Parceria Broadcom-Apple estendida até 2031: Como os chips ASIC personalizados estão a remodelar o panorama competitivo da infraestrutura de IA

2026 年 7 月 6 日，博通（Broadcom, AVGO.US）向美国证券交易委员会提交的一份文件，搅动了整个半导体投资圈。文件披露，博通与苹果（Apple, AAPL.US）已签署一项新的多年期协议，将双方长期技术合作关系延续至 2031 年。根据协议，博通将为苹果多代产品开发并供应一系列定制 ASIC（专用集成电路）芯片产品。

消息公布的次日（北京时间 7 月 7 日），博通股价收涨 3.73%，报 373.90 美元，盘中一度跳升 6.3% 至 383.16 美元。这一涨幅不仅反映了市场对协议本身的乐观解读，更折射出资本市场对定制芯片赛道长期价值的重估。

传统科技巨头战略卡位与加密资产价格异动在同一天共振，背后是否存在更深层的产业逻辑关联？本文将从博通与苹果的合作延展切入，拆解定制芯片赛道的竞争格局，并探讨 AI 基础设施投资的第二曲线。

博通苹果合作延长至2031：一份协议的三层信号

博通与苹果的合作渊源可追溯至近十年前。2020 年 1 月，双方曾宣布达成价值约 150 亿美元的无线零部件供应协议。2023 年 5 月，双方再次签署为期三年、价值数十亿美元的协议，由博通负责开发和制造 5G 射频组件。此次续约至 2031 年，不仅是时间的延长，更是合作深度的跃升。

第一层信号：从射频组件到定制 ASIC 的能力升级。 博通长期以来为苹果供应 iPhone 定制射频芯片、Wi-Fi 和蓝牙连接芯片及其他网络半导体。而新协议的核心变化在于从传统射频组件向定制 ASIC 芯片的拓展。ASIC 是针对特定应用场景设计的定制芯片，在 AI 推理和高性能计算领域需求激增。这一转变意味着博通在苹果供应链中的角色从“连接组件供应商”升级为“算力芯片协同设计伙伴”。

第二层信号：苹果“Baltra”AI 芯片的官方背书。 此前市场已有报道称，苹果正与博通合作开发代号为“Baltra”的 AI 服务器处理器，预计采用台积电 N3P 制程生产，计划 2026 年量产。美银证券在此前研报中已指出，博通新增的第五个 AI ASIC 客户“可能是苹果公司”。新协议的签署意味着这一判断得到官方确认。苹果的加入使博通 AI ASIC 客户版图扩展至谷歌、Meta、字节跳动、OpenAI 和苹果五大巨头。

第三层信号：20% 年收入基本盘的确定性锁仓。 据分析师估算，苹果贡献了博通约 20% 的年收入，是其最重要的客户。此前市场担忧苹果持续推进芯片自研（包括推出 C1 调制解调器）可能逐步降低对博通的依赖。6 月博通股价曾因此大跌约 20%。新协议的签署将这一潜在风险转化为长期稳定订单，显著提升了博通未来多年的收入可见度。

苹果为何离不开博通？定制芯片的护城河分析

在苹果持续强化自研芯片战略的背景下——从 M 系列 Mac 处理器到 A 系列 iPhone 芯片，再到自研 C1 蜂窝调制解调器——为何在无线通信和定制 ASIC 领域仍高度依赖博通？

技术壁垒：射频与连接芯片的积累难以短期复制。 博通在射频前端、Wi-Fi 和蓝牙连接芯片领域拥有数十年的技术积累和专利布局。这些芯片涉及复杂的模拟电路设计、信号处理和功耗优化，与苹果自研的数字逻辑处理器（如 A 系列、M 系列）属于不同的技术栈。即便苹果已推出自研 N1 芯片（集成 Wi-Fi 和蓝牙功能）并应用于最新款 iPhone、iPad 和 Mac，但在射频前端等模拟芯片领域，短期内仍难以摆脱对博通的依赖。

规模经济：定制芯片的成本分摊逻辑。 ASIC 芯片的开发和流片成本极高，需要足够的出货量来分摊。苹果 iPhone 每年数亿台的出货量固然提供了规模支撑，但博通同时服务于谷歌、Meta、微软等多家超大规模客户，能够在更广泛的客户基础上分摊研发成本。这种规模效应使博通在成本和技术迭代速度上具有单点供应商难以匹敌的优势。

协同设计能力：从规格定义到物理实现的闭环。 定制 ASIC 并非简单的“按图加工”，而是需要芯片供应商与客户从架构设计阶段就深度协同。博通在超大规模云计算定制 AI 加速器协同设计市场与 Marvell 合计占据约 95% 的份额。这种协同设计能力建立在长期合作积累的互信和理解之上，是新进入者短期内难以跨越的护城河。

供应链韧性：苹果的分散化采购策略。 苹果近年来持续推行供应链多元化战略，但在关键芯片领域，与博通等核心供应商签订长期协议本身就是供应链韧性的一部分。2026 年初内存价格一度大涨近 98%，苹果已于 6 月调高 MacBook 及 iPad 等产品售价以反映成本压力。在此背景下，锁定关键芯片的长期供应价格和产能，对苹果而言是理性的战略选择。

博通 vs Marvell：定制芯片赛道的双雄对决

在超大规模云计算定制 AI 加速器协同设计市场，全球只有两家公司具备真正的竞争力：博通和 Marvell。这两家公司共同占据了该市场约 95% 的份额。但二者的战略路径和市场定位存在显著差异。

市场份额与规模：博通的绝对领先。 博通在定制 AI 芯片市场持有超过 70% 的份额。2026 财年第二季度，博通 AI 半导体收入达 108 亿美元，同比增长 143%。公司预计 2026 财年全年 AI 半导体收入将达到 560 亿美元，2027 财年超过 1,000 亿美元。博通的 AI ASIC 客户已涵盖谷歌（TPU 系列）、Meta、字节跳动、OpenAI 以及新确认的苹果。

Marvell 的追赶：更小但更快。 Marvell 2026 财年全年收入为 82 亿美元，同比增长 42%，其中数据中心业务收入 61 亿美元，同比增长 46%。摩根大通预计 Marvell 数据中心收入将从 2025 年的约 61 亿美元增至 2026 年的约 93 亿美元，2027 年达到约 146 亿美元。Marvell 的客户包括亚马逊（Trainium 系列）、微软（Maia 系列）等。

竞争态势：差异化而非零和。 博通与 Marvell 的竞争并非简单的零和博弈。博通的优势在于更广泛的客户覆盖和更大的规模效应；Marvell 则在与特定客户的深度绑定中寻求突破。摩根大通预计 AI 定制芯片出货量可能在 2027 年反超 GPU，这意味着整个市场蛋糕仍在快速扩大，双雄均有充足的增长空间。

博通的潜在风险。 博通并非高枕无忧。2026 年 6 月初，联发科因成功配合谷歌导入 336G SerDes 方案，已取得谷歌 TPU 订单。这显示即使在博通占据主导的领域，竞争格局也在动态变化。此外，博通股价目前较 52 周高点 494.35 美元仍低约 24%，反映市场对其估值和增长可持续性仍存分歧。

从博通看 AI 基础设施投资的第二曲线

博通与苹果的协议延期，不仅是一家芯片供应商的利好消息，更折射出 AI 基础设施投资的深层逻辑转变。

第一曲线：GPU 的算力军备竞赛。 过去两年，以英伟达 GPU 为核心的算力投资主导了 AI 基础设施叙事。但 GPU 的通用性在特定场景下意味着功耗和成本的非最优配置。随着 AI 工作负载从训练向推理迁移，定制化、场景化的算力需求正在崛起。

第二曲线：ASIC 的定制化算力革命。 ASIC 针对特定用途设计，在特定工作负载下能提供比通用芯片更高的性能和能效。Counterpoint Research 预测，定制 ASIC 的出货量将在 2024 至 2027 年间增长两倍。摩根士丹利 6 月 23 日报告显示，2027 年全球 CoWoS 先进封装需求将达到 269.4 万片，较 2026 年的 139.4 万片增长 93%，云厂商自研 ASIC 正在成为 CoWoS 市场的另一条增长曲线。

博通的战略卡位：从“卖铲人”到“造铲人”。 博通的独特之处在于，它不仅提供 ASIC 芯片，更深度参与客户从架构定义到物理实现的全流程。这种“协同设计”模式使其成为 AI 基础设施底层算力的核心构建者。博通与 OpenAI 联合开发的 Jalapeño 推理芯片从设计到流片仅用 9 个月，预计可降低约 50% 的推理成本——这一效率本身就是其技术护城河的体现。

对加密行业的启示。 加密矿业同样经历了从通用 GPU 到定制 ASIC 的演进路径。比特币矿机从 CPU 到 GPU 再到 ASIC 的迭代，与 AI 算力从 GPU 到 ASIC 的迁移在底层逻辑上高度相似——当工作负载足够标准化和规模化，定制化芯片在能效和成本上的优势是不可逆的。TeraWulf 等比特币矿商向 AI 算力领域转型的案例，进一步印证了算力基础设施在不同应用场景之间的流动性。

结语

博通与苹果的合作延长至 2031 年，是一份供应协议的续签，更是一份关于定制芯片时代战略价值的确认函。它告诉我们三个事实：

第一，在半导体行业，“自研”与“外包”并非二元对立。即便强如苹果，在射频、连接和定制 ASIC 等特定领域，仍需要博通这样的专业合作伙伴。定制芯片的护城河不仅在于技术本身，更在于长期协同设计中积累的系统性能力。

第二，ASIC 赛道正在从 GPU 叙事的阴影中走出，成为 AI 基础设施投资的独立主线。从谷歌 TPU 到苹果 Baltra，从 OpenAI Jalapeño 到亚马逊 Trainium，超大规模客户正在用真金白银投票给定制化算力。

第三，对于投资者而言，理解博通与 Marvell 的双雄格局，比追逐短期的股价波动更具长期价值。博通锁定苹果至 2031 年，不仅是 AVGO 定制芯片业务的确定性锚点，更是整个定制芯片赛道从“概念”走向“业绩”的标志性事件。

回到 2026 年 7 月 7 日的市场——比特币突破 64,000 美元，博通收涨 3.73%。两条看似不相关的资产价格在同一日异动，背后共享的叙事逻辑是：算力，正在成为数字时代最稀缺的资产。无论是去中心化的加密网络，还是中心化的 AI 云服务，对算力的渴求正在重塑整个科技产业的估值体系。而定制芯片，正是这场重塑中最底层的施工图。

FAQ

问：博通与苹果的新协议与 2023 年的协议有何不同？

2023 年协议主要聚焦 5G 射频组件的开发和制造，规模为数十亿美元。新协议将合作范围从射频组件拓展至定制 ASIC 芯片，覆盖苹果多代产品，合作期限延长至 2031 年。这是从“组件供应”到“算力芯片协同设计”的实质性升级。

问：苹果约占博通多少年收入？

据多家机构估算，苹果贡献了博通约 20% 的年收入，是博通最大的单一客户。这一比例使苹果订单的稳定性对博通的估值逻辑具有直接影响。

问：博通在定制 AI 芯片市场的份额是多少？

博通在定制 AI 芯片市场持有超过 70% 的份额。在超大规模云计算定制 AI 加速器协同设计市场，博通与 Marvell 合计占据约 95% 的份额。

问：博通 2026 年的 AI 业务收入情况如何？

2026 财年第二季度，博通 AI 半导体收入达 108 亿美元，同比增长 143%。公司预计 2026 财年全年 AI 半导体收入将达到 560 亿美元。

问：定制 ASIC 芯片与 GPU 的主要区别是什么？

GPU 是通用计算芯片，可处理多种任务；ASIC 是针对特定用途设计的定制芯片，在特定工作负载下性能和能效更高。随着 AI 推理需求增长，ASIC 正在成为 AI 基础设施的重要算力来源。