O final de junho costuma trazer uma tempestade perfeita para as criptomoedas, tornando-o historicamente um período difícil. Eis por que está a acontecer este ano:

📉 Fraqueza Sazonal Histórica

Junho tem um historial de ser baixista. Por exemplo, o retorno mediano do Ethereum em junho é de -8,7%, e o XRP fechou junho no vermelho em 8 dos últimos 12 anos. Este padrão muitas vezes começa após um maio fraco, com o Bitcoin a apresentar uma média de retorno de -10,1% em junho após um maio negativo. É o clássico efeito "Vender em maio e ir embora".

⚙️ Expiração de Opções de 10,6 Mil Milhões de Dólares e Desalavancagem

Um evento importante é a expiração maciça de opções de Bitcoin e Ethereum a 26 de junho, com um valor nocional de aproximadamente 10,6 mil milhões de dólares. Isto força os traders a renovar ou fechar posições grandes. Agravando a situação, o mercado assistiu a enormes liquidações de alavancagem — com as taxas de empréstimo e negociação DeFi a caírem 65% à medida que a procura por empréstimos secou.

🏦 Pressão Institucional e Macroeconómica

O rebalanceamento das carteiras no final do trimestre está a causar vendas forçadas, com o JPMorgan a estimar até 165 mil milhões de dólares em vendas de ações até ao final do trimestre. Acrescente-se uma Fed agressiva (com 9 dos 19 responsáveis a projetar um aumento das taxas em 2026) e um desmantelamento do carry trade do iene, e a liquidez está a ser comprimida em todos os ativos de risco, sendo as criptomoedas a vítima mais visível.

💰 Saídas de ETF

O "dinheiro inteligente" institucional está a recuar. Os ETFs de Bitcoin à vista registaram mais de 6 mil milhões de dólares em saídas líquidas nos últimos 30 dias, um período recorde que enfraqueceu materialmente a procura.

Todos estes fatores estão a convergir, criando uma crise de liquidez e alta volatilidade. Os analistas estão a observar atentamente os dados da inflação PCE de quinta-feira — podem ser o gatilho que decidirá o próximo movimento importante.