, encerrando o mais longo fechamento do governo na história dos EUA, que durou 43 dias. Kevin Hassett, diretor do Conselho Nacional de Economia, estimou que este fechamento resultou na perda de empregos para cerca de 60.000 funcionários do setor privado. O avanço político que reabriu o governo também criou uma janela favorável para a legislação sobre criptomoedas, com o presidente da Comissão de Agricultura do Senado, John Boozman, e o senador Cory Booker, que já publicaram um rascunho de discussão sobre a estrutura do mercado de criptomoedas, e espera-se que a estrutura de regulamentação de ativos digitais avance rapidamente após o fim do fechamento.

O custo econômico da paralisação do governo e a luta política

A paralisação do governo por 43 dias causou danos substanciais à economia dos EUA, e os 60 mil desempregados no setor privado estimados pelo Conselho Nacional de Economia são apenas os efeitos visíveis diretos. Os impactos mais profundos se manifestam na ampla paralisia das funções governamentais — os funcionários das agências federais foram forçados a trabalhar sem salários, a publicação de dados econômicos foi totalmente interrompida e os processos de aprovação regulatória ficaram paralisados. Trump enfatizou ao assinar a legislação: “Hoje transmitimos uma mensagem clara, nunca nos curvaremos à extorsão.”

A solução para a paralisação baseia-se em um compromisso entre os dois partidos. Alguns democratas ajudaram a impulsionar uma proposta de lei de financiamento que se estenderá até janeiro, em troca do consentimento dos republicanos para votar sobre a extensão dos créditos fiscais de assistência médica em meados de dezembro. No entanto, nem todos os democratas apoiam esse compromisso; a senadora Elizabeth Warren criticou a proposta como “errada” e afirmou: “Eu não vou apoiar um acordo que não faz nada para reduzir os custos de saúde. Estamos em uma emergência de saúde, e simplesmente estender esses créditos fiscais por um ano custa menos do que os 40 bilhões de dólares que Trump deu à Argentina.”

O processo legislativo de encriptação acelera devido a um revés

O efeito colateral inesperado da paralisação do governo é que a legislação sobre ativos de criptografia ganhou um novo impulso. Durante a paralisação, a incerteza regulatória destacou a urgência de um quadro claro que mitigue os impactos negativos no mercado. O presidente do Comitê de Agricultura do Senado, Boozman, ao divulgar o esboço da discussão sobre a estrutura de mercado, apontou: “À medida que o Congresso amplia a supervisão do comércio de ativos digitais, é crucial garantir que ele tenha as ferramentas, o pessoal e os recursos necessários para cumprir essa nova missão, ao mesmo tempo em que cumpre suas responsabilidades existentes.”

Este projeto marca a primeira tentativa do Congresso de definir plenamente os limites de jurisdição da CFTC e da SEC no domínio da encriptação, estabelecendo uma base para resolver o problema de arbitragem regulatória que tem atormentado a indústria há muito tempo. O conteúdo da discussão do projeto inclui: a definição clara de tokens do tipo mercadoria e requisitos de regulação, o estabelecimento de um mecanismo de isenção para a emissão de tokens, a padronização dos critérios operacionais das bolsas de Ativos de criptografia, e a oferta de um caminho de conformidade para protocolos de finanças descentralizadas (DeFi). Se estes termos se tornarem lei, proporcionarão uma certeza regulatória sem precedentes para a indústria de encriptação dos EUA.

O encerramento do governo dos EUA e os pontos críticos da legislação sobre criptomoedas

• Duração da paralisação: 43 dias (o mais longo da história)
• Data de assinatura da lei: noite de 12 de novembro
• Desemprego no setor privado: 60 mil pessoas (estimativa)
• Ciclo de financiamento: contínuo até janeiro
• Rascunho de encriptação publicado: 10 de novembro
• Votação de crédito fiscal: meados de dezembro

O impacto real da paralisação do governo no mercado de criptomoedas

Durante a paralisação do governo, o mercado de criptomoedas passou por um teste de pressão único. Por um lado, o mercado financeiro tradicional experimentou uma diminuição da volatilidade devido à falta de dados econômicos, e parte dos fundos se virou para a moeda criptográfica, que opera 24/7, em busca de oportunidades; por outro lado, a paralisação na aprovação regulatória resultou em um acúmulo de pedidos de ETF à vista, inibindo a disposição das instituições para participar. Essa situação contraditória foi particularmente evidente na última semana da paralisação - o preço do Bitcoin oscilou repetidamente em torno da marca crítica de 100 mil dólares, carecendo tanto de catalisadores para uma quebra ascendente quanto de grandes vendas em massa.

A limitação das operações de instituições reguladoras chave, como a SEC e a CFTC, tem um impacto profundo no mercado. A aprovação de IPOs está basicamente suspensa, forçando empresas como a Grayscale a adiar os planos de listagem; o ritmo das ações de execução abrandou, proporcionando algum espaço de manobra para alguns projetos; a falta de diretrizes políticas permitiu que a indústria explorasse de forma autônoma áreas cinzentas. Este estado especial de “vácuo regulatório” tornou-se inesperadamente um experimento natural para observar a capacidade de auto-regulação do mercado de Ativos de criptografia, além de fornecer referências valiosas para o design de futuros quadros regulatórios.

Perspectivas de política e oportunidades de mercado após a paralisação

Após a reabertura do governo, a área de políticas de encriptação pode entrar em um período de intensa atividade. Além do projeto Boozman-Booker, o presidente do Comité de Serviços Financeiros da Câmara, Patrick McHenry, já afirmou que irá priorizar a promoção do processo legislativo da “Lei de Inovação e Tecnologia Financeira do Século 21” e da “Lei de Moeda Estável de Pagamento”. Estas leis já passaram pela fase de comitê antes da paralisação e têm as condições técnicas para concluir a legislação em breve.

No que diz respeito ao impacto no mercado, o aumento da clareza regulatória pode atrair uma nova onda de investimentos institucionais. Após a reinicialização do processo de aprovação de ETFs que estava suspenso, as solicitações de ETFs à vista para ativos como SOL e ADA podem ser processadas mais rapidamente, exceto XRP. Ao mesmo tempo, a publicação única de dados econômicos acumulados durante o período de paralisação pode causar um aumento repentino na volatilidade do mercado, criando oportunidades únicas para a negociação de derivados de criptografia. A experiência histórica mostra que, após a eliminação da incerteza política, o mercado de criptomoedas costuma apresentar tendências de行情, e se isso se repetirá desta vez é algo a ser observado.

Teste de resiliência institucional no descongelamento do impasse político

O fim da maior paralisação do governo na história dos Estados Unidos não é apenas um alívio temporário para uma luta política, mas também um teste extremo à resiliência do sistema. Durante os 43 dias de paralisação, o mercado de criptomoedas não só expôs sua profunda conexão com o sistema financeiro tradicional, como também demonstrou seu potencial de operação independente. Quando a máquina política de Washington for reiniciada, a energia legislativa e o consenso regulatório acumulados durante a paralisação podem, inesperadamente, tornar-se aceleradores do desenvolvimento da indústria de ativos digitais. Essa transformação de crise em oportunidade nos lembra que, em sistemas político-econômicos complexos, os momentos mais difíceis muitas vezes geram as mudanças mais profundas — não apenas para as finanças tradicionais, mas igualmente para as criptomoedas que buscam legitimidade.