A contradição atual do ETH é bastante evidente: o preço não está a fortalecer-se, mas a proporção de bloqueio e staking está a aumentar cada vez mais. Eu inclino-me mais a pensar que isto é um “período de sedimentação de participações”, e não um sinal de fraqueza pura. Porque o staking essencialmente reduz a circulação, enquanto a maturidade progressiva dos ETFs e a expansão do RWA aumentam a procura de fundos de longo prazo, e a combinação de ambos pode facilmente criar um desajuste entre oferta e procura.

Mas o risco também não pode ser ignorado. Uma grande quantidade de ETH bloqueado significa uma diminuição da liquidez, e uma vez que o mercado entre em pânico ou a rentabilidade diminua, uma saída concentrada pode amplificar a volatilidade. Portanto, no curto prazo, pode não haver uma subida imediata, e a médio prazo parece mais uma acumulação de oportunidades estruturais.

Se a procura recuperar posteriormente, acho que a reversão do ETH pode não ser um aumento lento, mas uma aceleração na fixação de preços após a contração da oferta. #Gate广场披萨节