Hoje os dados de mercado parecem bem assustadores, com o número de liquidações na rede a disparar para 300 milhões de dólares, e um monte de gente a gritar "acabou, vai colapsar". Mas eu revisei os dados na cadeia e o fluxo de capitais, e percebi que esta movimentação não é um sinal de colapso - parece mais um jogo de transferência de ativos cuidadosamente planeado.

À primeira vista, realmente parece haver muito pânico: os três bilhões de Ser liquidado são quase todos de posições longas com alta alavancagem, e junto com a notícia que está a circular de que "o Reino Unido vai investigar impostos", o sentimento do mercado desabou instantaneamente. Os investidores individuais, ao ver essa situação, começaram a vender suas posições. Mas surge a questão — quem está a assumir essas posições?

Olhei as mudanças nas posições das instituições e descobri que a BlackRock silenciosamente acumulou 4044 BTC nos últimos três dias. Mais impressionante é o lado do XRP, onde o fluxo líquido de fundos do ETF é surpreendentemente maior do que o do Bitcoin. Que retirada é essa? É claramente uma compra em meio ao caos.

Ao olhar novamente os dados de participação de mercado do BTC, fica ainda mais claro: embora o preço tenha ultrapassado 92.000, o indicador de Dominância está a descer. Isso indica que os fundos estão a ser desviados do Bitcoin, com um grande fluxo para o XRP e alguns projetos de Layer1. Os principais investidores não saíram, apenas estão a "mudar de faixa".

Aqueles investidores de varejo que foram assustados pela liquidação podem ter, por acaso, aberto espaço para o dinheiro inteligente entrar. O mercado é sempre assim, é nos momentos de pânico que geralmente se tem a melhor janela de observação.