SpaceX primeiro dia subiu 19% fechando a 161 dólares, com um volume de negócios de 85 bilhões de dólares, quebrando recordes! Será que uma avaliação tão alta consegue ser digerida?

SpaceX entrou oficialmente na NASDAQ ontem, com um preço de IPO de 135 dólares, abrindo com força e subindo até cerca de 161 dólares no primeiro dia, um aumento de 19,22%. Nesse dia, o volume de negócios ultrapassou 85 bilhões de dólares, batendo o recorde de volume de IPOs nos EUA em um único dia, entrando no top dez de volume diário na história. O sentimento de FOMO entre investidores individuais e institucionais foi claramente sincronizado, com uma alta rotatividade, e Musk também se tornou o primeiro bilionário na história a alcançar uma fortuna de mais de um trilhão de dólares, com o valor de mercado atingindo momentaneamente 2,1 trilhões de dólares.

Esse desempenho realmente superou as expectativas do mercado. A história central da SpaceX sempre foi forte: atualmente, a Starlink já possui mais de 10 milhões de usuários globais, oferecendo internet estável e de alta velocidade em áreas remotas, no mar, na aviação, entre outros, com crescimento de receita muito rápido. O foguete reutilizável Starship + design de grande capacidade de carga, se conseguir realizar lançamentos frequentes e de baixo custo no futuro, ainda há espaço para uma redução significativa nos custos de lançamento, o que levaria a uma completa atualização do modelo de lucratividade da Starlink. Além disso, contratos de longo prazo com a NASA, forças armadas e outros clientes estáveis, ampliam bastante o potencial de longo prazo na corrida espacial.

Mas, para ser honesto, a avaliação atual já antecipa e esgota as expectativas otimistas para os próximos anos. Com um valor de mercado de 2,1 trilhões de dólares, a relação preço/vendas em relação às receitas passadas é bastante alta. A empresa ainda apresenta prejuízos operacionais, e o progresso nos testes do Starship já enfrentou várias atrasos. Existem riscos regulatórios (distribuição de espectro, acesso a mercados internacionais), concorrência (como a Kuiper da Amazon) e riscos de execução. Após essa alta no primeiro dia, é provável que o curto prazo veja uma maior realização de lucros e maior volatilidade.

Curiosamente, outros setores de exploração espacial comercial caíram, justamente por esse fluxo de capital estar claramente concentrado na SpaceX, formando um típico “efeito de sucção”. Isso mostra que o sentimento do mercado no curto prazo está altamente focado em um único ativo.

Minha avaliação: a SpaceX é definitivamente uma empresa que pode mudar as regras do jogo. Se a execução do Starship e do Starlink continuar a cumprir as expectativas, ela tem potencial para se tornar um provedor de infraestrutura global importante, e sua narrativa de longo prazo ainda faz sentido. Mas, neste momento, a margem de segurança do preço já não é alta, e qualquer desempenho abaixo do esperado ou mudanças macroeconômicas podem provocar uma correção. Após a alta no primeiro dia, o movimento mais parece impulsionado pelo sentimento, e no longo prazo, o que realmente importa são os resultados concretos e marcos importantes alcançados.

Sugestões de estratégia (apenas para referência):
• Investimento de longo prazo: se você acredita na narrativa de exploração espacial e no futuro multi-planeta da humanidade, pode entrar com uma posição pequena e parcelada. Os principais indicadores a acompanhar são o crescimento de usuários da Starlink, aumento do ARPU, frequência de voos do Starship e custos de lançamento por missão. Não aposte tudo de uma vez, deixe uma margem de segurança e defina um período de manutenção.
• Operações de curto prazo: em ambientes de alta volatilidade, é adequado fazer operações de swing ou estratégias de opções, mas atenção ao índice de volatilidade implícita (IV), que pode estar alto, e ao risco de perda do valor do tempo. Recomenda-se esperar que a emoção do mercado se acalme após a primeira semana, com suporte claro, antes de agir.
• Impacto no mercado geral: o sucesso de IPOs desse porte costuma impulsionar temporariamente ações de tecnologia e risco, além de sinalizar uma preferência maior por ativos de risco como criptomoedas. Mas, no final, tudo depende da liquidez macroeconômica (taxas de juros, rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, etc.), então não foque apenas em um evento isolado.

A performance da SpaceX no primeiro dia elevou novamente a narrativa espacial a um novo patamar, mas uma avaliação alta também significa que cada passo futuro precisa ser bem avaliado. Como você vê isso? Vai continuar acompanhando essa tendência ou prefere esperar por uma correção? Será que o Starlink pode realmente transformar o cenário de conectividade global, como o fez a internet móvel ou os smartphones?

Compartilhe sua opinião e estratégia nos comentários, vamos discutir juntos. Boas ideias se aprendem mutuamente!