Então, tenho explorado recentemente o portefólio da Berkshire Hathaway, e aqui está o que chamou a minha atenção - toda a gente fala sempre das posições gigantes como a Apple e a Coca-Cola, certo? Mas há algo interessante a acontecer nas participações menores que, honestamente, merece mais atenção. A estratégia de investimento de Warren Buffett sempre foi procurar essas vantagens competitivas duradouras, e acho que muitos investidores estão a dormir em relação a duas jogadas específicas.

Deixe-me explicar. Em início de fevereiro, a Berkshire tinha cerca de 2,7 mil milhões de dólares em ações da Visa e 2,2 mil milhões em Mastercard. Agora, isso representa apenas 1,5% do portefólio total, o que parece pouco no papel. Mas aqui está o ponto - estas não são posições aleatórias. Buffett comprou estas há anos, e ainda lá estão por uma razão.

O que torna estas duas empresas interessantes do ponto de vista de investimentos de Warren Buffett é a proteção de efeito de rede que construíram. Pensem nisso - bilhões de cartões em circulação globalmente, aceites em mais de 150 milhões de locais comerciais. Isso não é algo que se possa simplesmente replicar da noite para o dia. Quanto mais cartões houver, mais valiosa se torna a rede para todos que a usam. É um ciclo auto-reforçador que é incrivelmente difícil de competir.

Mesmo com toda a disrupção fintech e o ruído das stablecoins que temos visto, ambas as empresas continuam a apresentar resultados sólidos. Nos últimos dez anos, mantiveram um crescimento de receita de dois dígitos e crescimento do lucro por ação anualmente. Esse tipo de consistência é raro, especialmente numa indústria que supostamente está ameaçada por novas inovações de pagamento.

Agora, vou ser honesto contigo - se procuras retornos explosivos que te façam ficar rico da noite para o dia, estas não vão ser a tua aposta. A Visa está a negociar a um P/E de cerca de 30,9, a Mastercard cerca de 32,9. Na verdade, tiveram um desempenho inferior ao S&P 500 nos últimos cinco anos, embora o tenham superado na última década. As avaliações abrandaram um pouco em relação a um ano atrás, mas ainda não estão exatamente a gritar 'pechincha'.

Mas isso quase nem importa. O que Buffett parece estar a dizer com estas participações é que, às vezes, a melhor base para um portefólio não é procurar ganhos monstruosos. É possuir negócios com posições competitivas tão duradouras que são quase impossíveis de perturbar. Visa e Mastercard encaixam perfeitamente nesse perfil. A onda de pagamentos sem dinheiro ainda tem um enorme potencial global, e estes dois são os guardiões.

Portanto, sim, provavelmente não ficarás rico rapidamente ao manteres estas ações. Mas investimentos de Warren Buffett como estes tendem a ser sobre construir algo sólido que continua a funcionar. E, num portefólio, às vezes, isso é exatamente o que precisas.