O entusiasmo em torno da IA pode estar a tomar um novo rumo. O gigante das buscas acabou de ultrapassar o fabricante de chips em métricas de avaliação – uma mudança que está a captar a atenção nas mesas de negociação.

Aqui está o que aconteceu no quarto trimestre: as ações dispararam mais de 30%, catapultando a capitalização de mercado para $3,88 biliões. Está a um passo do clube dos $4 biliões. Mais revelador? O rácio P/E forward está agora nos 28,6, ultrapassando o seu rival de Silicon Valley pela primeira vez neste ciclo.

Isto não se resume apenas a dois titãs tecnológicos a trocarem de posição. Sinaliza para onde o dinheiro inteligente vê a cadeia de valor da IA a dirigir-se – afastando-se das apostas puramente em infraestruturas, em direção a plataformas que monetizam a pilha tecnológica. A reavaliação sugere que os investidores estão a tornar-se mais seletivos quanto à história de IA que merece múltiplos premium.