Analista do Standard Chartered avalia pela primeira vez empréstimos DeFi: AAVE vai disparar 50 vezes nos próximos 4 anos, preço-alvo de 3500 dólares.

O Standard Chartered Bank publicou um relatório, incluindo pela primeira vez o protocolo de empréstimo Aave na sua classificação, prevendo que o seu token possa disparar para 3.500 dólares até ao final de 2030.

O Standard Chartered Bank (Standard Chartered) publicou na terça-feira o seu mais recente relatório de investigação, incluindo pela primeira vez o principal protocolo de empréstimo DeFi, Aave, no seu âmbito de classificação, e previu que o token $AAVE possa disparar para 3.500 dólares até ao final de 2030, com base no preço atual de cerca de 74 dólares, um potencial aumento de quase 50 vezes.

Este relatório, escrito por Geoffrey Kendrick, Chefe Global de Investigação de Ativos Digitais do Standard Chartered Bank, dá continuidade a uma série de perspetivas otimistas que o banco tem vindo a manifestar este ano no setor das finanças descentralizadas (DeFi).

Olhando para os últimos meses, o Standard Chartered primeiro apontou em abril que o ecossistema DeFi, após o incidente de hacking da KelpDAO, 'sofreu um revés mas não ficou gravemente ferido'; em maio, previu que o mercado global de ativos tokenizados atingiria 4 biliões de dólares até ao final de 2028; em junho, manifestou-se abertamente a favor da principal exchange descentralizada Uniswap ($UNI), antecipando que $UNI atingisse os 100 dólares até ao final de 2030.

Oportunidade de recuperação após a crise

Agora, a Aave torna-se o terceiro protocolo DeFi, depois da Uniswap, a receber cobertura oficial de investigação do Standard Chartered.

O Standard Chartered sublinha que o preço-alvo explosivo é, na verdade, uma aposta na recuperação estrutural do setor DeFi e na iminente vaga de tokenização de ativos do mundo real (RWA).

Em 18 de abril deste ano, o protocolo de re-staking de liquidez KelpDAO foi atacado, resultando no roubo de cerca de 292 milhões de dólares em rsETH de uma ponte cross-chain, que foram depositados como garantia na Aave pelos hackers para obter lucro.

Esta tempestade atingiu imediatamente a Aave, forçando a equipa oficial a congelar urgentemente os mercados relacionados com rsETH, desencadeando uma fuga massiva de capital.

De acordo com o relatório de Geoffrey Kendrick, após o incidente de hacking, o total de depósitos da Aave caiu de 44 mil milhões de dólares para 23 mil milhões de dólares, e o volume de empréstimos ativos também diminuiu de 18 mil milhões de dólares para 9,5 mil milhões de dólares.

A quota de mercado da Aave no mercado global de empréstimos também caiu, com a quota de mercado de depósitos e empréstimos ativos a cair para 38% e 42%, respetivamente, muito abaixo dos 59% e 64% registados nos 12 meses anteriores ao roubo.

No entanto, o Standard Chartered Bank considera que o pior já passou.

Desde o início de junho, estes dois indicadores principais registaram uma ligeira recuperação; entretanto, o fundador da Aave, Stani Kulechov, anunciou que o protocolo está a desenvolver um novo quadro de gestão de risco (atualmente aguardando votação de governação).

O relatório indica que esta série de ações é um forte sinal de recuperação da confiança do mercado.

A lógica subjacente ao modelo de lucro

As expectativas otimistas do Standard Chartered baseiam-se numa simples observação estrutural: o modelo de negócio da Aave é altamente linear e claro.

Simplificando: os depósitos impulsionam o volume de empréstimos, o volume de empréstimos gera receitas de taxas (nos últimos 12 meses, 90% das taxas da Aave vieram do spread líquido de juros), e as receitas de taxas acabarão por impulsionar a capitalização de mercado do token.

Nos últimos dois anos, o rácio Loan-to-Value (LTV, um indicador que mede o risco de empréstimo) da Aave manteve-se estável em torno dos 40%.

Das taxas totais geradas, cerca de 15% são receitas do protocolo, e os restantes 85% são pagos aos fornecedores de liquidez.

Além disso, Geoffrey Kendrick também destacou outro potencial catalisador: o programa de recompra de tokens AAVE.

O programa foi lançado pela Organização Autónoma Descentralizada (DAO) da Aave em abril de 2025, mas foi suspenso no dia seguinte ao incidente da KelpDAO, em 19 de abril.

Antes da suspensão, o programa já tinha recomprado 205.000 tokens AAVE (cerca de 1,3% da oferta total).

O Standard Chartered Bank afirmou que apoia fortemente o relançamento do programa de recompra.

A base central das perspetivas otimistas de longo prazo do Standard Chartered reside na estimativa de que, até ao final de 2030, o valor total dos ativos investidos no setor DeFi atingirá uns impressionantes 2,7 biliões de dólares, um aumento de 37 vezes em relação ao nível atual.

De onde vem esta enorme dinâmica? O Standard Chartered aponta 3 factores-chave: primeiro, a expansão da oferta de stablecoins, que deverá saltar dos atuais 310 mil milhões de dólares para 2 biliões de dólares até ao final de 2028; segundo, o crescimento contínuo dos ativos do mundo real (RWA) tokenizados que não são stablecoins; e, por último, a proporção de ativos tokenizados efetivamente aplicados em DeFi, que deverá aumentar drasticamente dos atuais 3,5% para 30%.

Geoffrey Kendrick considera que o mercado de empréstimos com permissão criado especificamente para RWA tokenizados, 'Aave Horizon', será o motor mais crucial para impulsionar o crescimento explosivo de longo prazo da Aave.

No entanto, a taxa de adoção do mercado ainda é baixa. No final de maio, os empréstimos ativos da plataforma eram de apenas 163 milhões de dólares, enquanto o valor total de mercado global dos RWA tokenizados estimado pelo Standard Chartered já tinha atingido 30 mil milhões de dólares.

O relatório admite que, para que os gigantes financeiros tradicionais adotem em larga escala a plataforma Aave Horizon, é necessário superar primeiro os complexos requisitos de conformidade de cada instituição.

Se os Estados Unidos conseguirem apresentar um quadro regulamentar mais claro (como a potencial Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais), isso poderá acelerar significativamente este processo.

Os preços-alvo por fases de Geoffrey Kendrick para $AAVE são: 180 dólares no final de 2026; 600 dólares no final de 2027; 1.200 dólares no final de 2028; 2.200 dólares no final de 2029; e finalmente atingir o pico de 3.500 dólares no final de 2030.

O relatório prevê ainda que $AAVE irá superar o Ethereum e o Bitcoin em termos de valorização durante este período.

A título de comparação, o Standard Chartered também estima que o Bitcoin atinja os 500.000 dólares em 2030; o Ethereum poderá subir para 40.000 dólares em 2030.

Embora as perspetivas pareçam muito boas, o volume atual de depósitos e empréstimos ativos da Aave ainda é apenas cerca de metade do pico anterior ao incidente de hacking; e o token nativo $AAVE ainda apresenta uma queda de mais de 88% em relação ao seu máximo histórico.

• Este artigo foi reproduzido com autorização de: 《Blockcast》
• Título original: 《Disparada de 50 vezes nos próximos 4 anos! Standard Chartered prevê: preço-alvo de $AAVE a 3.500 dólares》
• Autor original: 區塊妹 Mel