A mais fácil de ignorar não é o aumento de 64,5%, mas sim o prêmio de contrato $HEI atingindo -10,0011%, essa coisa, quando colocada na lista principal, não é pouca coisa.

A diferença entre preço à vista e contrato é tão forte, indicando que o sentimento no lado do contrato não acompanhou o aumento de forma suave, pelo contrário, parece que alguém continua usando posições vendidas em níveis elevados.
O número central é a taxa de financiamento, de 30 minutos atrás na lista principal $NIL de -0,0075%, para agora $HEI de -2,0%, isso não é uma tendência normal de baixa, é uma cobrança de vendedores que chega ao máximo, mostrando forte presença.
A primeira implicação é que o custo de manter posições vendidas está ficando rapidamente mais caro, duas rodadas consecutivas de pagamento de posições vendidas, combinadas com a etiqueta de “possível short squeeze”, indicam que o mercado não está apenas puxando para cima, mas também com vendedores sendo pressionados.
A segunda implicação é que, embora o aumento ainda esteja próximo do topo da lista, a estrutura de fundos já entrou em uma fase muito tensa, o preço subiu até 0,15099, com o pico de 24 horas em 0,1725 logo acima, o mercado não é que ninguém esteja vendo baixa, mas que os vendedores cada vez mais precisam pagar para manter suas posições.
Olhemos o Open Interest (OI), atualmente apenas 5,4 milhões de dólares, com aumento de 10,5% em 24 horas, mas uma redução de 16,4% em 1 hora.
Esses dados são muito importantes, indicando que houve realmente entrada de posições anteriormente, mas na última hora já houve uma saída clara, não parece um estado de alavancagem ilimitada forçando o mercado, mais parece que após uma alta, alguém começou a realizar lucros ou a liquidar passivamente.
O Taker passou de 1,13 para 1,11, as compras ativas ainda predominam, mas sem continuar crescendo.
No lado de posições longas e curtas, a proporção de posições longas subiu de 46% para 56%, indicando que os investidores de varejo já mudaram de uma postura mais negativa para uma mais positiva, e o sentimento começou a seguir o preço.
Portanto, a contradição mais interessante nesta onda é que a taxa de financiamento mostra que os vendedores ainda estão sendo cobrados, enquanto o OI está caindo no curto prazo, e o número de compradores está aumentando, isso é típico de uma fase final, o mercado ainda está agitado, mas a estrutura não está tão limpa quanto na primeira metade.
O verdadeiro ponto de observação não é se o novo pico ainda é possível, mas se, ao atingir perto de 0,1725, o OI vai se expandir novamente ou continuar encolhendo.
Se o OI continuar caindo de 5,4 milhões de dólares, a taxa de financiamento voltar rapidamente para perto de 0, e o Taker cair abaixo de 1, essa “lógica de short squeeze” precisará ser revista.
$HEI $NIL # Mercado de short squeeze
Gerado com Claude Opus 4.8. AI pode estar errado, informações apenas para referência.