O mercado de criptomoedas está agora a experienciar um declínio na atividade de negociação que é notável quando comparado ao período anterior do que todos pensavam ser pelo menos um ciclo bull.
O mais recente recorde histórico para a capitalização de mercado total de todas as criptomoedas foi de aproximadamente $3,2 trilhões no início de janeiro de 2025. Desde então, os números caíram de forma notável e atualmente estão apenas em torno de $2,56 trilhões em meados de março de 2025. Simultaneamente, temos visto uma queda muito acentuada no volume negociado de todas as 10 principais stablecoins.
O volume de negociações foi afetado por várias coisas, com a fadiga dos traders, preocupações regulatórias e a mudança no comportamento do mercado de Bitcoin a contribuírem para isso. À medida que o mercado de criptomoedas enfrenta esses desafios, alguns observadores do mercado de criptomoedas ficam a tentar perceber o que está a acontecer e se a desaceleração é temporária ou parte de alguma tendência maior.
Fatores por Trás da Queda no Volume de Stablecoins
Fadiga do Trader e Realização de Lucros
A fadiga do trader é um dos principais fatores que fazem com que os volumes de negociação de stablecoin caiam. O mercado altista que levou os preços das criptomoedas a novas máximas históricas em 19 de janeiro viu uma quantidade impressionante de realização de lucros. Tanto os comerciantes de retalho como os institucionais aproveitaram o momento para lucrar com a subida dos preços. Mas depois de um movimento tão longo e forte, não nos encontramos exatamente em um mercado de baixa, mas em um período que muitos investidores parecem estar chamando de "inverno cripto".
Este não é um cenário incomum nos mercados após terem atingido o pico. Uma vez que os traders e investidores tenham realizado os seus lucros, muitos adotam uma abordagem mais conservadora: mantêm as suas posições no mercado ( em vez de executar muitas negociações ) e aguardam novos catalisadores para impulsionar o mercado. O catalisador pode ser qualquer coisa, desde uma inovação na tecnologia blockchain até algum tipo de clareza regulatória, ou mesmo apenas uma mudança no ambiente econômico mais amplo. Até lá, o volume de negociações permanece deprimido.
Incerteza Regulamentar
Um fator chave que está a reduzir o volume de comércio é a incerteza regulatória. Os principais mercados têm assistido recentemente a uma série de novos anúncios regulatórios que afetam a negociação de criptomoedas. Os EUA, a UE e vários outros países estão a avançar com planos para apertar as regras para as bolsas de criptomoedas, stablecoins e outros ativos digitais. O objetivo destas medidas de vigilância é fazer com que o mercado se comporte a longo prazo. Mas as novas regras inevitavelmente geram uma camada de incerteza que torna os comerciantes nervosos e os leva a recuar do mercado.
Quando os traders enfrentam regulamentos, muitas vezes adotam uma postura de ‘esperar para ver’. A perspetiva de regulamentos adicionais ou até mesmo proibições absolutas em alguns locais tem levado os traders a mudar para uma estratégia de ‘hodling’. Agora preferem manter. Por que correr o risco de potenciais perdas de ativos ou ser afetado por ondas regulatórias se você pode simplesmente manter seus ativos e esperar? Até que os regulamentos se solidifiquem e se forneça clareza, muitos traders permanecem à margem. Com a incerteza regulatória, veio uma queda na atividade de negociação.
A Declinação da Oferta de Bitcoin nas Exchanges
Um dos indicadores mais claros da condição atual do mercado de criptomoedas é a diminuição do número de Bitcoins nas exchanges. Esse número é agora o mais baixo que esteve nos últimos sete anos. A única maneira de a satisfação dos traders se traduzir em menos Bitcoins nas exchanges é que os traders movam seus Bitcoins para fora das exchanges e para algum tipo de armazenamento. Não há uma maneira real de sabermos com certeza, mas podemos arriscar um palpite.
Quando a oferta de Bitcoin nas exchanges é baixa, geralmente indica que os investidores têm um alto nível de confiança e estão comprometidos em manter suas posições por um longo período. Quando vemos esse tipo de comportamento, parece indicar que o mercado está a amadurecer, com cada vez mais traders focados na acumulação a longo prazo e menos inclinados ou desinteressados em executar negociações diárias ou semanais.
Um baixo fornecimento de Bitcoin nas exchanges ( e também um baixo fornecimento de stablecoins, uma vez que parecem ser usados como ferramentas de negociação para Bitcoin e outras criptomoedas) significa que há menos liquidez disponível para negociação. E com menos liquidez disponível, é provável que haja menos atividade de negociação em geral e também algum tipo de relação de preço entre Bitcoin, stablecoins e o mercado mais amplo.
Além disso, a diminuição da oferta de Bitcoin nas exchanges pode sugerir que muitos traders estão agora à procura de estratégias de investimento alternativas, como staking, yield farming ou participação em protocolos de finanças descentralizadas (DeFi). Estas atividades necessitam de menos negociação, o que explicaria a queda que estamos a ver no volume diário de negociação de Bitcoin.
As Perspectivas para as Stablecoins e o Mercado Cripto
As stablecoins estão mudando. E o resto da economia cripto também, obviamente suficiente para atrair a atenção dos reguladores. O volume de negociações entre stablecoins diminuiu acentuadamente nos últimos meses. Entre maio e julho, o volume total de negociações em 24 horas das 10 principais stablecoins caiu 38%, de $151 bilhões para $93 bilhões, de acordo com dados da DeFiLlama. Após essa queda, as 10 principais stablecoins viram seu volume de negociações diárias típico encolher ainda mais para abaixo de $100 bilhões no início de agosto e não conseguiram recuperar esse terreno desde então.
Mesmo com a atual desaceleração, existem abundantes razões para olhar para o futuro com otimismo. Tradicionalmente, o mercado de criptomoedas tem sido resiliente, recuperando-se de quedas, e após períodos de baixa volatilidade, frequentemente faz grandes movimentos de preços novamente quando novos catalisadores vêm à tona. Se os próximos grandes movimentos de preços forem provocados por um avanço na tecnologia blockchain, um novo projeto inovador ou estruturas regulatórias mais claras, algo provavelmente servirá como o próximo ímpeto para um grande rali. E então, claro, uma vez que o próximo rali comece, suficientes pessoas que o vejam começarão a acreditar nele, fazendo com que ele cresça ainda mais.
A recente queda no volume de negociação de stablecoins é mais um lembrete de que os mercados de criptomoedas não são imunes à natureza cíclica dos mercados financeiros. Traders e investidores estão recuando, reavaliando suas posições e aguardando até que possam ver melhor o caminho futuro que os mercados provavelmente seguirão. Este pode ser um período calmo nos mercados de criptomoedas, logo antes da próxima tempestade. Ou, pode ser uma estação intermediária em uma rota através de um mercado de criptomoedas prolongado e lateral.
Divulgação: Isto não é um conselho de negociação ou investimento. Faça sempre suas pesquisas antes de comprar qualquer criptomoeda ou investir em qualquer serviço.
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Volume de negociação de stablecoins em declínio: uma reflexão da fadiga e incerteza do mercado
O mercado de criptomoedas está agora a experienciar um declínio na atividade de negociação que é notável quando comparado ao período anterior do que todos pensavam ser pelo menos um ciclo bull.
O mais recente recorde histórico para a capitalização de mercado total de todas as criptomoedas foi de aproximadamente $3,2 trilhões no início de janeiro de 2025. Desde então, os números caíram de forma notável e atualmente estão apenas em torno de $2,56 trilhões em meados de março de 2025. Simultaneamente, temos visto uma queda muito acentuada no volume negociado de todas as 10 principais stablecoins.
O volume de negociações foi afetado por várias coisas, com a fadiga dos traders, preocupações regulatórias e a mudança no comportamento do mercado de Bitcoin a contribuírem para isso. À medida que o mercado de criptomoedas enfrenta esses desafios, alguns observadores do mercado de criptomoedas ficam a tentar perceber o que está a acontecer e se a desaceleração é temporária ou parte de alguma tendência maior.
Fatores por Trás da Queda no Volume de Stablecoins
Fadiga do Trader e Realização de Lucros
A fadiga do trader é um dos principais fatores que fazem com que os volumes de negociação de stablecoin caiam. O mercado altista que levou os preços das criptomoedas a novas máximas históricas em 19 de janeiro viu uma quantidade impressionante de realização de lucros. Tanto os comerciantes de retalho como os institucionais aproveitaram o momento para lucrar com a subida dos preços. Mas depois de um movimento tão longo e forte, não nos encontramos exatamente em um mercado de baixa, mas em um período que muitos investidores parecem estar chamando de "inverno cripto".
Este não é um cenário incomum nos mercados após terem atingido o pico. Uma vez que os traders e investidores tenham realizado os seus lucros, muitos adotam uma abordagem mais conservadora: mantêm as suas posições no mercado ( em vez de executar muitas negociações ) e aguardam novos catalisadores para impulsionar o mercado. O catalisador pode ser qualquer coisa, desde uma inovação na tecnologia blockchain até algum tipo de clareza regulatória, ou mesmo apenas uma mudança no ambiente econômico mais amplo. Até lá, o volume de negociações permanece deprimido.
Incerteza Regulamentar
Um fator chave que está a reduzir o volume de comércio é a incerteza regulatória. Os principais mercados têm assistido recentemente a uma série de novos anúncios regulatórios que afetam a negociação de criptomoedas. Os EUA, a UE e vários outros países estão a avançar com planos para apertar as regras para as bolsas de criptomoedas, stablecoins e outros ativos digitais. O objetivo destas medidas de vigilância é fazer com que o mercado se comporte a longo prazo. Mas as novas regras inevitavelmente geram uma camada de incerteza que torna os comerciantes nervosos e os leva a recuar do mercado.
Quando os traders enfrentam regulamentos, muitas vezes adotam uma postura de ‘esperar para ver’. A perspetiva de regulamentos adicionais ou até mesmo proibições absolutas em alguns locais tem levado os traders a mudar para uma estratégia de ‘hodling’. Agora preferem manter. Por que correr o risco de potenciais perdas de ativos ou ser afetado por ondas regulatórias se você pode simplesmente manter seus ativos e esperar? Até que os regulamentos se solidifiquem e se forneça clareza, muitos traders permanecem à margem. Com a incerteza regulatória, veio uma queda na atividade de negociação.
A Declinação da Oferta de Bitcoin nas Exchanges
Um dos indicadores mais claros da condição atual do mercado de criptomoedas é a diminuição do número de Bitcoins nas exchanges. Esse número é agora o mais baixo que esteve nos últimos sete anos. A única maneira de a satisfação dos traders se traduzir em menos Bitcoins nas exchanges é que os traders movam seus Bitcoins para fora das exchanges e para algum tipo de armazenamento. Não há uma maneira real de sabermos com certeza, mas podemos arriscar um palpite.
Quando a oferta de Bitcoin nas exchanges é baixa, geralmente indica que os investidores têm um alto nível de confiança e estão comprometidos em manter suas posições por um longo período. Quando vemos esse tipo de comportamento, parece indicar que o mercado está a amadurecer, com cada vez mais traders focados na acumulação a longo prazo e menos inclinados ou desinteressados em executar negociações diárias ou semanais.
Um baixo fornecimento de Bitcoin nas exchanges ( e também um baixo fornecimento de stablecoins, uma vez que parecem ser usados como ferramentas de negociação para Bitcoin e outras criptomoedas) significa que há menos liquidez disponível para negociação. E com menos liquidez disponível, é provável que haja menos atividade de negociação em geral e também algum tipo de relação de preço entre Bitcoin, stablecoins e o mercado mais amplo.
Além disso, a diminuição da oferta de Bitcoin nas exchanges pode sugerir que muitos traders estão agora à procura de estratégias de investimento alternativas, como staking, yield farming ou participação em protocolos de finanças descentralizadas (DeFi). Estas atividades necessitam de menos negociação, o que explicaria a queda que estamos a ver no volume diário de negociação de Bitcoin.
As Perspectivas para as Stablecoins e o Mercado Cripto
As stablecoins estão mudando. E o resto da economia cripto também, obviamente suficiente para atrair a atenção dos reguladores. O volume de negociações entre stablecoins diminuiu acentuadamente nos últimos meses. Entre maio e julho, o volume total de negociações em 24 horas das 10 principais stablecoins caiu 38%, de $151 bilhões para $93 bilhões, de acordo com dados da DeFiLlama. Após essa queda, as 10 principais stablecoins viram seu volume de negociações diárias típico encolher ainda mais para abaixo de $100 bilhões no início de agosto e não conseguiram recuperar esse terreno desde então.
Mesmo com a atual desaceleração, existem abundantes razões para olhar para o futuro com otimismo. Tradicionalmente, o mercado de criptomoedas tem sido resiliente, recuperando-se de quedas, e após períodos de baixa volatilidade, frequentemente faz grandes movimentos de preços novamente quando novos catalisadores vêm à tona. Se os próximos grandes movimentos de preços forem provocados por um avanço na tecnologia blockchain, um novo projeto inovador ou estruturas regulatórias mais claras, algo provavelmente servirá como o próximo ímpeto para um grande rali. E então, claro, uma vez que o próximo rali comece, suficientes pessoas que o vejam começarão a acreditar nele, fazendo com que ele cresça ainda mais.
A recente queda no volume de negociação de stablecoins é mais um lembrete de que os mercados de criptomoedas não são imunes à natureza cíclica dos mercados financeiros. Traders e investidores estão recuando, reavaliando suas posições e aguardando até que possam ver melhor o caminho futuro que os mercados provavelmente seguirão. Este pode ser um período calmo nos mercados de criptomoedas, logo antes da próxima tempestade. Ou, pode ser uma estação intermediária em uma rota através de um mercado de criptomoedas prolongado e lateral.
Divulgação: Isto não é um conselho de negociação ou investimento. Faça sempre suas pesquisas antes de comprar qualquer criptomoeda ou investir em qualquer serviço.
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