Mudança interessante acontecendo no comércio global de bens neste momento. Novas leituras de barômetros sugerem que estamos vendo um esfriamento na segunda metade de 2025 - um contraste e tanto em relação à explosão da primeira metade.

O que impulsionou aquele aumento anterior? Duas forças principais. As empresas apressaram-se a antecipar as importações, basicamente acumulando antes que os aumentos de tarifas previstos acontecessem. Uma jogada inteligente se você viu o que estava por vir. O outro catalisador? A demanda relacionada com a IA continua a subir, aumentando os envios em toda a cadeia de suprimentos de tecnologia.

Mas o momento está a desaparecer agora. Essa corrida inicial criou um ritmo insustentável, e a correção natural parece estar em andamento. A onda de compras para evitar tarifas teve um tempo de validade, e agora estamos a ver os volumes de comércio normalizarem. Se esta desaceleração se intensifica ou estabiliza depende em grande parte de como a política comercial se desenrola realmente em comparação com o que os mercados precificaram.

Para quem está a acompanhar indicadores macroeconómicos, isto é importante. Os fluxos comerciais sinalizam a saúde económica mais ampla e podem ter um efeito em cadeia nos mercados de ativos - incluindo ativos digitais ligados às condições de liquidez global. Vale a pena monitorizar como esta tendência se desenvolve até ao final do ano.