Título original: 'Setembro Vermelho' está a chegar—Aqui está o que esperar do mercado de Bitcoin
Autor original: Jose Antonio Lanz
Fonte original: decrypt
Compilado por: Mars Finance, Daisy
Visão geral:
Desde 2013, o Bitcoin caiu em média 3,77% em setembro, tendo ocorrido 8 quedas mensais em 11 anos.
A pressão sazonal – desde o reequilíbrio de fundos até a incerteza das políticas do Federal Reserve – impulsionou o sentimento de aversão ao risco no mercado, espalhando-se do mercado de ações para o mercado de criptomoedas.
O contexto este ano é mais complexo: incluindo guerras, inflação persistente e a incerteza da Reserva Federal, fazendo de 105 mil dólares a linha defensiva crucial para os traders.
O mercado entrou no ciclo de "setembro vermelho".
Com o final de agosto se aproximando, o preço do Bitcoin está oscilando em uma faixa, enquanto os traders de criptomoedas estão fazendo o que costumam fazer todos os anos nesta época: se preparando para a queda.
O chamado "Setembro Vermelho" (Red September), também conhecido como "Efeito de Setembro" (The September Effect), tem atormentado o mercado por quase um século. Desde 1928, o retorno médio do índice S&P 500 em setembro é negativo, sendo este o único mês do índice a apresentar desempenho consistentemente negativo. O registro do Bitcoin é ainda pior - desde 2013, o Bitcoin teve uma queda média de 3,77% em setembro, com 8 grandes correções ocorrendo (fonte: Coinglass).
Mecanismo de mercado de setembro vermelho
O consultor Yuri Berg da FinchTrade, um fornecedor de liquidez em criptomoedas da Suíça, afirmou em entrevista ao Decrypt:
"Este padrão é fácil de prever: a discussão negativa nas redes sociais deve aumentar por volta de 25 de agosto, seguida de um aumento no volume de depósitos em exchanges de Bitcoin dentro de 48–72 horas."
Ele acrescentou que:
“‘Setembro Vermelho’ evoluiu de um fenômeno anômalo de mercado para um experimento psicológico mensal. Estamos testemunhando todo o mercado, baseado na história e não nos fundamentos, entrando em um ciclo de venda por auto-sugestão.”
O mecanismo de "Setembro Vermelho" remonta ao comportamento estrutural entrelaçado no mercado de outono a cada ano.
Os fundos mútuos (mutual funds) costumam terminar o ano fiscal em setembro, o que acarreta a colheita de prejuízos fiscais e o reequilíbrio de portfólios, resultando na liberação de uma grande quantidade de ordens de venda no mercado. Após o término das férias de verão, os traders retornam ao trabalho, reavaliando suas posições após meses de baixa liquidez. Ao mesmo tempo, após o Dia do Trabalho, a emissão de títulos dispara, e os fundos institucionais começam a mudar de ações e ativos de risco para produtos de renda fixa.
Além disso, o Comitê Federal de Mercado Aberto do Federal Reserve (FOMC) realizará uma reunião em setembro, e essa incerteza política geralmente faz com que as compras fiquem congeladas até que a direção da política seja clara.
No campo das criptomoedas, essas pressões são amplificadas: o Bitcoin é negociado 7×24 horas, e não há "mecanismo de interrupção" quando as vendas aceleram; além disso, o valor de mercado total é relativamente pequeno, tornando-o mais suscetível às flutuações de grandes movimentos de capital, especialmente quando eles rotacionam lucros para altcoins.
Impacto dos mercados tradicionais e efeito de ampliação dos derivados
A reação em cadeia geralmente começa nos mercados tradicionais e se espalha para o mercado de criptomoedas em poucos dias.
Quando o índice S&P 500 cai, os investidores institucionais são os primeiros a vender Bitcoin, para atender à demanda de margem adicional ou reduzir o risco da carteira. O mercado de futuros amplifica as perdas através do efeito em cadeia da liquidação forçada – uma queda de 5% no mercado à vista pode desencadear uma liquidação de 20% no mercado de derivativos.
Ao mesmo tempo, o indicador de sentimento social começou a se tornar negativo no final de agosto, e os traders vendem antecipadamente para evitar perdas esperadas. Os comerciantes de opções também se protegem contra riscos vendendo Bitcoin à vista quando a volatilidade aumenta, essa pressão mecânica não está relacionada aos fundamentos.
Tal como em outros mercados, algumas pessoas acreditam que este modelo é completamente formado por expectativas racionais, e isso é, na verdade, uma profecia auto-realizável.
Os dados também confirmam a observação de Berg: o Índice de Medo e Ganância em Cripto (Crypto Fear and Greed Index) caiu de 74 para 52 em uma escala de 100, apesar de o sentimento do mercado de ações global ser mais otimista, com uma pontuação de 64. O indicador atual está próximo do neutro, mas ainda na faixa de "ganância".
O novo desafio de setembro de 2025
No entanto, setembro deste ano trouxe ventos contrários incomuns. O Federal Reserve já enviou sinais positivos, e o mercado espera amplamente um novo corte nas taxas na reunião de 18 de setembro. No entanto, a inflação subjacente permanece estagnada em 3,1%, enquanto duas guerras em andamento estão perturbando as cadeias de suprimento globais. Esses fatores juntos constituem a "tempestade perfeita", como descreveu Daniel Keller, CEO da InFlux Technologies.
Keller, ao ser entrevistado pela Decrypt, afirmou:
"Estamos no meio de dois campos de batalha históricos, um na Europa e outro no Oriente Médio, ambos destruindo cadeias de suprimentos críticas. Além disso, os EUA praticamente iniciaram uma guerra comercial global contra todos os principais aliados. O atual cenário geopolítico cria condições perfeitas para a queda acentuada do Bitcoin em setembro de 2025."
Em outras palavras, o mercado atual já não vê o Bitcoin como uma ferramenta de hedge - isso era a narrativa dominante antes da pandemia. E agora, o mercado tende a vê-lo como um ativo de risco.
Os indicadores técnicos também pintam um quadro preocupante para os traders. O Bitcoin já quebrou o nível de suporte crítico de 110 mil dólares, que tem sustentado a tendência de alta desde maio. A média móvel de 50 dias está atualmente em 114 mil dólares e se tornou um nível de resistência; enquanto a média móvel exponencial (EMA) de 200 dias oferece suporte perto de 103 mil dólares.
Observação dos preços chave e da emoção do mercado
Os traders técnicos podem considerar 105.000 dólares como um ponto de inflexão crítico. No Myriad (um mercado de previsões desenvolvido pela Dastan, a empresa mãe da Decrypt), os traders atualmente atribuem uma probabilidade de quase 75% para o Bitcoin cair para 105.000 dólares.
Se cair abaixo de 105 mil dólares, o alvo pode apontar para a quebra de 100 mil dólares, abaixo da média móvel de 200 dias; mas se conseguir manter sempre o nível de 110 mil dólares nas duas primeiras semanas de setembro, talvez este "feitiço sazonal" possa ser quebrado.
O índice de força relativa (RSI) está em 38, indicando que entrou na zona de sobrecompra, sugerindo que pelo menos alguns investidores em Bitcoin estão ansiosos para vender seus ativos. O volume de negociação continua 30% abaixo da média de julho, o que é uma ocorrência normal para o final do verão, mas se a volatilidade aumentar, isso pode causar problemas.
No entanto, mesmo que vários sinais indiquem que os traders parecem estar prontos para repetir a história, ainda há quem acredite que os fundamentos do Bitcoin estão mais fortes do que nunca, o suficiente para que o "rei das criptomoedas" supere as dificuldades - pelo menos não haverá um grande colapso em setembro como aconteceu no passado.
O CEO da plataforma de pesquisa em criptomoedas DYOR, Ben Kurland, disse em uma entrevista ao Decrypt:
“‘Setembro Vermelho’ é mais um mito do que uma regra matemática. Historicamente, setembro tem sido fraco, devido ao reequilíbrio das carteiras de investimento, à diminuição do ímpeto dos investidores de varejo e à incerteza macroeconômica, mas esses padrões eram realmente importantes em épocas em que o mercado de Bitcoin era menor e mais frágil.”
Liquidez institucional e psicologia de mercado
Kurland acredita que, atualmente, o verdadeiro fator de impulso é a liquidez. "A inflação não está a recuar suavemente, os dados fundamentais continuam a subir lentamente. Mas mesmo com esse vento contrário, à medida que o crescimento econômico arrefece, o Federal Reserve ainda enfrenta pressão para afrouxar, enquanto o volume de influxo de fundos institucionais é sem precedentes."
Os sinais de alerta tradicionais já estão acesos. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Federal Reserve se reunirá de 17 a 18 de setembro, e o mercado está dividido sobre se manterá as taxas de juros inalteradas ou optará por uma redução. Keller sugere que se fique atento ao índice de medo e ganância. "Nas próximas semanas, os traders devem monitorar de perto o índice de medo e ganância para avaliar o sentimento geral do mercado - se é mais adequado manter-se à espera de uma recuperação de preços ou optar por vender à medida que se aproxima o 'setembro vermelho'."
Setembro Vermelho passou: recebendo o "Uptober"
Com a maturação do mercado de criptomoedas, esse padrão sazonal pode estar a enfraquecer. A média de queda do Bitcoin em setembro diminuiu de -6% na década de 2010 para -2,55% nos últimos cinco anos. A adoção por instituições através de ETFs e tesourarias corporativas trouxe estabilidade ao mercado. De fato, nos últimos dois anos, o Bitcoin registou retornos positivos em setembro.
Berg acredita que este fenômeno é completamente um efeito psicológico de auto-reforço.
"Após anos de quedas em setembro, a comunidade cripto já está treinada para esperar um mercado fraco. Isso gera um ciclo - o medo da queda, que acaba por se transformar em uma verdadeira queda."
Se o panorama parecer sombrio, não se preocupe demasiado: após o "Setembro Vermelho", vem Outubro, também conhecido como 'Uptober', que historicamente é o mês em que o Bitcoin tem o melhor desempenho do ano.
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BTC ao longo dos anos, em setembro, cai em média 3,77%. O que vai acontecer no mercado?
Título original: 'Setembro Vermelho' está a chegar—Aqui está o que esperar do mercado de Bitcoin
Autor original: Jose Antonio Lanz
Fonte original: decrypt
Compilado por: Mars Finance, Daisy
Visão geral:
Desde 2013, o Bitcoin caiu em média 3,77% em setembro, tendo ocorrido 8 quedas mensais em 11 anos.
A pressão sazonal – desde o reequilíbrio de fundos até a incerteza das políticas do Federal Reserve – impulsionou o sentimento de aversão ao risco no mercado, espalhando-se do mercado de ações para o mercado de criptomoedas.
O contexto este ano é mais complexo: incluindo guerras, inflação persistente e a incerteza da Reserva Federal, fazendo de 105 mil dólares a linha defensiva crucial para os traders.
O mercado entrou no ciclo de "setembro vermelho".
Com o final de agosto se aproximando, o preço do Bitcoin está oscilando em uma faixa, enquanto os traders de criptomoedas estão fazendo o que costumam fazer todos os anos nesta época: se preparando para a queda.
O chamado "Setembro Vermelho" (Red September), também conhecido como "Efeito de Setembro" (The September Effect), tem atormentado o mercado por quase um século. Desde 1928, o retorno médio do índice S&P 500 em setembro é negativo, sendo este o único mês do índice a apresentar desempenho consistentemente negativo. O registro do Bitcoin é ainda pior - desde 2013, o Bitcoin teve uma queda média de 3,77% em setembro, com 8 grandes correções ocorrendo (fonte: Coinglass).
Mecanismo de mercado de setembro vermelho
O consultor Yuri Berg da FinchTrade, um fornecedor de liquidez em criptomoedas da Suíça, afirmou em entrevista ao Decrypt:
"Este padrão é fácil de prever: a discussão negativa nas redes sociais deve aumentar por volta de 25 de agosto, seguida de um aumento no volume de depósitos em exchanges de Bitcoin dentro de 48–72 horas."
Ele acrescentou que:
“‘Setembro Vermelho’ evoluiu de um fenômeno anômalo de mercado para um experimento psicológico mensal. Estamos testemunhando todo o mercado, baseado na história e não nos fundamentos, entrando em um ciclo de venda por auto-sugestão.”
O mecanismo de "Setembro Vermelho" remonta ao comportamento estrutural entrelaçado no mercado de outono a cada ano.
Os fundos mútuos (mutual funds) costumam terminar o ano fiscal em setembro, o que acarreta a colheita de prejuízos fiscais e o reequilíbrio de portfólios, resultando na liberação de uma grande quantidade de ordens de venda no mercado. Após o término das férias de verão, os traders retornam ao trabalho, reavaliando suas posições após meses de baixa liquidez. Ao mesmo tempo, após o Dia do Trabalho, a emissão de títulos dispara, e os fundos institucionais começam a mudar de ações e ativos de risco para produtos de renda fixa.
Além disso, o Comitê Federal de Mercado Aberto do Federal Reserve (FOMC) realizará uma reunião em setembro, e essa incerteza política geralmente faz com que as compras fiquem congeladas até que a direção da política seja clara.
No campo das criptomoedas, essas pressões são amplificadas: o Bitcoin é negociado 7×24 horas, e não há "mecanismo de interrupção" quando as vendas aceleram; além disso, o valor de mercado total é relativamente pequeno, tornando-o mais suscetível às flutuações de grandes movimentos de capital, especialmente quando eles rotacionam lucros para altcoins.
Impacto dos mercados tradicionais e efeito de ampliação dos derivados
A reação em cadeia geralmente começa nos mercados tradicionais e se espalha para o mercado de criptomoedas em poucos dias.
Quando o índice S&P 500 cai, os investidores institucionais são os primeiros a vender Bitcoin, para atender à demanda de margem adicional ou reduzir o risco da carteira. O mercado de futuros amplifica as perdas através do efeito em cadeia da liquidação forçada – uma queda de 5% no mercado à vista pode desencadear uma liquidação de 20% no mercado de derivativos.
Ao mesmo tempo, o indicador de sentimento social começou a se tornar negativo no final de agosto, e os traders vendem antecipadamente para evitar perdas esperadas. Os comerciantes de opções também se protegem contra riscos vendendo Bitcoin à vista quando a volatilidade aumenta, essa pressão mecânica não está relacionada aos fundamentos.
Tal como em outros mercados, algumas pessoas acreditam que este modelo é completamente formado por expectativas racionais, e isso é, na verdade, uma profecia auto-realizável.
Os dados também confirmam a observação de Berg: o Índice de Medo e Ganância em Cripto (Crypto Fear and Greed Index) caiu de 74 para 52 em uma escala de 100, apesar de o sentimento do mercado de ações global ser mais otimista, com uma pontuação de 64. O indicador atual está próximo do neutro, mas ainda na faixa de "ganância".
O novo desafio de setembro de 2025
No entanto, setembro deste ano trouxe ventos contrários incomuns. O Federal Reserve já enviou sinais positivos, e o mercado espera amplamente um novo corte nas taxas na reunião de 18 de setembro. No entanto, a inflação subjacente permanece estagnada em 3,1%, enquanto duas guerras em andamento estão perturbando as cadeias de suprimento globais. Esses fatores juntos constituem a "tempestade perfeita", como descreveu Daniel Keller, CEO da InFlux Technologies.
Keller, ao ser entrevistado pela Decrypt, afirmou:
"Estamos no meio de dois campos de batalha históricos, um na Europa e outro no Oriente Médio, ambos destruindo cadeias de suprimentos críticas. Além disso, os EUA praticamente iniciaram uma guerra comercial global contra todos os principais aliados. O atual cenário geopolítico cria condições perfeitas para a queda acentuada do Bitcoin em setembro de 2025."
Em outras palavras, o mercado atual já não vê o Bitcoin como uma ferramenta de hedge - isso era a narrativa dominante antes da pandemia. E agora, o mercado tende a vê-lo como um ativo de risco.
Os indicadores técnicos também pintam um quadro preocupante para os traders. O Bitcoin já quebrou o nível de suporte crítico de 110 mil dólares, que tem sustentado a tendência de alta desde maio. A média móvel de 50 dias está atualmente em 114 mil dólares e se tornou um nível de resistência; enquanto a média móvel exponencial (EMA) de 200 dias oferece suporte perto de 103 mil dólares.
Observação dos preços chave e da emoção do mercado
Os traders técnicos podem considerar 105.000 dólares como um ponto de inflexão crítico. No Myriad (um mercado de previsões desenvolvido pela Dastan, a empresa mãe da Decrypt), os traders atualmente atribuem uma probabilidade de quase 75% para o Bitcoin cair para 105.000 dólares.
Se cair abaixo de 105 mil dólares, o alvo pode apontar para a quebra de 100 mil dólares, abaixo da média móvel de 200 dias; mas se conseguir manter sempre o nível de 110 mil dólares nas duas primeiras semanas de setembro, talvez este "feitiço sazonal" possa ser quebrado.
O índice de força relativa (RSI) está em 38, indicando que entrou na zona de sobrecompra, sugerindo que pelo menos alguns investidores em Bitcoin estão ansiosos para vender seus ativos. O volume de negociação continua 30% abaixo da média de julho, o que é uma ocorrência normal para o final do verão, mas se a volatilidade aumentar, isso pode causar problemas.
No entanto, mesmo que vários sinais indiquem que os traders parecem estar prontos para repetir a história, ainda há quem acredite que os fundamentos do Bitcoin estão mais fortes do que nunca, o suficiente para que o "rei das criptomoedas" supere as dificuldades - pelo menos não haverá um grande colapso em setembro como aconteceu no passado.
O CEO da plataforma de pesquisa em criptomoedas DYOR, Ben Kurland, disse em uma entrevista ao Decrypt:
“‘Setembro Vermelho’ é mais um mito do que uma regra matemática. Historicamente, setembro tem sido fraco, devido ao reequilíbrio das carteiras de investimento, à diminuição do ímpeto dos investidores de varejo e à incerteza macroeconômica, mas esses padrões eram realmente importantes em épocas em que o mercado de Bitcoin era menor e mais frágil.”
Liquidez institucional e psicologia de mercado
Kurland acredita que, atualmente, o verdadeiro fator de impulso é a liquidez. "A inflação não está a recuar suavemente, os dados fundamentais continuam a subir lentamente. Mas mesmo com esse vento contrário, à medida que o crescimento econômico arrefece, o Federal Reserve ainda enfrenta pressão para afrouxar, enquanto o volume de influxo de fundos institucionais é sem precedentes."
Os sinais de alerta tradicionais já estão acesos. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Federal Reserve se reunirá de 17 a 18 de setembro, e o mercado está dividido sobre se manterá as taxas de juros inalteradas ou optará por uma redução. Keller sugere que se fique atento ao índice de medo e ganância. "Nas próximas semanas, os traders devem monitorar de perto o índice de medo e ganância para avaliar o sentimento geral do mercado - se é mais adequado manter-se à espera de uma recuperação de preços ou optar por vender à medida que se aproxima o 'setembro vermelho'."
Setembro Vermelho passou: recebendo o "Uptober"
Com a maturação do mercado de criptomoedas, esse padrão sazonal pode estar a enfraquecer. A média de queda do Bitcoin em setembro diminuiu de -6% na década de 2010 para -2,55% nos últimos cinco anos. A adoção por instituições através de ETFs e tesourarias corporativas trouxe estabilidade ao mercado. De fato, nos últimos dois anos, o Bitcoin registou retornos positivos em setembro.
Berg acredita que este fenômeno é completamente um efeito psicológico de auto-reforço.
"Após anos de quedas em setembro, a comunidade cripto já está treinada para esperar um mercado fraco. Isso gera um ciclo - o medo da queda, que acaba por se transformar em uma verdadeira queda."
Se o panorama parecer sombrio, não se preocupe demasiado: após o "Setembro Vermelho", vem Outubro, também conhecido como 'Uptober', que historicamente é o mês em que o Bitcoin tem o melhor desempenho do ano.