YEREVAN (CoinChapter.com) — O mercado de criptomoedas está a cair rapidamente em 2024, mas não é o único sob pressão. Os títulos do Tesouro dos EUA — outrora considerados os ativos mais seguros — também estão a descer. Os investidores estão a retirar simultaneamente capital das ações, criptomoedas e dívida pública de longo prazo, levantando uma questão importante: A retirada em larga escala está a sinalizar um stress mais profundo nos mercados financeiros globais, especialmente no mercado de criptomoedas em 2025?
Primeiro o Primeiro: Os Títulos do Tesouro dos EUA Estão a Perder a Confiança dos Investidores
A volatilidade no mercado dos títulos do Tesouro a 30 anos está a aumentar abruptamente.
Em abril de 2025, as oscilações de rendimento intradiário atingiram níveis não vistos desde a crise financeira de 2008. De acordo com o gráfico abaixo, a diferença diária entre os rendimentos altos e baixos agora excede 0,4 pontos percentuais, indicando uma crescente desconfiança dos investidores em relação aos Títulos do Tesouro como uma classe de ativos estável.
A volatilidade dos títulos do Tesouro a 30 anos atinge o nível mais alto em várias décadas. Fonte: Bloomberg
Quando os investidores confiam nos títulos do governo dos EUA ( como os Treasuries), os preços e os rendimentos tendem a mover-se de forma suave e previsível. Mas eles começam a reagir de forma mais emocional se ficarem nervosos sobre a economia, a dívida pública ou mudanças de política. Isso leva a mudanças de preço acentuadas em um único dia.
Uma grande oscilação nos rendimentos (como mais de 0,4 pontos percentuais em um dia) significa que os preços dos títulos estão subindo e descendo muito. Esse tipo de volatilidade sugere que os investidores não conseguem concordar sobre o verdadeiro valor dos títulos, e essa incerteza demonstra uma falta de confiança.
Além disso, o ex-secretário do Tesouro, Lawrence Summers, alertou que o aumento da dívida e a queda da confiança dos investidores podem desencadear "espirais viciosas", onde o endividamento se torna mais caro. Investidores estrangeiros detêm atualmente 7 trilhões de dólares em Títulos do Tesouro dos EUA. Se eles recuarem, isso pode dificultar o financiamento do crescente déficit dos EUA.
Os marasmos da economia dos EUA estão a impactar negativamente os mercados de criptomoedas em 2025
O Bitcoin, que compreende quase 65% da quota líquida do mercado de criptomoedas, está a sentir os nervos causados pelos problemas económicos dos EUA até agora em 2025.
Por exemplo, os ETFs de Bitcoin baseados nos EUA estão a ver grandes saídas de capital. Entre 1 de abril e 10 de abril, estes fundos testemunharam retiradas de $1,1 mil milhões, com 8 de abril a registar a pior saída de um único dia, de $326,3 milhões. O IBIT da BlackRock sozinho perdeu $252,9 milhões, apontando para uma diminuição da confiança dos investidores, mesmo em produtos de criptomoedas regulamentados.
As saídas de ETF de Bitcoin intensificam-se em fundos dos EUA. Fonte: Farside Investors
As saídas do mercado de criptomoedas até agora em 2025 mostram ainda mais que o mercado de criptomoedas dos EUA é parte da saída mais ampla dos ativos financeiros americanos.
Até o apetite do retalho por cripto está em baixa
Entretanto, o Índice de Prémio da Coreia, que mede a diferença de preço entre as bolsas coreanas e globais, voltou a ser negativo em abril — o primeiro do seu tipo no mercado de criptomoedas em 2025.
O índice, que serve como um barómetro do interesse dos retalhistas no setor de criptomoedas, caiu abaixo de -2%. Um prémio negativo mostra que os comerciantes coreanos estão a vender BTC com desconto, sugerindo uma fraca procura local. Este prémio normalmente aumenta em mercados em alta, à medida que os compradores locais pagam preços acima do mercado.
O prémio permaneceu positivo durante todo o Q1 2025. O seu retorno abaixo de zero, juntamente com a queda dos fluxos de ETF nos EUA, confirma o desinteresse global em manter Bitcoin a preços atuais.
O prémio do Bitcoin volta a ser negativo na Coreia. Fonte: CryptoQuant
A pausa mais recente nas tarifas de Trump trouxe alívio a curto prazo no mercado de criptomoedas e nos mercados de risco mais amplo. No entanto, os investidores parecem ter sido mais cautelosos, conforme os saques de ETFs e a falta de interesse por parte do varejo. Esses fatores indicam que o mercado de criptomoedas corre o risco de cair ainda mais em 2025.
Por outro lado, uma política comercial concreta pode tranquilizar os investidores, ajudando as criptomoedas a localizar um fundo local.
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O Crash do Helicóptero do Mercado Cripto Vai Continuar em 2025? Os Títulos Têm uma Resposta
YEREVAN (CoinChapter.com) — O mercado de criptomoedas está a cair rapidamente em 2024, mas não é o único sob pressão. Os títulos do Tesouro dos EUA — outrora considerados os ativos mais seguros — também estão a descer. Os investidores estão a retirar simultaneamente capital das ações, criptomoedas e dívida pública de longo prazo, levantando uma questão importante: A retirada em larga escala está a sinalizar um stress mais profundo nos mercados financeiros globais, especialmente no mercado de criptomoedas em 2025?
Primeiro o Primeiro: Os Títulos do Tesouro dos EUA Estão a Perder a Confiança dos Investidores
A volatilidade no mercado dos títulos do Tesouro a 30 anos está a aumentar abruptamente.
Em abril de 2025, as oscilações de rendimento intradiário atingiram níveis não vistos desde a crise financeira de 2008. De acordo com o gráfico abaixo, a diferença diária entre os rendimentos altos e baixos agora excede 0,4 pontos percentuais, indicando uma crescente desconfiança dos investidores em relação aos Títulos do Tesouro como uma classe de ativos estável.
A volatilidade dos títulos do Tesouro a 30 anos atinge o nível mais alto em várias décadas. Fonte: Bloomberg
Quando os investidores confiam nos títulos do governo dos EUA ( como os Treasuries), os preços e os rendimentos tendem a mover-se de forma suave e previsível. Mas eles começam a reagir de forma mais emocional se ficarem nervosos sobre a economia, a dívida pública ou mudanças de política. Isso leva a mudanças de preço acentuadas em um único dia.
Uma grande oscilação nos rendimentos (como mais de 0,4 pontos percentuais em um dia) significa que os preços dos títulos estão subindo e descendo muito. Esse tipo de volatilidade sugere que os investidores não conseguem concordar sobre o verdadeiro valor dos títulos, e essa incerteza demonstra uma falta de confiança.
Além disso, o ex-secretário do Tesouro, Lawrence Summers, alertou que o aumento da dívida e a queda da confiança dos investidores podem desencadear "espirais viciosas", onde o endividamento se torna mais caro. Investidores estrangeiros detêm atualmente 7 trilhões de dólares em Títulos do Tesouro dos EUA. Se eles recuarem, isso pode dificultar o financiamento do crescente déficit dos EUA.
Os marasmos da economia dos EUA estão a impactar negativamente os mercados de criptomoedas em 2025
O Bitcoin, que compreende quase 65% da quota líquida do mercado de criptomoedas, está a sentir os nervos causados pelos problemas económicos dos EUA até agora em 2025.
Por exemplo, os ETFs de Bitcoin baseados nos EUA estão a ver grandes saídas de capital. Entre 1 de abril e 10 de abril, estes fundos testemunharam retiradas de $1,1 mil milhões, com 8 de abril a registar a pior saída de um único dia, de $326,3 milhões. O IBIT da BlackRock sozinho perdeu $252,9 milhões, apontando para uma diminuição da confiança dos investidores, mesmo em produtos de criptomoedas regulamentados.
As saídas de ETF de Bitcoin intensificam-se em fundos dos EUA. Fonte: Farside Investors
As saídas do mercado de criptomoedas até agora em 2025 mostram ainda mais que o mercado de criptomoedas dos EUA é parte da saída mais ampla dos ativos financeiros americanos.
Até o apetite do retalho por cripto está em baixa
Entretanto, o Índice de Prémio da Coreia, que mede a diferença de preço entre as bolsas coreanas e globais, voltou a ser negativo em abril — o primeiro do seu tipo no mercado de criptomoedas em 2025.
O índice, que serve como um barómetro do interesse dos retalhistas no setor de criptomoedas, caiu abaixo de -2%. Um prémio negativo mostra que os comerciantes coreanos estão a vender BTC com desconto, sugerindo uma fraca procura local. Este prémio normalmente aumenta em mercados em alta, à medida que os compradores locais pagam preços acima do mercado.
O prémio permaneceu positivo durante todo o Q1 2025. O seu retorno abaixo de zero, juntamente com a queda dos fluxos de ETF nos EUA, confirma o desinteresse global em manter Bitcoin a preços atuais.
O prémio do Bitcoin volta a ser negativo na Coreia. Fonte: CryptoQuant
A pausa mais recente nas tarifas de Trump trouxe alívio a curto prazo no mercado de criptomoedas e nos mercados de risco mais amplo. No entanto, os investidores parecem ter sido mais cautelosos, conforme os saques de ETFs e a falta de interesse por parte do varejo. Esses fatores indicam que o mercado de criptomoedas corre o risco de cair ainda mais em 2025.
Por outro lado, uma política comercial concreta pode tranquilizar os investidores, ajudando as criptomoedas a localizar um fundo local.