A stablecoin Synthetix USD (sUSD) do protocolo Synthetix atingiu o nível mais baixo em 5 anos, continuando a sua sequência de dias difíceis em manter a taxa de 1 USD.
Desde o início de 2025, o preço do sUSD tem enfrentado instabilidade contínua. No dia 1/1, esta stablecoin caiu para 0,96 USD e só se recuperou para 0,99 USD no início de fevereiro. O preço continuou a flutuar durante todo o mês de fevereiro antes de se estabilizar temporariamente em março. No entanto, em 10/4, o sUSD caiu para 0,83 USD – a menor cotação em 5 anos, antes de subir ligeiramente para 0,86 no momento em que este artigo foi escrito.
SUSD é uma stablecoin colateralizada por criptomoedas. Os usuários devem bloquear SNX para criar sUSD, tornando a sua estabilidade em grande parte dependente do valor de mercado do SNX.
Gráfico de preços de 1 mês do sUSD | Fonte: TradingView## Risco de "círculo da morte" do Synthetix USD
Quando o sUSD caiu para 0,91 USD no dia 1/4, Rob Schmitt – cofundador da plataforma de criptomoedas de risco Cork Protocol – alertou sobre o risco de um "círculo da morte" para esta stablecoin.
Schmitt comparou o design do sUSD com o TerraUSD (UST) da Terra – a stablecoin que colapsou em 2022. Apesar de algumas diferenças nos mecanismos de colateral e gestão de dívida, ele ainda enfatizou o risco fundamental:
"A espiral da morte ainda pode ocorrer. Se o valor do SNX cair o suficiente, o sUSD não estará mais totalmente colateralizado. Quando os usuários temem que o sUSD perca valor, eles o trocarão por SNX e o venderão, exercendo pressão de baixa sobre o SNX, criando uma cadeia de liquidações."
No entanto, Schmitt afirma que o cenário de colapso será difícil de ocorrer devido à reserva de 30 milhões de dólares da Synthetix - equivalente a metade do total da dívida em sUSD que está em circulação. Este fundo pode ser usado para evitar a espiral da morte.
"A maior razão pela qual o sUSD não caiu em um ciclo de morte é que o tesouro da Synthetix detém cerca de 30 milhões de USD em sUSD - equivalente a metade da dívida total. Se necessário, esse valor pode ser liberado para estabilizar a situação."
O fundador da Synthetix, Kain Warwick, também se pronunciou sobre a volatilidade do sUSD. Ele afirmou que ao longo dos últimos 7 anos, muitas vezes ficou preocupado com o risco de um ciclo de morte, mas agora pode "dormir tranquilo".
Segundo Warwick, a razão pela qual o sUSD perdeu o equilíbrio é que o principal impulso para comprar sUSD foi removido.
"Novos mecanismos estão sendo implementados, mas durante esta fase de transição, haverá volatilidade."
Warwick enfatizou que, como o sUSD é uma stablecoin totalmente colateralizada por criptomoedas, a taxa de câmbio pode flutuar, mas o sistema tem mecanismos para trazê-la de volta ao patamar de 1 USD quando ultrapassa ou cai abaixo.
"Esses mecanismos estão atualmente sendo ajustados, portanto a taxa de câmbio está se desviando do padrão."
Stablecoin desvalorizado em um contexto de venda em massa
Não só o sUSD, mas outra stablecoin também perdeu a marca de 1 USD quando o mercado de criptomoedas encolheu.
No dia 7/4, a Synnax Stablecoin (syUSD) caiu para 0,94 USD. O projeto informou que a causa foi uma grande quantidade de ordens de venda concentradas, fazendo com que a taxa de câmbio ficasse "ligeiramente desviada" do nível de âncora de 1 USD. A equipe de desenvolvimento está trabalhando para implementar um sistema de recompensas totalmente aberto para corrigir essa situação.
Isenção de responsabilidade:Este artigo tem apenas fins informativos, não é um conselho de investimento. Os investidores devem fazer uma pesquisa detalhada antes de tomar decisões. Não nos responsabilizamos pelas suas decisões de investimento.
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Justin
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O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Synthetix USD perdeu a marca de 1 USD, chegou ao fundo de 5 anos
Desde o início de 2025, o preço do sUSD tem enfrentado instabilidade contínua. No dia 1/1, esta stablecoin caiu para 0,96 USD e só se recuperou para 0,99 USD no início de fevereiro. O preço continuou a flutuar durante todo o mês de fevereiro antes de se estabilizar temporariamente em março. No entanto, em 10/4, o sUSD caiu para 0,83 USD – a menor cotação em 5 anos, antes de subir ligeiramente para 0,86 no momento em que este artigo foi escrito.
SUSD é uma stablecoin colateralizada por criptomoedas. Os usuários devem bloquear SNX para criar sUSD, tornando a sua estabilidade em grande parte dependente do valor de mercado do SNX.
Quando o sUSD caiu para 0,91 USD no dia 1/4, Rob Schmitt – cofundador da plataforma de criptomoedas de risco Cork Protocol – alertou sobre o risco de um "círculo da morte" para esta stablecoin.
Schmitt comparou o design do sUSD com o TerraUSD (UST) da Terra – a stablecoin que colapsou em 2022. Apesar de algumas diferenças nos mecanismos de colateral e gestão de dívida, ele ainda enfatizou o risco fundamental:
"A espiral da morte ainda pode ocorrer. Se o valor do SNX cair o suficiente, o sUSD não estará mais totalmente colateralizado. Quando os usuários temem que o sUSD perca valor, eles o trocarão por SNX e o venderão, exercendo pressão de baixa sobre o SNX, criando uma cadeia de liquidações."
No entanto, Schmitt afirma que o cenário de colapso será difícil de ocorrer devido à reserva de 30 milhões de dólares da Synthetix - equivalente a metade do total da dívida em sUSD que está em circulação. Este fundo pode ser usado para evitar a espiral da morte.
"A maior razão pela qual o sUSD não caiu em um ciclo de morte é que o tesouro da Synthetix detém cerca de 30 milhões de USD em sUSD - equivalente a metade da dívida total. Se necessário, esse valor pode ser liberado para estabilizar a situação."
O fundador da Synthetix, Kain Warwick, também se pronunciou sobre a volatilidade do sUSD. Ele afirmou que ao longo dos últimos 7 anos, muitas vezes ficou preocupado com o risco de um ciclo de morte, mas agora pode "dormir tranquilo".
Segundo Warwick, a razão pela qual o sUSD perdeu o equilíbrio é que o principal impulso para comprar sUSD foi removido.
"Novos mecanismos estão sendo implementados, mas durante esta fase de transição, haverá volatilidade."
Warwick enfatizou que, como o sUSD é uma stablecoin totalmente colateralizada por criptomoedas, a taxa de câmbio pode flutuar, mas o sistema tem mecanismos para trazê-la de volta ao patamar de 1 USD quando ultrapassa ou cai abaixo.
"Esses mecanismos estão atualmente sendo ajustados, portanto a taxa de câmbio está se desviando do padrão."
Stablecoin desvalorizado em um contexto de venda em massa
Não só o sUSD, mas outra stablecoin também perdeu a marca de 1 USD quando o mercado de criptomoedas encolheu.
No dia 7/4, a Synnax Stablecoin (syUSD) caiu para 0,94 USD. O projeto informou que a causa foi uma grande quantidade de ordens de venda concentradas, fazendo com que a taxa de câmbio ficasse "ligeiramente desviada" do nível de âncora de 1 USD. A equipe de desenvolvimento está trabalhando para implementar um sistema de recompensas totalmente aberto para corrigir essa situação.
Isenção de responsabilidade: Este artigo tem apenas fins informativos, não é um conselho de investimento. Os investidores devem fazer uma pesquisa detalhada antes de tomar decisões. Não nos responsabilizamos pelas suas decisões de investimento.
Justin
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