A cripto a funcionar como bonecas russas vai continuar a foder-nos. Eis o porquê👇

- empilhamento de rendimentos ou loops de alavancagem, por exemplo, Terra
- agricultura de rendimentos cross-chain, por exemplo, rsETH
- entidades alavancadas que utilizam capital para comprar a dívida de outras entidades alavancadas, com cada camada dependente do mesmo ativo BTC subjacente, por exemplo, a estratégia do Saylor
- o loop do tesouro RWA é outro problema. Post longo 👇
• A Boneca Central: Um fornecedor institucional adquire letras do Tesouro dos EUA físicas e tokeniza-as num token de T-Bill on-chain (por exemplo, gerando um rendimento base de ~5%).
• A Segunda Boneca: Uma plataforma secundária pega nesse token de T-Bill e envolve-o numa "dólar sintético gerador de rendimento" (como o sUSDe da Ethena ou ativos semelhantes). Misturam o rendimento do T-Bill com uma taxa de funding short-perpétuo para aumentar o rendimento para 15%.
• A Terceira Boneca: Os investidores depositam este dólar sintético num protocolo de money market (como Spark ou Morpho), usando-o como garantia para pedir emprestado stablecoins comuns (USDC/USDT).
• O Loop: Os stablecoins emprestados são usados para comprar mais dólares sintéticos, que são depositados de volta na plataforma.
• A Questão: Embora apoiados por Treasuries dos EUA na base, as camadas superiores estão expostas a exploits de código de contratos inteligentes, falhas de oráculos entre protocolos e mudanças repentinas nos mercados de funding cripto.